【12。21】 冬至

开来明道

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被传入股北京国安 蚂蚁金服回应：不予评论

　　昨天，根据“互联网+体育”的爆料，蚂蚁金服将和IDG资本联手入股北京国安足球俱乐部。蚂蚁金服是阿里系承担金融业务的小微金融服务集团，如果这个传闻成为现实，在该集团入股国安之后，加上广州恒大(阿里巴巴有50%股份)、江苏苏宁(阿里巴巴有苏宁云商背景)，中超将有三支球队带有阿里巴巴的影子。
　　其实早在10月份，就有媒体报道了蚂蚁金服以及相关保险企业将要增股国安的消息，只是一直没有尘埃落定。10月26日，从北京国安俱乐部和乐视方面都传出消息，双方的合作宣告结束，国安将寻求新的投资方。而在当时，根据知情人的介绍，蚂蚁金服将成为国安新的控股股东，不过这个消息并没有得到正式的确认。
　　上赛季结束，最终在积分榜上位列第5的北京国安算是空手而归，然而在休赛期，各大豪门俱乐部纷纷砸下重金招兵买马的同时，北京国安却没有引进大牌球员的动作，这与国安的控股方将变动不无关系。
　　在昨天，最早爆料称蚂蚁金服、IDG资本联手入股北京国安的网络媒体“互联网+体育”，同时透露蚂蚁金服、IDG资本、北京国安足球俱乐部，股份比例依次是40%、40%、20%，蚂蚁金服董事长彭蕾将入驻国安。
　　说起蚂蚁金服，可能球迷不太熟悉，但是说起它的母公司，大家再了解不过。根据公开信息，蚂蚁金融服务集团起步于2004年成立的支付宝，其母公司是浙江阿里巴巴电子商务有限公司，是阿里系承担金融业务的小微金融服务集团。
　　不过，正因为多种公开的材料显示，阿里巴巴和蚂蚁金服关系密切，而2014年6月5日，阿里巴巴以12亿的价格入股恒大足球。蚂蚁金服作为国安的股东，要想顺利通过足协的注册，必须用足够的证据材料来消除相关的“关联嫌疑”。只有蚂蚁金服证明自己和其他俱乐部的股东没有关联，则北京国安的增资扩股才有可能顺利通过中国足协的审核，然后注册成功。
　　在讨论蚂蚁金服能否通过足协注册的同时，有记者在昨天联系了蚂蚁金服相关人士，得到的回应是：“我这边没有得到任何信息。”另外对于“蚂蚁金服董事长彭蕾将入驻国安”等传闻，蚂蚁方面也表示：“对市场传言不予评论。”
　　另外，恒生电子也在昨晚发布澄清公告，称此前媒体报道提到“中信国安、恒生电子(蚂蚁金服)以及西藏的一家投资公司(IDG)代表出现在中国足协，主要目的就是咨询北京国安足球俱乐部增资扩股方面的事宜。”等内容，经与公司各部门确认，以上所述国安相关事项与上市公司恒生电子无关。
　　目前此事还没得到官方的确认，作为央企下属企业，国安的增资扩股相关情况需要进行不少于三个月的公示；另按照中国足协规定，所有参加中超联赛的队伍，都需要在1月中下旬进行名称、股权结构、球员阵容等资料注册。国安将走向何方，还需要继续观察。

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标的公司基本情况    公司名称：江苏苏宁银行股份有限公司(暂定名，最终以国务院银行业监督管理机构批准及工商行政管理部门核准的名称为准)   
注册资本：人民币 40 亿元   
公司类型：股份有限公司   
发起人持股情况：
序号               股东名称                拟投资金额（亿元）   股份占比                                                   
1    苏宁云商集团股份有限公司               12.00        30.00%
2    日出东方太阳能股份有限公司             9.44         23.60%  
3    康得新复合材料集团股份有限公司         3.92          9.80%  
4    其他发起人                                14.64         36.6%                  
合计                             40          100.00%   
业务范围：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。（最终业务范围按照中国银监会批准的业务经营）

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万华化学(600309)

Q4 聚合MDI 平均挂牌价相比三季度高出5667 元/吨，宁波40 万吨/年MDI 装置目前例行检修，聚合MDI 价格再创新高。四季度万华聚合MDI 平均挂牌价是19667 元/吨，三季度聚合MDI 平均挂牌价是14000 元/吨。据测算MDI 价格每上涨1000 元/吨可增厚公司EPS0.33 元，业绩弹性巨大。公司宁波MDI 一期装置（40 万吨/年）于12 月10 日停车，预计检修40 天左右。烟台60 万吨/年装置及宁波二期装置（80 万吨/年）开工正常。虽然淡季来临，但是由于下游库存不多，供给仍然偏紧，聚合MDI 市场价涨到21000 元/吨，创下2012 年以来新高，纯MDI 价格为23000 元/吨，MDI-苯胺价差为14902 元/吨，据我们测算公司目前MDI 毛利率超过50%。

需求稳定增长，未来新增产能有限，寡头格局攫取丰厚垄断利润。MDI 需求主要属于房地产后周期，国内MDI 下游主要用于冰箱冷柜，使用更换寿命一般10 年左右，受2008 年家电下乡影响，预计未来几年将迎来更换高峰。公司MDI 主要出口美国，用于建筑行业较多，川普大搞基建预期强烈，看好未来需求快速增长。2016 年全球总产能约760 万吨，其中有一半装置运行超过20 年，故障率较高，整体开工率偏低。虽然2017 年有中东地区40 万吨/年和上海联恒24 万吨/年的新增装置，但是产品主要在下半年投放且负荷需要时间提升，预计新增产量不高，低于需求增长。高壁垒、高投入使得行业可以长期保持寡头垄断格局，2018 年以后行业基本没有新增产能进入，万华作为全球龙头攫取丰厚利润。

PDH 装置满负荷稳定运行，盈利超预期，打造石化大平台，强势进入LPG 贸易领域。八角工业园区石化产业链的核心是75 万吨的PDH 装置，其提供的丙烯是后续丙烯酸、丙烯酸酯和涂料、SAP 的原料，该装置的开工率决定了园区石化产业链整体开工率。2016 年下半年以来，该套装置运行平稳，基本一直处于满负荷运行状态。万华石化装置主要以150 万吨/年的LPG为原料，主要产品包括丙烯酸、丙烯酸酯、环氧丙烷、MTBE，价格分别由6 月份5800、7100、8000、5000 元/吨上涨到目前10800、11700、10950、6100 元/吨，受益原油价格上涨及环保核查影响行业开工率，产品价格仍有上涨空间。

通过石化平台向下游延伸，六大事业部进入高速成长期，预计未来三年CAGR 超过40%。利用石化项目所提供的原料，生产出TPU、SAP、PC、特种胺、水性涂料树脂、改性MDI 等行业增速更快、附加值更高的产品，预计今年全年可以贡献6 亿元净利润，同比增长50%。公司到2018 年将拥有40 万吨/年聚醚、12 万吨/年TPU、26 万吨/年水性涂料树脂、20 万吨/年PC、12 万吨/年SAP、3 万吨ADI/年和2 万吨/年特种胺产能，对应营业收入超过300 亿元，而今年对应收入仅有50 亿元，随着公司新材料产品投产和放量，公司增长空间广阔。

盈利预测及投资评级：MDI 和石化产品盈利持续向好，六大事业部成长空间巨大。上调盈利预测，维持“增持”评级。预计2016-2018 年EPS 为1.65、2.07、2.51 元（上调前1.48、1.83、2.13 元），当前股价对应16-18 年PE 为12X、10X、8X。

风险提示：MDI 与石化产业链景气回升幅度不及预期；新业务拓展不及预期。

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南网电改新政明年出炉 提前布局电改概念股（附股）
　　据报道，未来南网改革的步子将更大，海南年内有望成立电力交易机构，明年广东电改酝酿解决交叉补贴、放开发用电计划等系列政策，深圳电网将核定第二个监管周期的电价水平；此外，增量配电放开也在积极推进。

　　研究机构指出，在电改持续推进及能源互联网的大背景之下，配售电业务以及储能应用有望快速开展，未来可重点关注储能、配售电及碳交易市场的投资机会。

　　新电改持续推进

　　种种迹象表明，新电改正在持续有序地推进着。

　　9月至今，国家发改委密集批复北京等14个省市或自治区开展电力体制改革综合试点，福建等5个省份或地区开展售电侧改革试点，这意味着电改综合试点和售电侧改革试点范围已扩至26个省市区，基本涵盖了全国经济大省与用电负荷大省。

　　输配电价改革是电力体制改革的重要一环，是将以往电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为“准许成本加合理收益”，对电网企业实行总收入监管。2014年12月，国家发改委批复了深圳供电局首个监管周期，即2015年至2017年准许输配电收入及价格水平。有报道称，明年将核定深圳电网第二个监管周期的电价水平。

　　同样先行先试的还有增量配电网的放开，2015年底深圳前海蛇口自贸区供电有限公司成立，是全国首个混合所有制供电企业，日前首批105个增量配电网试点项目获批复。

　　东北证券表示，随着售电侧改革不断深化，售电行业迎来持续利好。目前全国成立的售电公司超过2000家，售电公司盈利模式将由单一的报价策略制胜转为综合实力制胜。长期来看，具备微电网、分布式光伏及储能运营能力的售电公司，在积累用户资源后能够带动分布式能源的建设、或者分布式能源设备销售更具有优势。推荐具有客户优势，能够提供综合、多样化服务的积成电子(002339,股吧)、双杰电气(300444,股吧)、智光电气(002169,股吧)。

　　此外，电网投资不断向下游倾斜，电改持续深化，看好拥有客户资源和综合运营能力的配售电服务商。储能成本不断下降，看好储能市场的爆发。全国碳交易市场开启，看好主题升温，碳资产管理公司业绩提升。重点推荐标的双杰电气、国电南自(600268,股吧)、积成电子、智光电气、南都电源(300068,股吧)、置信电气(600517,股吧)。

　　兴业证券指出，增量配电市场放开，园区资产价值重估，新增配网将成极优质PPP项目资源，三主线掘金增量配网改革，首先，高弹性配网设备商及转型运营标的：合纵科技(300477,股吧)，北京科锐(002350,股吧)；其次潜在配网服务商标的：涪陵电力(600452,股吧)，智光电气；最后，重点关注园区配网资产重估，中恒电气(002364,股吧)（苏州工业园区）、穗恒运A（广州经开），红相电力(300427,股吧)（厦门火炬园）。

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两融余额连减 融资客博弈地产反弹
[size=85%]来源：中国证券报 编辑：东方财富网
　　12月19日，沪深两融余额连收报9513.31亿元，占A股流通市值的2.43%。相对前一交易日的9522.57亿元，减少9.26亿元，已是连续第二个交易日出现下降。从行业上看，当日房地产、轻工制造和商业贸易等11个板块录得融资净买入；而银行则呈现融资净卖出状态；ETF中，华安黄金ETF当日净买入金额居首。
　　分析人士指出，当前市场经过前期大幅回调后，进入窄幅震荡区间，市场情绪趋于稳定，下跌空间或有限。但若要反弹，则缺乏利多支撑，短期内或维持弱势震荡态势。
　　两融余额延续萎缩
　　12月19日，仅就融资情况看，两市融资余额为9476.88亿元，相比前一交易日的9485.72亿元，减少8.84亿元。
　　分市场看，沪市最新两融余额为5472.10亿元，相比前一交易日的5475.45亿元，减少3.35亿元；深市两融余额为4004.77亿元，相比前一交易日的4010.27亿元，减少5.5亿元。
　　从ETF融资融券情况看，当日华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF和华安黄金ETF依然位居前三席位，两融余额分别为215.56亿元、71.51亿元和34.92亿元。位居第四位的是嘉实沪深300ETF，为22.77亿元。
　　12月19日融资净买入额最多的则是华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，分别为1.71亿元、4992.37万元和3127.20万元。国泰上证5年期国债ETF位居其后，但净买入额相去甚远，仅1110.78万元。华夏中小板ETF、南方深成ETF则呈净卖出状态，分别为509.23万元、23.67万元和17.72万元。
　　对于当下净买入额最多的华安黄金ETF而言，分析人士指出，受美联储加息靴子落地影响，近期国际金价自1300美元/盎司高点跌至1100美元/盎司，接近今年2月份低点。近期有小幅反弹，业内人士认为是技术性反弹，后续在美联储加息周期背景下，美元大概率仍将继续走强，黄金价格反弹的幅度不会很大。
　　地产板块获融资客低接
　　从行业上看，两融余额位居前列的是非银金融、医药生物和计算机板块，金额分别为852.56亿元、635.45亿元和588.63亿元。紧随其后的是有色金属、房地产、电子和传媒板块，金额在500亿元至560亿元之间。两融余额垫底的则依然是休闲服务、钢铁和纺织服装，金额分别为19.66亿元、92.64亿元和101.30亿元。
　　当日28个申万行业中，房地产、轻工制造和商业贸易等11个板块录得融资净买入，上述三个板块净卖出金额分别为2.25亿元、1.50亿元和1.13亿元。当日融资净卖出额最多的是银行、机械设备和通信，金额分别为3.85亿元、2.13亿元和1.96亿元。
　　个券当中，融资余额居前的是中国平安、中信证券、中国建筑、民生银行和兴业银行，分别为119.54亿元、110.06亿元、80.44亿元、70.35亿元和67.63亿元。位居末位的则是豪迈科技、深高速和苏泊尔，分别为333.69万元、373.19万元和689.69万元。
　　当日融资净买入额居前的标的有蓝光发展、TCL集团和上海九百，分别为5.20亿元、1.44亿元和6907.10万元。
　　融资客持股跟踪>>>
　　20日融资余额上涨12.35亿元 融资客抢筹这20只股
　　19日融资余额下滑8.84亿元 融资客抢筹这20股
（来源：中国证券报 2016-12-21 03:18）

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神州泰岳(300002)

事件：12 月20 日晚公司公告，公司计划基于智慧线产品的不同市场方向设立四家物联网专业化行业整体解决方案公司，分别聚焦于核电，机场，高铁与监狱管理，石油石化等行业。四家公司均由公司与团队共同出资设立，每家公司注册资本1,000 万元人民币，公司认缴75%，团队认缴25%。

“智慧+”融合物联网与通信系统，解决方案具有众多优势。公司旗下奇点国际近6 年时间磨炼打造的智慧线实现一条线缆完成基站、天线、电源、传输线等所有设备功能，能够快速构建一张覆盖指定区域的无线通信网络。智慧墙作为智慧线技术的应用扩展，能够智能监控、精确定位，在周界安防领域具有广阔的发展前景。公司的“智慧+”产品方案能够实现通信和安防两类功能，解决场景内部通信、物联网安防的两重需求。

安防物联网打开智慧线产品应用空间。智慧线和智慧墙产品具有误报率极低、适应各种地形、部署简单等技术独特性，2016 年公司在安防物联网领域多个场景获得订单突破，机场、核电、石化、军队等均有成功案例，未来有望开拓城市综合管廊、轨道交通等场景。粗略估算，仅机场周界安防就有百亿级市场空间，相比之前做通信系统，公司切入安防物联网领域，产品部署简单、毛利高、应用场景丰富、市场空间广阔。

设立细分方向物联网解决方案公司，促进“智慧+”产品快速商用。目前，公司在核电、机场、高铁与监狱管理、石油石化等几大领域正积极进行项目试点及合同洽谈。此次公司采取与核心团队共同投资设立新公司的模式，聚焦特定行业和市场方向，开展专业化整体解决方案的开发、营销、实施等工作，有利于激励新业务的顺利发展与崛起，有利于加快公司在物联网领域产业布局的快速壮大与形成。

安防物联网业务值得期待，2017 年有望实现项目大规模落地，重点关注核电、高铁和机场领域。公司的“智慧+”产品（智慧线/墙/芯）在机场、核电、石化等周边安防市场均取得销售突破，公司产品相较于同类产品具有误报率低、部署灵活无死角、通信定位一体化等优势，具备技术独特性，公司产品方案在2016 年成熟定型，在核电核岛、石油炼化、地下管廊、矿山巷道、化工、机场、国境线及其他军事设施等诸多领域等众多应用场景均有了相关产品或成功案例，公司在2017 年将大力推进智慧线在目标行业的专业化整体解决方案的形成，积极落实项目的大规模落地。同时公司产品示范效应显着，未来有望实现从1 到N 快速扩张发展。

维持盈利预测，维持“买入”评级。预计2016~2018 年EPS 分别为0.36\0.52\0.68 元。PE分别为29、20、15。

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33股筹码大幅集中！大盘200点回撤 主力动向曝光
[size=85%]来源：证券时报 编辑：东方财富网
　　12月以来，上证指数最大出现200点回调，弱市行情33只股票筹码大幅集中，股东户数降幅逾5%。
　　大盘自11月末触及3301点后震荡回落，上证指数在半年线附近寻找支撑。12月以来上证指数累计跌幅3.46%，中小板指跌幅5.18%，创业板指累计跌幅接近一成。震荡回调走势中，在一定程度上代表机构或主力动向的股东户数发生了怎样的变化？
　　六成股票筹码集中
　　通过指标筛选，257家公司在交易所互动平台公布了12月中旬股东户数。152只股票股东户数较11月末出现不同程度的下降，占比达六成。值得关注的是，剔除11月以来上市新股，33只股票股东户数降幅超过5%。


　　152只筹码集中股分布于25个申万一级行业，机械设备最为扎堆，包含22只；医药生物17只，紧随其后；计算机、化工、电子等行业均有10只以上股票入围。
　　股东户数降幅榜显示，中小板吉宏股份筹码最为集中，12月中旬股东户数为16601户，较11月末的24134户骤降31%。伴随着筹码集中，股价大幅起落，12月以来最大收获五成涨幅。今日股价剧震，尾市从跌停板拉起，振幅达17%。
　　半个月股东户数下降15%的劲拓股份，近期一度出现跳水走势，12月以来累计跌幅近两成。
　　整体来看，这33只筹码大幅集中股月初至今平均跌幅2.29%，不但完胜创业板指，同样跑赢上证指数、中小板指等大盘各核心指数。
　　26只筹码集中股业绩预计增幅超三成
　　年底收官月，上市公司全年业绩预告引人关注。统计，两市1197家公司披露全年业绩预计情况，各预告类型显示，预增566家，预盈116家，预降和预亏分别有157家和109家，报喜公司合计占比过半。
　　152只股东户数下降股中，44只公布了2016年度预增公告，根据预增区间中值统计，26只预计净利润增幅超过30%。

　　例如股东户数降幅7%的东方雨虹，最新市盈率20倍，远低于建筑材料行业33倍的均值。根据三季报中披露的全年业绩预告，受益于各项业务的顺利拓展，公司产品市场需求旺盛，导致销量较去年同期有较大幅度增长，从而促进了收入与利润的提升，公司全年净利润预计增长40%至60%。

（来源：证券时报 2016-12-21 22:00）