【国庆节】 定向降准

壹单壹佰

重磅：新能源超级大牛，领先国内剑指全球，三星SDI 在中国唯一认证供应商，进口替代的最后一块阵地
私人领域
特别提醒：以下内容属个人思路分享，仅供参考，投资需谨慎，无指导勿对号入座，盈亏自负。

背景分析：
在新能源汽车双积分政策引领和燃油车禁售时间表研究启动的推动下，新能源板块成为中长线走牛板块，除了有笔者给朋友们推荐的短线大牛安凯客车000868外，还有一些中长线超级大牛，比如笔者曾经在80元附近推荐的创新股份0002812，现价已125，涨势还在继续。公司是锂电池全球湿法隔膜材料龙头企业，领先国内，剑指全球，壁垒铸就产业护城河，湿法隔膜为技术密集型行业，四大锂电材料中壁垒最高亦是进口替代的最后一块阵地，三星SDI 在中国唯一认证供应商，明年有望正式供货松下，进入特斯拉产业链。2017 年上半年淡季业绩已超去年全年业绩，全年业绩将大幅超过承诺业绩，湿法隔膜目前供不应求，价格坚挺，供给偏紧局面至少延续至明年下半年，机构扎堆进驻，每股资本公积金高达7.49，预高送转几无悬念。

晚间送上福利：创新股份002812，重磅：新能源超级大牛，领先国内剑指全球，三星SDI 在中国唯一认证供应商，进口替代的最后一块阵地

基本面：
6287万流通盘，全球湿法隔膜材料龙头企业，湿法隔膜为技术密集型行业，四大锂电材料中壁垒最高亦是进口替代的最后一块阵地，三星SDI 在中国唯一认证供应商，明年有望正式供货松下，进入特斯拉产业链。2017 年上半年淡季业绩已超去年全年业绩，湿法隔膜需求增速位居锂电材料首位，供给释放滞后，湿法隔膜目前供不应求，价格坚挺，供给偏紧局面至少延续至明年下半年。机构扎堆进驻，每股资本公积金高达7.49，预高送转几无悬念。

技术面：
典型中长线超级大牛股，10月是高送传统炒作期，有望开启新一轮升势

操作建议：
靠近5日线，低吸高抛，滚动操作，持有到翻倍，等待送转和填权，时间上因为业内王者地位不可撼动，主要看产品供不应求局面2018年下半年是否能缓解。

开来明道

【国金策略】“定向降准”有助于开启A股“红十月”行情，

利好大金融，主题上关注“普惠金融”

事件：①2017年9月27日，李克强总理主持召开国务院常务会议，提出，采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度；②人民银行9月30日下午发布《中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策的通知》
http://www.gov.cn/premier/2017-09/27/content_5228004.htm
http://www.pbc.gov.cn/goutongjia ... /3393332/index.html

主要观点：
1、“定向降准”方向上是符合市场当前的预期，历史上曾有过两次定向降准，分别为2014年4月、5月等。在今年9月27日国务院常务会议上便提到了“采取定向降准等手段加大对小微企业的支持”，那么我们从历史上看，国务院常务会议提出“定向将准”之后，央行一般是采取“国务院言出”即行的政策方针；如：2014年4月16日，国务院常务会议第一次明确提到“定向降准”， 4月22日央行宣布了执行；2014年5月30日，国务院常务会议第二次提及“加大定向降准措施力度”，6月9日央行即宣布了执行。由此从9月27日召开的国务院常务会议内容上看，本次方向上是符合市场当前的预期的；

2、本次“定向降准”力度（覆盖面）上超市场预期，释放流动性约在6000-7000亿规模。细度全文通告，本次“定向降准”有两大主要看点：1）过去降准是在宣布后次日生效，而本次定向降准是在2018年才会生效，也就意味着站在当前，距离2018年还有三个月时间，一方面给予了市场对流动性预期变化的足够缓冲期，另一方面也引导商业银行信贷结构调整，多支持中小微企业；2）降准幅度分为两档，最低是0.5个百分点；最大力度是1.5个百分点（相当于三次常规降准）。其中“0.5个百分点”基本涵盖了“所有大行+90%以上的中小行”，近乎相当于一次“0.5个百分点”的全面降准；部分银行可以享受第二档（共计下调1.5个百分点）。粗略估算本次定向降准效果，预计释放流动性在6000-7000亿规模；

3、本次“定向降准”目的明确，一方面扶持中小微企业，精准扶“弱”；另一方面，可适当缓解央行客观存在的公开市场操作的压力。这个时点央行实施定向降准，必要性体现在三点：①目前大型金融机构的存款准备金率在16.5%左右，中小型金融机构存款准备金率普遍在13%左右，这个比率在全球大型经济体中几乎都是最高的。中长期来看，中国央行有下调存款准备金率的足够空间和对冲手段；②当前选择“定向降准”，是弥补“环保限产与实体去产能、房地产调控”对中小微企业负面的冲击；在“去过剩产能”的同时，精准扶持“高端制造业、服务业”等在经济总量中的占比，改善A股企业盈利预期；③当前基础货币投放偏低，超储率维持高位，定向降准可适当缓解央行公开市场操作的压力，改善流动性预期；

4、本次“定向降准”透露的信号，我们姑且不讨论货币政策是否全面转向（至少央行官方申明货币政策没有转向），但可以确定的一点是，未来一段时间货币政策收紧的概率几乎为零，释放的流动性偏暖信号较大，缓解了市场对货币政策偏紧的担忧；从央行历史操作来看，央行货币政策具有连贯性，后续不排除依旧有定向偏松的政策出台（当然，后续货币政策全面宽松概率还是很小，毕竟房地产调控是一场中长期攻坚战）。

5、“定向降准”有助于开启A股“红十月”行情，利好大金融板块。站在当前时点，我们延续看好A股行情的看法。2017年国内经济年内实现软着陆的可能性大，“定向降准”的实施有助于A股盈利（ROE）的结构性改善，且释放了流动性偏暖的信号。随着十九大召开的日益临近，改革将提升风险偏好等。利好“大金融、高端制造、消费”板块；主题上，建议重点关注“普惠金融”等。

《定向降准对A股影响深度剖析：有助于开启A股“红十月”行情》参见上文（国金策略 李立峰/樊继拓/魏雪/艾雄峰等） 水晶球🔮恳请投国金策略组第一

壹单壹佰

九大券商评定向降准：三角度挖掘A股机会

证券要闻   腾讯证券   2017-10-01 07:28

[摘要]9月30日，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，此次定向降准后会全面降准吗？对股市、债市有什么影响？来看看机构、分析师是怎么说的。

腾讯证券综合9月30日，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，并从2018年起实施。符合要求的商业银行，存款准备金率可在公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

此次定向降准后会全面降准吗？对股市、债市有什么影响？来看看机构、分析师是怎么说的。

光大证券：定向降准是中性政策 债市难有机会

光大证券表示：对于定向降准的初衷，市场一直有两种解读：1．全面降准的信号意义太强，只能用定向降准“暗度陈仓”，所以定向降准是变相放松。2．仅仅是为支持普惠金融，所以定向降准是中性政策。我们一直认为2是正确的。此外，降准于2018年初实施，暗示在此之前很难再有全面降准或是定向降准的政策出台。对于债券市场，我们坚持之前的观点，既不乐观也不悲观，认为四季末之前仍然会区间震荡，很难有趋势性机会。

中信证券：降准是结构性宽松 债市节后有机会

对于央行降准，中信证券点评到，此次降准表明中央加强对小微的支持，中小银行的流动性不足情况可以缓解，所以结构性宽松特征明显。有观点认为央行延迟降准意味着四季度不会有宽松政策出台，中信表示，四季度按惯例来看都是流动性宽松阶段，特别是年底的大量财政支持会极大的改善流动性状况，明年1月份的降准又会改善流动性压力，这恰恰是央行精准调控流动性的表现。

东北策略解读定向降准：A股下行调整空间将受到约束

从对A股市场的影响来看，节后市场的支撑因素有所增加，下行调整空间将受到约束。定向降准虽然进行了制度创新，但毕竟还是传递出对流动性的偏友好信号， 此外新公布的9月PMI数据也有助于缓解对经济企稳持续性的悲观预期。但市场的明显上行仍会面临资金约束，即使宣布定向降准也不意味着A股市场能够转入增 量资金状态，市场仍处于存量资金环境腾挪上行的范畴，而假期之前市场的缩量仍然不足，这会限制节后市场上行能力。

中银国际证券朱启兵：定向降准后普遍降准可能性降低

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵表示，关于“定向降准”，更多是体现金融“回归本源”，服务实体经济的导向，政策并未转向。他还表示，定向降准政策从2018年起实施正好也鼓励剩余3个月的银行信贷向普惠金融倾斜。如此之后，普遍降准的可能性也降低了。

社科院曾刚：定向降准更多的是缓解普惠金融资金紧张

社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，这是一个结构性的政策，宏观面上是为了促进普惠金融发展。他表示，货币政策转向稳定中健之后，实体经济融资成本正在上升，小微企业会受到的影响更加明显，比如在融资额度和融资成本上。曾刚认为，此次定向降准从结构性上看，是定向支持中小银行，更重要的原因是让中小银行支持普惠金融客户。他表示，通过定向精准，在一定程度上可以平衡为了去杠杆维持相对较紧的流动性状况带来的副作用，但这并不意味着货币政策的转向，也不意味着资金面的转向。曾刚认为央行定向降准政策，可能一定程度上缓解资金面的紧张，但更多的是缓解普惠金融客户的资金紧张状况。

民生银行首席研究员温彬：本次定向降准有三个特点

中国民生银行首席研究员温彬表示，本次定向降准有三个特点，有利于金融机构加大对实体经济支持力度。他称，央行创新调控方式，针对普惠金融实施定向降准政策，一方面可以引导资金加大对实体经济、特别是普惠金融的支持力度；另一方面通过降低金融机构资金成本可以促进实体部门融资成本降低。

前海开源杨德龙：选择目前时点定向降准有两个原因

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，央行本次对普惠金融定向降准，不改变当前稳健的货币政策，而选择目前时点定向降准有两个原因。他表示，首先，人民币贬值预期已根本扭转，今年以来进入升值趋势，央行降准的政策空间较大；其次，鼓励金融机构发展普惠金融是既定方针，之前已给市场关于定向降准的充分预期，不会对市场形成较大影响。对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，这属于一种结构性的政策。同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。

董希淼：定向降准有益于重要会议召开前稳定市场情绪

中国人民大学重阳金融研究院研究员董希淼表示，定向降准应该看成是降准的一种替代，以鼓励那些积极支持小微企业的商业银行。他表示，在目前的背景下，全面降准是与去杠杆、防风险的目标有所冲突的。从某种意义来说，定向降准公布了，就意味着短期内不发生重大变化的情况下，全面降准将不会出现。这个时点央行实施定向降准，一方面是对7、8月经济增速放缓的反应，一方面则有益于在重要会议召开前稳定市场情绪。定向降准从总量投放来看虽然意义有限，但对当前的金融市场 而言，无异是政策上的边际利好，有利于稳定政策预期。

李大霄：定向降准没有改变稳健基调 对A股属正面消息

李大霄对此次定向降准点评道：这次定向降准并非货币政策的变向，仍然没有改变稳健的基调。这次定向降准利于小微企业和“三农”领域，还惠及脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域，政策惠及面更加宽广。该政策对经济增长有正面作用，对股票市场属正面消息。

华创债券：定向降准对债市也很难形成实质性利好

华创债券研究团队表示：即使定向降准，对债市也很难形成实质性利好。定向降准的目的在于支持实体经济信贷，信贷的上升本身就会对债券配置需求形成挤压。 退一步讲，即使定向降准真的缓和了银行体系流动性，使得银行有钱配债了，且不论银行是否有MPA额度（中小银行MPA额度普遍紧张），即使银行真的能增加 债券配置额度，一旦导致市场利率下行，“解套”的需求必然驱使金融机构债券杠杆疯狂反扑，这和央行金融去杠杆的政策思路显然是违背的，央行必然会重新回笼 流动性以抑制金融杠杆反弹，市场又会重新回到去年年底的逻辑中去。而且定向降准政策是一年一评估，如果央行定向降准后银行去买长债，必然意味着明年定向降 准年度考核的时候银行无法继续享受定向降准政策。因此定向降准释放的流动性很难流向债券市场，定向降准难以对债市带来实质性的利好。

壹单壹佰

央行定向降准来临 三角度挖掘A股机会（受益股）

周六晚间，央行发布消息称，决定对普惠金融实施定向降准政策。业内人士表示，降准属股市重大利好，考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如2015年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。

业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。

受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。

可关注银行概念股、券商概念股、地产概念股

受益板块二：大宗商品类

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。配合全球流动性松动的预期，可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。可关注有色金属概念股

受益板块三：高分红概念股

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。因此可关注高送转概念。

李大霄指出，此次定向降准相比之前政策惠及面会更大一些，不仅会惠及小微企业和“三农”领域，同时对于还脱贫攻坚、“双创”、等普惠金融领域均有惠及作用。“在总的货币政策基调不变的前提之下，此次定向降准加强了金融“微血管末端”的疏通，能够让小微企业、‘三农’领域、‘双创’、脱贫攻坚等领域受到更大的惠及。”李大霄对中国网财经表示，此次定向降准会促进经济增长，促进就业发展，也会对股票市场有正面的推动。

联讯证券表示，本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。

联讯证券认为，本次定向降准时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。

壹单壹佰

刚刚，四大行相继出手！这些人或要哭了！

2017-10-05 凤凰证券

于无声处听惊雷！

刚刚，四大行悉数出手，一场大风暴正在席卷而来！

日前，又有一家国有大行——建设银行宣布启动存量非居民个人高净值客户涉税信息尽职调查。据媒体报道，这是继工、农、中三大行后，第四家发公告通知客户配合相关调查的国有大行。

一

建行宣布，该行从今年9月30日起开展存量个人高净值客户尽职调查工作，要求拥有非中国税收居民身份，且于7月1日前在该行开立过存款账户、银行卡账户、储蓄国债-凭证式（现金购买）以及其他《管理办法》要求尽职调查账户的客户，于12月31日前配合该行填写并签署相应的税收居民身份声明文件。

公告显示，建设银行此举是为了履行金融账户涉税信息自动交换国际义务，规范金融机构对非居民金融账户涉税信息尽职调查行为。

当然，对存量个人高净值客户开展尽职调查工作的银行不止建设银行一家。工农中建四行已经都在官网发布了相关公告以通知有关客户；光大银行、中信银行、华夏银行、民生银行、浦发银行、恒丰银行也在官网发布了相应公告。

至于排查对象是谁？《管理办法》明确指出，排查对象是是非居民金融账户。

“非居民”是指中国税收居民以外的个人或企业，不包括政府机构、国际组织、中央银行、金融机构或者在证券市场上市交易的公司及其关联机构。换言之，这个“中国版CRS”主要面向的是“老外”。

什么是CRS？说白了就是各国政府之间相互通报对方公民在自己国家的财产信息，以避免偷漏税、洗钱等。

这意味着，如果一名中国公民转移财产到境外，在境外拥有金融资产，会被实施CRS的国家的金融机构视为非居民金融账户，其账户信息也将会被收集、报送，未来将会交换给我国的税务总局，最终实现我国与各国(地区)对跨境税源的有效监管。

这一下，那些把资产转移到国外、搞狡兔三窟玩猫猫的人，将彻底裸奔、无处可逃！

二

随着“中国版CRS”的逐步推进，部分高净值人群的避税手段会被暴露，一些移民机构借机炒作，提出如抓紧时间办理“税务天堂”(安提瓜和巴布达等地)的护照、将钱转到美国账户等解决方案。

这些方法真的有用吗？中国国际税收研究会学术委员汪蔚青表示“方法分为长期有效和短期过桥。”

移民并不必然改变税收居民身份，就算办了CRS清单外的小国移民，但实际仍在中国境内生活工作，或在一个纳税年度内，一次离境不超过30天，或多次离境累计不超过90天，仍旧属于中国的税收居民。这种情况下，如果你在CRS参与国或地区(且和中国自愿匹配的国家或地区)有金融资产，相关信息仍会被送至中国税务机关。

至于将钱转到美国账户，汪蔚青认为，目前美国并没有加入CRS，从短期规避CRS来说，这种做法是有效的。然而，美国金融监管十分严格，中美两国在税收等方面的法律差异较大，如果通过离岸贸易等方式将钱转移，就要小心金融监管。

除了上述两个方法外，有人也提出：标准之下，配置不动产也许是一个比较好的方法。

对此，普华永道中国税务及商务咨询合伙人许晓扬表示，配置不动产是不是规避CRS比较好的方式，不能一概而论。

比如，CRS提出了消极非金融机构的概念。消极非金融机构包括上一公历年度内，股息、利息、租金、特许权使用费收入等不属于积极经营活动的收入，及据以产生前述收入的金融资产的转让收入占总收入比重50%以上的非金融机构。针对这类型消极非金融机构，CRS法规要求金融机构需要收集并记录机构及其控制人相关信息。

因此，若高净值人群通过设立海外公司持有海外物业取得租金收入，海外金融机构也需收集并记录最终控制人的相关信息。若最终控制人是中国税收居民，其从中国境内外取得的收入，均要依规履行个人所得税申报及纳税义务。

三

一直以来，个税最大的问题是税务局无法监控现金流，无法监管个人资产，改变企业现金使用制度，无法要求报销交易须通过金融机构以产生现金流，最终导致无法将绝大多数收入纳入个税的征管体系。绝大多数个税是拿死工资的白领们交的，而靠资产收益的真有钱人却游离在税务征管体系之外。

中国的个人所得税，2016年征收超过1万亿，是第四大税种，占年财政总收入的16分之一。但2015年财政部有关人士披露的数据是：全国实际缴纳个税的只有可怜的2800万人。可见，中国税负的确存在严重的不均衡。

现在形势彻底变了！

中国加入CRS交换系统，对于普通国民来说是一件重大利好，对于贪官污吏和偷漏税的富人来说，绝对是一个噩耗。他们在世界各地挖的“老鼠洞”，在洞里存储的“粮食”，除非是埋在撒哈拉沙漠里，否则都将很快都被中国的税务部门发现。

出来混，早晚是要还的！这一次，报应终于到了！给“中国版CRS”点个大拇指！

来源：中金在线（cnfol-com）综合财经内参（mofzpy）、鸣金网（mingjin-wang）、国际金融报（gjjrb777）、天天说钱（liuxb0929）

壹单壹佰

关于实施《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》存量个人高净值客户尽职调查的公告

2017-09-28  老肥iny60...  摘自 中国建设银行  阅 10

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尊敬的客户： 为了履行金融账户涉税信息自动交换国际义务，规范金融机构对非居民金融账户涉税信息尽职调查行为，国家税务总局、财政部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会制定了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（2017年第14号，以下简称“《管理办法》”），规定金融机构需对符合条件的存量金融账户开展尽职调查，识别非居民客户并报送账户相关信息。客户应当配合金融机构的尽职调查工作，真实、及时、准确、完整地向金融机构提供规定信息，并在上述信息变化之日起三十日内告知金融机构。 我行将从2017年9月30日起开展存量个人高净值客户（截至2017年6月30日金融账户加总余额超过一百万美元）尽职调查工作。若您拥有非中国税收居民身份，且于2017年7月1日前在我行开立过以下的金融账户，请于2017年12月31日之前配合我行填写并签署相应的税收居民身份声明文件。您可前往我行任一营业网点、或者通过我行官方网站、网上银行、手机银行、微信公众号等电子渠道填写并签署声明文件。 1.存款账户，包括个人及对公存款账户等； 2.银行卡账户，包括借记账户、贷记账户、准贷记账户及预付专用账户等； 3.储蓄国债-凭证式（现金购买）； 4.其他《管理办法》要求尽职调查的账户。 为更好地协助您履行相关义务，我行将对您留存在我行的客户信息进行检索，并识别非居民身份标识。若检索到非居民的标识信息，我行也将通过短信或电话的方式通知您配合我行填写税收居民身份声明文件。 我行在进行上述非居民金融账户涉税信息尽职调查工作过程中，不会以任何理由要求您提供账户密码、支付密码、网上银行登录密码、手机银行登录密码、短信验证码等信息，请您注意保护相关信息，防止信息泄露给您造成资金损失。 若您的账户符合信息报送要求，我行将根据《管理办法》和相关监管法规规定，对您的账户信息进行报送。 如您未在规定时间内填写《个人税收居民身份声明文件》，我行将根据《管理办法》和相关监管法规，以您现有信息中的非居民标识为准，对您的账户信息进行报送。 本公告未尽事宜，以六部委联合发布的《管理办法》为准。相关内容敬请参见国税总局网站：http://www.chinatax.gov.cn/aeoi_index.html 如对以上内容有任何疑问，欢迎您及时拨打我行客户服务热线95533，也可向我行各分支机构咨询。 感谢您的理解与支持！ 中国建设银行股份有限公司                          2017年9月28日

壹单壹佰

【财经早餐】2017.10.6星期五2017-10-06 财秘 财经早餐

一、宏观数据

1、新华社：五年来，挖掘机的施工时间形成了一条明显的U形曲线。从另一个维度揭示着中国经济运行的“凉热”：下降、触底、反弹、回升的U形曲线，折射出五年来基础设施建设的降温、企稳、换挡、提质。

2、人民日报：一些商业网站、移动新闻客户端等都在运用算法这个“读心术”。算法不是王法，算法决定内容不是王道，只有算法回归到服务内容的角色，变得有态度、有深度、有温度，才能让人们在信息的海洋里尽情遨游，才能使网络空间碧波荡漾，激发出源源不断的正能量。

3、方正证券任泽平：在未来中国的人口迁移格局中，一线城市和部分二线城市人口将继续集聚，城市之间、地区之间的人口集聚态势将分化明显。此外，除了人口迁入、货币超发、城市经济活力等因素外，一二线大城市房价还跟住宅用地供给有关，目前供给不足，房地产越来越货币金融化。

4、旅游局：10月5日，全国接待国内游客0.93亿人次，同比增长12.1%，实现国内旅游收入763亿元，同比增长14.7%。长假“下半场”开始，旅游热度不减。部分热点景区如故宫、黄山、白洋淀等采取限流措施。

5、新华社：作为近年来流行的概念，旨在运用科技手段提高金融服务效率的“金融科技”，实际上已走过近半个世纪历史。不过，从现实应用和发展来看，多数业内人士认为金融科技仍处于起步的“少年”阶段。

6、人民日报：瑞典皇家科学院宣布将本年度诺贝尔文学奖授予英国作家石黑一雄荣获该奖项。石黑一雄曾获得1989年布克奖、大英帝国勋章等多个奖项，与鲁西迪、奈保尔被称为“英国文坛移民三雄”。

二、地产观察

1、新华社：国庆节前，重庆、南昌、石家庄、西安等多地楼市调控再次收紧。自去年9月底以来，从“五限令”到“购租并举”“租售同权”，已有超百城发布150余次楼市调控政策。“金九银十”之际，今年一二线热点楼市普遍“行情清淡”，而部分三四线楼市市场较为活跃。

2、券商中国：截至9月30日，一年时间里全国已有近60个城市被纳入调控范围，出台126条限购政策、166条限贷政策，累计推出各类调控政策超过200次，15个城市对于二套房实行“认房又认贷”政策。其中，廊坊等多个城市发布4轮及以上的政策“升级版”。

三、市场要闻

1、新华社：东北振兴说到底还是要破解体制机制和产业结构、经济结构问题。要敢于对痼疾“动刀”，尤为关键的是理顺政府和市场的关系，切实推进行政体制改革，让政府职能越位的归位，缺位的到位，为市场“无形的手”在配置资源等方面发挥作用留足空间。

2、中国银行业协会：当前我国普惠金融发展面临如何保持商业可持续、金融基础设施和生态环境有待完善、金融消费者教育有待加强等三方面挑战。

3、中证网：河北雄安新区安置区建设已经进入前期程序，新区管委会将尽最大努力让更多被拆迁居民减少租房周转时间，减少奔波劳碌之累，争取尽可能多地一次性直接搬进漂亮、舒适、现代、绿色、方便的新家。

4、证券时报：8月份发行的集合资金信托产品平均收益率为6.84%，9月产品收益率较8月有微幅下滑，但房地产信托、基础产业类信托收益率均突破7%。专家表示，2016年开始投放的大量房地产信托面临在2018年集中到期的问题，其中风险需要投资者关注。

5、人民日报：为解决数据通信安全问题，中科曙光与国科量子通信网络有限公司近日联合研发出我国基于量子通信的云安全一体机。面对量子计算的冲击，发展可实现“无条件安全”的量子通信产业迫在眉睫。

6、新华社：“十一”期间，在一些境外热门的旅游购物店里，不少国内游客可以看到熟悉的支付宝支付标志；而不久前，京东支付也宣布“出征”泰国。专家表示，我国移动支付机构纷纷布局海外市场，但海外市场拓展并非简单地经验复制，需要在“本土化”上下工夫。

7、中国铁路总公司：10月5日，全国铁路客流持续高位运行，预计发送旅客1187万人次，增开旅客列车503列，其中跨铁路局中长途旅客列车107列，铁路局管内旅客列车396列。

8、中证网：IBM和知名职场社交平台领英携手发布调查报告显示，超半数的职场人认为AI（人工智能）会在未来为职场人赋能，使工作更高效。我国人工智能人才缺口超过500万人。

9、新华网：贵州是中国首个国家大数据综合试验区，黔北现代物流新城通过建设物流大数据平台，有效解决海量数据采集、存储、共享、分析，能够与政府或行业数据平台进行对接，实现物流大数据整合与共享。

10、中国政府网：江西省已大幅度上调“十三五”后四年煤炭去产能任务，并将推动九江、景德镇、宜春等6个设区市地方煤矿全面退出。目前江西已将“十三五”后四年的煤炭去产能任务调增为关闭205处、退出产能1088万吨。

11、新华网：今年国庆黄金周期间青海兴起定制旅游热，选择灵活个性的“私人定制”游的人群显著增加。报告显示，今年黄金周，旅游从跟团、自由行进入“私人定制”时代。

12、国家开发银行：国开行上半年累计向43个非洲国家提供投融资超过500亿美元，贷款余额达368亿美元，重点支持农业、制造业、基础设施、社会民生等领域发展。

四、股市盘点

1、券商中国：28家上市券商中，有8家处于无实际控制人状态（未包括中信证券）。另外有6家实际控制人为财政部、中央汇金等中央部委或机构。还有占据半壁江山的上市券商背后实际控制人是地方国企、发改委、财政厅等单位。

2、新华网：节后市场如何走成为投资者比较关心的事。从历史数据上看，包括2017年在内，过去11年国庆长假前一周沪指下跌5次，上涨6次；国庆节后一周看，沪指上涨的概率更大，过去10年中，9次上涨，仅出现1次下跌。

3、证券时报：截至日前，A股和B股市场累计披露629项股票回购计划，这些回购计划最高将买入809.97亿元市值股票，其中已正式公告将回购股票涉及市值482.53亿元（含未完成部分），还有327.43亿元的回购计划仍未有着落。

五、公司动态

1、经济观察网：从上海诺基亚贝尔股份有限公司获悉，作为国务院国资委直接监管的央企中的唯一一家中外合资企业，诺基亚贝尔提倡信息扶智脱贫，为“一带一路”沿线近40多个国家提供方案，并开展5G战略合作。

2、证券时报：茅台集团总经理李保芳表示，茅台酒仍属稀缺商品，供需矛盾会长期存在，但是公司将把握好销售节奏，平衡供需关系，减少供需矛盾，确保茅台酒健康稳定发展。

3、财经头条APP讯：这次的谷歌新品发布会可以说是非常的有分量，谷歌更新了多个家族产品线，发布的新品包括有GooglePixelbook（Chrome OS笔记本）、Pixel 2系列手机、Pixel Buds无线耳机、Google Clips运动相机、Google Home Mini&Max智能音箱。

4、证券时报：Rio Tinto公司已经提供了第一辆全自动无人驾驶列车，目前正在澳大利亚开展业务。Rio公司宣布，这列火车已经成功完成了首个无人驾驶任务，它实现近100公里无人驾驶。

六、债券资讯

1、华创证券：美国税改框架文件终于在无数的质疑声中出台，从较为详细的计划中可以看到，修改后的税改计划依然秉持特朗普此前的税改原则，但在某些方面也做出了妥协。可以称得上是近年来规模最大的减税，若能够通过，对经济的刺激作用依然较大。

七、商品期货

1、COMEX 12月黄金期货实盘价格收盘下跌3.6美元，跌幅0.3%，收于1273.2美元/盎司。

2、WTI 11月原油期货收涨0.81美元，涨幅1.6%，报50.79美元/桶。布伦特原油12月期货收涨1.2美元，涨幅2.15%，报57美元/桶。投资者预计沙俄两国将延长OPEC石油减产协议。

八、国际动向

1、美国：9月30日当周首次申请失业救济人数26万人，连续第135周低于30万人、为1970年以来最长，预期26.5万人。8月贸易帐赤字424亿美元，创11个月新低，预期427亿美元。

2、一财：继英国、美国、中国、澳大利亚、韩国等国家先后对ICO进行严格监管后，瑞士也于近日加入了“围剿”ICO的行列。瑞士金管局表示，正在展开对若干涉及ICO的案件进行调查，以确认它们是否有违监管规定。

3、美国皮尤研究中心：无论是机器接管人类工作，还是自动驾驶汽车，美国人对自动化技术发展可能带来的影响普遍感到忧虑。这项针对4135名美国成年人的调查显示，6%的美国人表示工作或薪水已经因自动化而受到负面影响。

4、波罗的海干散货指数：涨4.7%，报1382点。

九、外汇走势

1、施罗德投资公司：预计美国10年期国债收益率将上涨，但涨幅不会太大。如果其他国家，特别是增长敏感的新兴经济体，继续受益于全球经济强劲复苏，美元应该会重回跌势。

十、全球股市

1、标普500指数上涨14.33点，涨幅0.56%，报2552.07点；纳斯达克指数上涨50.73点，涨幅0.78%，报6585.36点； 道琼斯指数上涨113.75点，涨幅0.50%，报22775.39点。

2、德国DAX 30指数收跌0.02%，报12968.05点。法国CAC40指数收涨0.30%，报5379.21点。英国富时100指数收涨0.54%，报7507.99点。欧股收涨至将近四个月高位，投资者消化西班牙危机之际银行股大涨。

3、日经225涨0.01%，报20628.56点。

壹单壹佰

国庆回到三、四线城市的家，看看房价如何？2017-10-06 财经早餐

据中国之声《新闻晚高峰》报道，距离去年9月末10月初，多个城市密集出台房地产调控措施，已经有一年了。这一年中，一系列限购、限价、限贷、限卖等措施，相继在楼市热点城市出台。今年3月17日北京等多地更是加码升级调控力度。去年“9·30”楼市调控以来，各地发布的各类调控措施累计超过150次。

根据国家统计局最新发布的“8月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”：8月份，一线和热点二线城市房价，较上月环比下降或持平。有专家指出，这是15个热点城市在密集调控后的首次全面停涨。

与此同时，今年以来，部分三、四线城市的房价上涨，交易活跃。近期，也开始接连出台“限售”等调控措施。它们也要开启更为严格的调控了吗？

今年以来，徐州的购房者曾接连经历过开盘疯抢、认筹排队、找关系购房还是一房难求等场面。近日，记者走访了徐州近10家楼盘，潘超是徐州市鼓楼区某售楼处的置业顾问，他说今年以来徐州房地产市场房源紧俏，“我自己手里有很多客户是这样的，邀约过来看了以后说给他一天的时间考虑，第二天过来一看，别的客户已经交过钱了。今年的市场和去年比大概有30%-40%这样一个涨幅，均价大概是在1万3左右。”

对于徐州这一波上涨，徐州房地产经纪行业协会会长于健分析认为，属于价格的合理回弹：“最近这几年徐州城市建设发展比较快，比如徐州三条地铁线同时施工。第二是高铁，徐州整个城市的骨架已经搭建起来了。本地人口能占到四成左右，六县和外地人口占到六成左右。徐州这一轮房价上涨的原因是多种因素的推动。”

不过，为了抑制房价过快上涨，保持房地产市场平稳，徐州已经开始“限售”，存量房在取得不动产证的两年内不允许上市。

国家统计局最新房价数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均下降0.3%，出现停涨。而与此同时，70个大中城市中，二线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比分别上涨0.2%和0.3%。三线城市新建商品住宅价格环比上涨0.4%，二手住宅价格环比上涨0.4%。

中原地产首席分析师张大伟指出，市场分化也持续明显，“从全国来看，依然有46个城市环比上涨。价格上涨的城市依然超过下调城市的数量。”

这个国庆假期，有人也调侃称，“国庆回到三、四线城市的家，看看房价又涨了吗”。

就在假期开始前一周，包括西安、南昌、南宁、长沙、贵阳、桂林、宁波等在内的城市掀起了又一轮密集的楼市调控。“限售”成为这轮政策的集中发力点。例如：贵阳要求，在贵阳购买的新建商品住房，3年内不得转让。

中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞认为，限售确实有一箭双雕的作用，“它可以甄别出你是真正的消费（购房），还是投资（购房），既能保证消费，同时对于投资以及投资的预期，能够产生明显的抑制作用。”

这一年来，各地的调控措施从常规的限购、限价、限贷，新增了“限售、限商”。全国楼市开启了“五限时代”。

中原地产首席分析师张大伟预计，精准调控、细节调控是未来调控的一个方向：“从趋势来看，过去在调控政策内容顾及比较少的一些三线城市，在8月下半月开始又有加码。全国特别是三线以上城市，大部分城市库存周期都在12月以内。过去是一、二线，特别是核心热点严控，更多的城市应该还是温和的去库存，但现在来看，大部分城市都应该逐渐缩紧，或者出台一些约束性政策。当然，在局部区域还是存在一些库存，而且还要避免二、三线城市出现库存反弹的现象，所以现在来看，精准调控、细节调控是未来调控的一个方向。”

此外，总体来看，伟业我爱我家集团副总裁胡景晖分析认为，限购、限贷、限商等实际上是压缩现有的交易空间，换取长效机制建立的时间，他判断，接下来全国楼市政策将会整体趋紧。

来源：央广网

开来明道

国庆福利大派送三：A股四季度行情构想

原创 2017-10-07 常胜多赢 常胜多赢

节日期间，先后从对外开放和大行情的历史写过两篇文章，从大格局对A股的未来进行了一些思考，昭示A股的未来值得期待，慢牛行情还将继续，并必将在慢牛之中孕育出一轮新的大牛市来，以完美地完成国有企业混合所有制改革这个大课题。而正是基于对A股未来走牛的判断和预期，外资才在此时大踏步融入中国市场，这二者是相辅相成的。

大格局，大思维，才有大未来，由于假期大家都在休息，那2篇文章阅读量较少，建议大家有时间的时候，都好好看一下，并结合自己的认识进行一些深度的思考，这种深度的思考对于自己的投资决策具有非常重要的意义，希望我的所思所想能够起到抛砖引玉的作用（原文地址：国庆福利大派送：从对外开放的角度谈谈A股的未来；国庆福利大派送二：从历史谈谈A股的未来）。

但是路是一步一步走出来的，饭是一口一口吃的，尽管对未来有较好的预期，但是我们还是要着眼于当下，一步一步稳健地走下去才健康，今天我们谈谈四季度行情的构想，也算是7月1日，对下半年行情构想的一个细化和延续吧。现在反过头来看，7月1日对下半年的行情的构想，尽管节奏上有一些不合拍，但是大的方向和趋势毫无疑问是正确的，希望对大家产生了一些帮助，如此我也能心神欣慰，觉得这个胡言乱语的文字能够产生一些作用，从而能够坚持写下去，和大家一起前行（原文地址：震荡中显强势 下周一突破诱多）。

一、关于四季度行情目标

7月1日，曾经对三季度行情有一个构想，目前来看，三季度只是完成了3300的目标，在3400遇阻，但是个人认为3400不是终点，四季度将继续慢牛行情，今年依然会向3600进军。

二、关于四季度行情目标的技术支持

上图为大盘指数月K线图，其中白线为2005年99点和2008年1664点的连线，黄线是2013年1849点和2016年2638点的连线，这两条线从长线上对大盘构成了支撑。

2015年股灾创下了2638点的低点之后，一直以黄线为依托缓慢爬升，也就是慢牛行情，并受制于白线的压力，期间先后4次攻击并尝试突破白线的压力，最近一次是8月份突破，9月份围绕白线不离不弃地运动，收盘正好在白线上，大概率会真突破了，突破之后，下一真正的压力位是图中的紫线，大约位于3540点。

上图为大盘指数周K线图，图中可以非常清晰地看到，股灾之后2638点以来，形成了非常明显的绿色的上升通道，尽管斜率比较缓和，但确实是上升通道。8月份突破前高3301点的压力（即图中的黄线）之后，尽管没有高举高打，向上强行突破，而是震荡。但是连续5周的震荡，并没有危及黄线，更没有危及绿色上升通道的下轨，震荡向上的趋势不改。而从图形上看，下一压力位为图中的红线，大约位于3680一带。

三、关于四季度行情的宏观基本面支持

关于外资入场和国企混合所有制改革对于股市走好的支撑，在10月1日和10月4日专门写过，还有房地产调控，也是利好股市等等，不一一赘述了。

四、关于四季度行情主流板块构想

当然，任何一轮行情，都有主流板块和非主流板块的区别，主流板块领涨，主流板块涨幅大，非主流板块跟涨，涨幅小，甚至于不涨反跌。而把握主流板块的轮动，是快速获利的根本。

在此，结合个人的思考进行一些构想。

1、政策导向板块（雄安、一带一路、大湾、国企改革）。

政策导向板块是写入了中央有关工作会议的，年底了，马上又进入中央会议的密集召开期了，10月份有五年一度的19大、12月份会有一年一度的中央经济工作会议、明年3月份会有两会。在这些会议上，政策导向板块会被反复提及，会不断地有政策刺激，必将有所激活。

尤其似乎雄安板块，不论节日期间是否公布相关的规划与设计消息，但是雄安新区的建设已经确定，开工建设，而且高标准地建设是必然，随着时间的推行，开工时间只会越来越近，而不会越来越远，只要一开工，相关需求对于有关公司是持续的利好。

而国企改按照本人的理解和分析是当前股市需要配合解决的大问题，见10月4日文章。

一带一路则是国家对外的大战略，随着时间的推移，必将有很多实质性的进展。

大湾区已经配套的深汕特别合作区则是区域发展的新探索，和雄安新区、京津冀一体化的本质实际上是一样的，只是定位级别有区别而已。

2、经济转型导向板块（人工智能（含信息技术）、新能源汽车产业链、生物医药、高端装备制造业）。

当前阶段，中国经济必将从以前的低附加值向高附加值转型，从中国制造向中国创造转型，在高端领域取得比较优势，逐步实现进口产品的国产化替代。而这个过程将催生层出不穷的投资机会。

比如新能源汽车产业链，今年从锂矿到锂电池以及锂电池生产所需的三元正极材料所需的钴、镍、锰，到目前的整车生产企业，进行了一个完整的炒作；

而人工智能方面，从最初的语音识别，到人脸识别，到区块链，到芯片替代，到最近的5G概念，也是一个纵深的完整轮换。

围绕其他的产业链，以后也会有相应的炒作模式。

3、低市盈率的大基建板块。

目前，大基建板块，市盈率都非常低，而且因为一带一路战略的推进，行业并没有遭遇到发展瓶颈，依然保持高增长，国内雄安新区、大湾区及深汕特别合作区等新规划的推出，也会带来较大的行业增长预期。

4、受益于供给侧改革的资源板块（煤炭、有色、钢铁、化工）。

供给侧改革是国家强力实施的一大政策，并配套环保和消防作为抓手，实打实地关闭了很多落后的小产能，减少了供给，提高了行业集中度，提高了大型企业的市场占有率，促进了大型企业的业绩提升。

比较典型的稀土行业，以前的格局是六大稀土集团加上无数的小黑矿，现在格局是小黑矿基本都被关停了，六大稀土集团在市场上的话语权彻底改变，取得了定价权，业绩立马改观。

供给侧改革对于行业影响的格局还将继续，那么相关板块就会反复有波段炒作的机会。

5、权重板块：金三胖（券商、保险、银行）。

作为市场上权重最大的板块，他们对于指数的影响非常大，大盘要突破3400、3478并向3600拓展，必定少不了他们。尤其是券商板块，随着股市的走好，其业绩将增长。

大格局，大思维，才会有大未来。大家在专注于每一天的涨涨跌跌的过程中，还是多从大的战略层面进行一些思索吧，也许会有意想不到的收获，也许会有豁然开朗的感觉。正所谓，纲举目张。

希望我的胡言乱语能够起到抛砖引玉的作用，帮助大家的投资之路越走越远。