【0704】

开来明道

茅台市值跌去340亿！白马股下挫是技术性回调还是行情结束？　　近期，上半年表现抢眼的白马股们出现集体回调走势，这只是暂时技术性回调还是中期行情已偃旗息鼓？未来，A股的短期机会又在哪里？
　　白马股继续集体回调
　　上半年，大型“白马股”集体起舞，贵州茅台、招商银行、中国平安、格力电器、海康威视等成为价值投资的典范之作，在他们的带动下，上证50、沪深300指数等也表现不俗，曾连收5阳、屡创阶段新高。
　　不过，7月伊始，白马股相继出现回调。据证券时报数据宝统计，截至昨日收盘，贵州茅台连跌5天累计跌幅超过5%；广汽集团连跌5天累计下跌7.44%；海天味业连跌4天累计下跌7.99%等。此外，浦发银行、中信银行、招商蛇口、中国电建等个股也出现连续下跌。
　　今天早盘上述个股大多仍然表现不济，贵州茅台盘中一度跌逾2%，自6月26日创出历史新高485元以后，截至到今日中午收盘，已累计损失市值约340亿，格力电器最大跌幅近4%，截至中午收盘，贵州茅台跌0.49%，格力电器、中国太保、福耀玻璃、五粮液等跌逾2%。而上证50指数继昨天下跌0.61%后，今天中午再跌0.83%。
　　券商观点分歧：白马股技术性回调or中期行情偃旗息鼓
　　一线白马股纷纷高位下跌，这只是暂时技术性回调还是中期行情已偃旗息鼓？后续会否扩散至二线甚至三线龙头股？
　　其实，在白马股6月如火如荼的牛市行情中，市场分歧早已悄然出现，而各大券商的最新策略报告则将这一分歧显露无遗。
　　一方面，不少券商策略分析师认为，随着白马股股价不断上涨，估值优势减弱，一线白马股配置价值下降。如国金证券认为，从历史来看，过于集中的抱团取暖，在中后期，随着股价的不断上移，机构投资者开始审视自己持股的性价比(后期潜在超额收益与承担的潜在风险)的问题，由此，会适度的尝试性往外扩散配置。
　　招商证券也在最新的7月策略报告中指出，A股的估值中枢处在下行通道中，难以有系统性机会，同时由于业绩公告期带来的效应会随着时间推移逐渐削弱，因此，不建议投资者买入前期涨幅较大的板块，也不建议在7月追涨已经涨幅较大的板块。
　　另一方面，仍有不少机构力挺一线白马股。如华泰证券首席策略分析师戴康表示，A 股由流动性主导，信用收紧是确定趋势，全球流动性蜜月期结束，中国货币政策在当前基础上易紧难松。短端利率可能再度上行将强化“以龙为首”的市场风格，而在 10 年期国债利率达到 3.8%之前，弱势震荡格局很难被打破。建议继续关注一线龙头股的回调机会，并挖掘细分领域市场关注度较低的龙头股。
　　兴业证券王德伦也强调“调整就是加仓时机”。他表示，在漫长的调整过程中，A股中的绩优龙头不仅是中国的核心资产，也是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。这些基本面良好、估值合理的绩优龙头即使由于涨幅较大而出现短期反复，依然不改其长期趋势，调整就是加仓时机，A股加入MSCI也更加坚定了中长期外资对中国核心资产的配置。
　　A股机会在哪里？还看中报
　　值得注意的是，尽管各路投资者对于一线白马股的价值判断不一，不过，临近中报披露季，中报业绩一致成为各大机构关注的焦点。招商证券认为，由于今年上半年经济仍维持在相对较好的区间运行，企业盈利同比仍将保持较高增速，意味着业绩公告期将会带来市场情绪的改善。在中报业绩公告的窗口，更要重视业绩，建议投资者关注景气度高，业绩持续向好的板块。
　　国金证券表示，随着上市公司中报的披露，投资者选股上将更加重视业绩。可以预计的是“存量资金”将在中报确定性品种中腾挪。
　　近期有色、煤炭、钢铁等周期性板块频频活跃，即与中报业绩有关，如中金岭南在6月13日预增逾10倍后，当天即大涨8%，此后股价一路上行；此外钛白粉、维生素、PVC、草甘膦、石墨电极等涨价板块的相关股票也有不同程度的异动。分析认为，随着半年报行情的逐步推进，一些产品涨价的板块和个股有望因为业绩大幅转好，成为市场新的风口。
　　从记者统计的这份沪深300成分股预增表格中可以看到，作为市场主流品种，不少沪深300成分股中报业绩表现良好，但有些预增股今年涨幅并不显著，如潍柴动力在一季报中预计上半年累计净利润将同比增长70%至100%，虽然增长幅度逊于一季报的158%，不过上半年仍保持着良好增长势头，而且当前估值也不算高，市盈率还不到20倍，这类预增股能否借半年报契机再来一波行情，值得投资者关注。
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壹单壹佰

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【教你一招】洗盘阶段的特征

2017-07-04 第一财经谈股论金   来源：K线密码

一、洗盘阶段K线图的特征

1、大幅震荡，阴线阳线夹杂排列，市势不定；

2、成交量较无规则，但有递减趋势；

3、常常出现带上下影线的十字星；

4、股价一般维持在庄家持股成本的区域之上。若投资者无法判断，可关注10日均线，非短线客则可关注30日均线；

5、按K线组合的理论分析，洗盘过程即整理过程，所以图形上也都大体显示为三角形整理，旗形整理和矩形整理等形态。

二、成交量的特征

洗盘的成交量特征是缩量，随着股价的破位下行，成交量由放量到越跌越不断地萎缩，常常能创出阶段性地量或极小量.变盘时成交量的特征则完全不同，变盘在股价出现滞涨现象时成交量较大，而且，在股价转入下跌走势后，成交量依然不见明显缩小。

三、主力的洗盘方式

1.开高杀低法： 此种常发生于股价高档无量，而低档接手强劲之时，投资人可以看到股价一到高档(或开盘即涨停)即有大手笔杀了，而且几乎是快杀到 跌停才甘心，但是股价却是不跌停，不然就是在跌停价位，不断产生大笔买盘，此时缺乏信心者乃低价求售，主力于是统统吃进，等到没 有人愿意再低价卖出，压力不大时，再一档一档向上拉升，如果拉了一二档压力不大，可能会急速接到涨停，然后再封住涨停。所以当投资人看到某股低位大量成交时，应该勇于大量承接，必有收获。

2.跌停挂出法： 即主力一开盘就全数以跌停挂出，散户在看到跌停打不开时，深恐明天会再来个跌停，于是也以跌停杀出，待跌停杀出的股票到达一定程 度而不再增加时，主力乃迅速将自己的跌停挂出单取消，一下将散户的跌停抛单吃光，往上拉抬，而其拉抬的意愿视所吃的筹码多寡而定 ，通常主力一定要拥有大的筹码时，才会展开行动，因此若筹码不够，则第二天可能还会如法炮制，投资者亦应在此时机低价买进才是。

3.固定价位区洗盘法： 此种情况的特征乃是股价不动，但成交量却不断扩大。其洗盘的方式为：某股涨停是25元，跌停是15元，而主力会在18元处限价以 超大量的单子挂入。这样的结果将导致一整天股价将"静止"在18元和17元之间，只要股价久盘不动，大部分人将不耐烦抛出，不管 再多的量全部以17元落入主力的手中，直到量大到主力满意为止。然后，往后的涨幅又是由主力决定，而散户只有追高或抢高的份了。

4.上冲下洗法： 当股价忽高忽低，而成交量地不断扩大时，投资者应该设法在低价位挂进股票。此法乃是主力利用开高走低、拉高、掼低再拉高，将筹码 集中在他手上的方法，故称为“上冲下洗”。此法乃综合开高走低法和跌停挂出法而成，将会造成特大的成交量。

四、3种洗盘分时图形态

1、“U”型洗盘

股价全天走出一种：高开——低走——高开的分时走势。盘口特征多为大单打穿关键价位，小单进行非密集式成交，大单呈现出挂而不交的盘口景象。

2、拱型洗盘

股价全天走出一种：低开——高走——再低收的分时走势。盘口特征多为小单位拉高、大单打低，打低的目的是为了吓出获利盘，上下买卖均呈小单景象。

3、“U”型+拱型洗盘

1、个股股价的下降通道有扭转的迹象。有些主力洗盘时采用小幅盘跌的方式，在大盘创新高的过程中该股却不断收阴，构筑一条平缓的下降通道，股价在通道内慢慢下滑，某天出现一根阳线，股价下滑的势头被扭转，慢慢站稳脚跟，表明洗盘已近尾声。

2、洗盘即将结束的个股往往呈现缩量之后再放量的特征，部分主力洗盘时将股价控制在相对狭窄的区域内反复震荡整理，主力放任股价随波逐流，成交量跟前期相比明显萎缩，某天成交量突然重新放大，表明沉睡的主力已开始苏醒，此时即可跟进。

3、股价回落后构筑小平台，均线由持续下行转向平走、再慢慢转身向上。因为洗盘都表现为股价向下调整，导致技术形态转坏，均线系统发出卖出信号，但股价跌至一定位置后明显受到支撑，每天收盘都在相近的位置，洗盘接近结束时均线均有抬头迹象。

因此，能够清楚的知道主力的洗盘行为，有助于我们紧握手中的筹码而不被主力吃掉。稳健的投资者也可以等待洗盘结束之际再跟进，这样即使错过了第一波行情，却能抓住第二春。