【0112】 中国芯

壹单壹佰

抓住窗口期力促中国芯片业壮体强身

　　要实现未来10年国产芯片50%或者70%的自给率，必须借用国际资源与外部市场。我国企业在海外继续谨慎寻求并购标的的同时，重点应寻求与国际芯片巨头的合作。若能与国外芯片龙头企业形成资本或技术联盟，就完全能绕开他国政府的技术转让限制。
　　基于所谓的“中国芯片业已对美国相关企业和国家安全造成了威胁”的判断，白宫推出的最新报告建议更严密审查中国芯片产业，并建议加强与同盟国协调，控制中国在半导体业的收购和限制半导体产品对华出口，同时通过国家安全审查来“回应”中国半导体收购对美国国家安全造成的所谓威胁。而在此之前，由于美国政府的干预，中国宏芯投资基金收购德国芯片企业爱思强功亏一篑，继而22名美国国会议员致信财长雅各布·卢阻止中资支持的基金收购莱迪思半导体。而再往前，紫光收购美光、入股西数曲线收购SanDisk一案也因美国外国投资委员会的阻挠而流产。
　　芯片一般是指集成电路的载体，因此，广义上人们将芯片等同于集成电路。但集成电路除了芯片外，还包括存储器等，只是在集成电路中，芯片是最重要的组成部分。而从细分产业角度来看，芯片业包括设计、制造和封测三个主要环节。芯片被喻为“工业粮食”，其伴随着科技的发展已变得无处不在，且无所不能。小到身份证、银行卡，大到手机、电脑、电视，甚至在飞机、军舰、卫星等系统中，都安置着大小不同和功能各异的芯片。不难明白，芯片事关国家经济、军事、科技，以及居民财产安全，因此各国政府无不将其置于国家战略的位置。
　　我国目前已初步搭建起了芯片产业链，其中主要包括以华为海思、紫光集团、国睿集团为劲旅的芯片设计公司，以中芯国际、上海华力、中国电科为代表的芯片制造商，以及以长电科技、华天科技、通富微电等为龙头的芯片封测企业。但是，在创新研发与设计能力上，我国芯片企业绝大多数大幅落后于全球领先厂商，麦肯锡给出的评估结论是，仅Intel一家的研发开支就是中国芯片业的4倍之多；不仅如此，我国芯片制造企业规模普遍不大，生产承接能力较弱，眼下最多能承担全球半导体行业15%的制造量；另外，诸如硅、锗等芯片的上游重要原材料，我国在全球市场中的占比也不足1%，国产芯片业的扩产与供给能力受到严重制约。
　　数据显示，我国一年制造11.8亿部手机、3.5亿台计算机、1.3亿台彩电，牢牢占据世界第一，我国也由此成为全球最大的芯片需求市场，每年消耗全球54%的芯片，但国产芯片自给率则不足三成，市场份额不到10%。这也就是说，我国“芯”90%以上依赖进口，其中2016年前10个月进口芯片花费1.2万亿元人民币，为原油进口支出的两倍，超过铁矿石、钢、铜和粮食这四大战略物资的进口费用之和。
　　“受制于人”的被动局面，不仅让不少我国企业承受着巨大的专利扼制之痛，而且也时刻威胁着国民经济以及企业经营的安全，极大限制了我国企业在国际市场的获利能力。为此，《国家集成电路产业发展推进纲要》提出，到2020年我国半导体产业年增长率不低于20%。同时，《中国制造2025》明确提出了2020年我国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%的标杆。而工信部的相关实施方案则更提出了新目标：10年内力争实现70%芯片自主保障且部分达到国际领先水平。
　　从全球范围看，中国也正面临着加速发展国产芯片业的重要窗口期。一方面，国际上半导体产业已趋于成熟，国际资本介入半导体产业的脚步显著放缓，全球芯片市场近两年持续萎缩，唯有中国区域市场例外；另一方面，摩尔定律放缓，但制造工艺还在前行，且投资不断加大，这正好符合我国半导体产业投资并购的急切需求。从国内环境分析，除了沉淀出来的PC以及完整的供应链市场外，智能手机也在加速洗牌，机型也处于不断升级的过程之中。同时，智能家居、智能汽车、智能机器人、虚拟现实等已处在暴发的前夜，还有接踵而至的5G、万物联网、人工智能、区块链等新业态，无不形成了对芯片的超大需求。
　　支撑国产芯片业的软硬环境也正在显著改善。据国际知名专利检索公司QUESTEL的最新报告，过去18年，全球芯片专利数量增长了6倍，而我国芯片专利量则增长了23倍，以芯片专利申请数量论，我国已跃居世界第一大国，并连续5年蝉联全球第一。在政策层面，除设立了总规模近1400亿的国家集成电路产业投资基金外，上海，武汉、合肥、长沙、珠海、杭州、无锡等地相继跟进成立了地方性产业投资基金。据国际半导体设备与材料协会预测报告，2016至2017年间，全球确定新建的晶圆厂有19座，中国占了10座。
　　由于芯片投资需求巨大，回报周期漫长，技术要求高端，即便在细分领域，很多突破都远非单个企业所能为。可喜的是，包括华为、中兴、紫光集团、中芯国际在内的27家国内芯片龙头已经组成了“中国高端芯片联盟”，产业协同的效应值得期待。此外，诸如紫光集团和武汉新芯联手之类的行业并购，强强联合嫁接出的芯片设计与制造势能还有待观察。
　　不过，要实现未来10年国产芯片50%或者70%的自给率，中国企业仅在国内行业间深耕还远远不够，必须借用国际资源与外部市场。去年全球半导体并购资金规模达1300亿美元，与中国有关的并购125亿美元。现在看来，美国等国已对我国企业在芯片行业的并购产生了警觉，并会时刻设堵，特朗普执政后态度或将更为强硬，因此我国企业在海外继续谨慎寻求并购标的的同时，重点应寻求与国际芯片巨头的合作。从全球移动芯片老大高通与贵州省达成战略合作并成立合资企业，到英特尔与清华大学就联手研发新型通用芯片处理器形成合作协议，再到IBM放下身段向中国相关企业开放其Power芯片的授权，可以看出还有更大挖掘空间。对中国企业而言，若能与国外芯片龙头企业形成资本或技术联盟，就完全能绕开他国政府的技术转让限制，实现芯片业扩体强身。

开来明道

低价+高送转 16只股方案尚未实施
[size=85%]来源：证券时报网 编辑：东方财富网
　　目前共有43家(剔除已实施分红送转方案公司)公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，38家公司年度拟每10股送转10股以上，16家公司年度拟每10股送转超过20股，2家公司的送转比例更是高达10:30以上，10送转10股以下的公司为5家。10送转10以上的高送转公司家数占所有预案公司的比例高达88%。
　　从各公司具体情况看，金利科技、易事特的送转比例较高，达到10送转30股以上，其次有云意电气、珈伟股份等14家公司提出了每10股送转20股以上(含10送转20股)的方案；中珠医疗、山东华鹏、海利得等22个股年度拟每10股送转10股至20股之间(含10送转10股)。另外，10送转5股以上10股以下的公司则有2家。
　　根据高送转(每10股送转10股及以上)预案公司的最新收盘价计算，凯迪生态、利欧股份、华天科技等16家公司除权除息后股价将不足10元，成为低价+高送转双概念股。从市场走势来看，40只已公布高送转预案(10送转5以上)的个股11月以来涨幅较大的个股有乐心医疗、云意电气、易事特等，涨幅分别高达321.24%、63.54%和54.66%。
　　已公布年度送转预案公司送转比例排名

证券代码	证券简称	年度每股收益(元)	每10股送转(股)	每10股派现(元)	最新收盘价(元)	若除权后股价(元)	11月以来涨跌幅(%)
002464	金利科技	1.3256	30.00	-	68.91	17.23	11.15
300376	易事特	0.7511	30.00	0.900	41.14	10.26	54.66
300304	云意电气	0.4830	28.00	1.000	47.95	12.59	63.54
300317	珈伟股份	0.7351	28.00	0.500	35.35	9.29	-11.16
002699	美盛文化	0.4128	28.00	1.500	32.83	8.60	-7.10
002620	瑞和股份	0.6481	25.00	2.000	49.00	13.94	-11.81
002131	利欧股份	0.3485	25.00	0.370	15.02	4.28	-13.68
300531	优博讯	-	25.00	-	109.58	31.31	-1.37
300562	乐心医疗	1.2335	22.00	2.000	94.82	29.57	321.24
300502	新易盛	1.2887	20.00	3.500	100.05	33.23	-20.84
002169	智光电气	0.4251	20.00	1.200	20.53	6.80	3.17
000939	凯迪生态	0.2216	20.00	-	11.48	3.83	23.04
300194	福安药业	0.5787	20.00	2.000	24.85	8.22	3.63
002596	海南瑞泽	0.2151	20.00	-	27.20	9.07	-11.34
002425	凯撒文化	0.3142	20.00	0.500	23.48	7.81	6.73
300352	北信源	0.1463	20.00	0.250	18.02	6.00	-5.65
600568	中珠医疗	0.4023	18.00	0.500	20.35	7.25	-10.59
603021	山东华鹏	-	16.00	2.000	47.02	18.01	-4.78
603009	北特科技	0.4306	15.00	-	62.81	25.12	46.14
300546	雄帝科技	1.1342	15.00	5.000	105.49	42.00	-29.20
002619	巨龙管业	0.2976	15.00	-	17.79	7.12	-31.13
603766	隆鑫通用	-	15.00	5.000	22.22	8.69	7.24
002206	海利得	0.5817	15.00	5.000	18.14	7.06	-2.42
300063	天龙集团	0.5145	15.00	0.500	28.46	11.36	-8.78
002456	欧菲光	0.7042	15.00	1.100	31.75	12.66	-18.69
300364	中文在线	0.1371	15.00	0.400	39.35	15.72	-12.59
600337	美克家居	-	13.00	3.000	13.89	5.91	-1.00
002537	海立美达	0.3847	12.00	0.500	32.28	14.65	12.12
300543	朗科智能	1.2753	10.00	6.250	97.30	48.34	-26.23
002065	东华软件	0.8365	10.00	1.500	21.33	10.59	-0.70
002277	友阿股份	0.4379	10.00	1.000	15.19	7.54	14.04
002185	华天科技	0.3438	10.00	0.500	11.82	5.88	-6.78
002606	大连电瓷	0.4074	10.00	1.000	47.88	23.89	28.71
300296	利亚德	0.8124	10.00	1.300	31.78	15.82	1.50
002801	微光股份	1.6059	10.00	3.000	114.41	57.06	-31.49
002793	东音股份	0.9406	10.00	6.000	59.94	29.67	-22.05
002795	永和智控	0.6930	10.00	5.000	91.60	45.55	35.26
300500	苏州设计	1.1382	10.00	2.500	87.46	43.60	-13.41
002694	顾地科技	0.1051	6.00	-	39.11	24.44	28.65
300072	三聚环保	1.3394	5.00	2.000	46.51	30.87	6.82
002718	友邦吊顶	1.6540	0.00	5.000	69.48	68.98	-14.64
603508	思维列控	1.0984	0.00	-	66.24	66.24	-19.64
300482	万孚生物	0.8191	0.00	1.500	62.40	62.25	-1.23

　　注：表格中年度每股收益数据选取的优先顺序为年报、快报、预告。

（来源：证券时报网 2017-01-12 19:00）