今天要讲述一个索罗斯悖论的故事，以及用中国远洋的一份内部研究，看英国脱欧的长远影响。
索罗斯悖论
前公募投资总监在朋友圈感概，英国脱欧，A股大神们很麻木啊！这个事还要持续发酵的，远没有完。
到目前为止，海外媒体披露因押注此事获利的巨头中，索罗斯已成最大赢家之一。比如CNBC的报道：
在公投前三天，索罗斯就公开警告，如果英国脱欧，将在全球金融市场触发“黑色星期五”，并预言英镑可能下跌15-20%。并指导旗下基金大举买入黄金及相关资产，卖出股票。
他似乎又一次重写了1992年的世纪豪赌，在那一次，索罗斯打败英国央行，赚取了逾十亿美元的暴利，并迫使英国退出欧洲汇率机制。
智者面对英国的重要时刻，对了两次。因此，有必要细致回顾其做法。
看待英国脱欧，索罗斯展示了一个悖论：他是彻头彻尾的欧盟支持者，长期以来强烈坚持英国留在欧盟。然而又在公投前实施卖空。
周末，我梳理了索罗斯个人网站上近两年的文章，看到现实主义者索罗斯用悖论赚大钱的有趣细节。
2015年12月17日，索罗斯发表《Nations Work Best When They Work Together, in Europe and Beyond》，讲述强烈反对英国脱欧和支持欧盟的原因。
“支持英国留在欧盟，跟我个人经验息息相关。当1944年纳粹进入匈牙利，如果我父亲未能给家人营造虚假身份证明，我活不到今天。作为战争中的幸存者，我于1947年来到英格兰，在伦敦政治经济学院求学，亲眼看到欧盟如何成为一个开放社会并成为其终身支持者。
我从父亲学到一大经验是：直面严酷的现实，远胜过掩耳盗铃视而不见（The main lesson I learnt from my father is that it is better to confront harsh reality than to close your eyes to it）。
英国已经拥有和欧洲最优惠的交易便利。它得以进入欧盟这单一市场，全英国接近一半的出口依赖欧盟，同时不用承受欧元区国家的负担。
今天的欧洲在许多方面受到攻击。英国一旦离开，欧洲将后将为自己的生存而战。
欧盟是不完美的，但她远胜过一个被俄罗斯主导的欧洲。正因其不完美，给予了我们动力去全力改善她。
低估普京治下俄罗斯的野心和意图，将是一个战略性的错误。欧盟的领导人或许意识到了这种威胁，但目前的反应混乱胜过协同。他们必须明白，除非自身的能源依赖得到解决，俄罗斯将不惮于使用其石油权力威胁整个东欧和西欧。
英国公众媒体，似乎完全没有意识到来自俄罗斯的威胁。我强烈支持英国留在欧盟，不止是经济原因，更多是政治考量。”
2016年6月21日，索罗斯发表《The Brexit Crash Will Make All of You Poorer– Be Warned》，警告脱欧将引发黑色星期五以及经济衰退，而普通民众将承担严重后果。
“英国选民严重低估了脱欧的真实成本。太多人认为英国公投对其个人财务状况不会产生影响，这只是一厢情愿的想法。脱欧会对金融市场、投资、物价和就业产生直接和戏剧性的影响。”
索罗斯引用包括英国央行(Bank of England)和国际货币基金组织(IMF)等多个部门的预估称，由于英镑下滑，每户每年平均收入损失将达3000至5000英镑(合4400到7335美元)。但更多直接的金融影响后果，没有在全民公投辩论中提及。
索罗斯对英国货币动荡有深切的理解,他在1992年通过做空英镑大赚一笔(一夜进账数亿美元)。现在他预计,脱欧的结果会导致英镑大跌15-20%。
索罗斯指出，虽然从长远来看，1992年的暴跌最终令英国受益，因其降低了利率进而引发经济复苏，但这次贬值不会令英国从中获益。
他列举了三个原因：英国央行(BOE)不能进一步调降早已处于低位的利率(如果脱欧之后导致房价下跌和就业减少，货币政策将难有余地刺激经济，以抵消需求造成的损失)；英国有巨大的经常账户赤字，远胜过1992年和2008年,且多半难以引导现金流入；英镑贬值也不会帮助出口，因退欧后的贸易条件将引发的不确定性。
而这次赚钱的悖论策略，2016年1月，在索罗斯接受德国经济周刊访谈《The EU is on the Verge of Collapse – An Interview》时，可以看到答案。
索罗斯进一步阐释：一旦你意识到危险，冒一些个人的风险而不是跟随人群，会提高自己的生存机会。这就是为什么，我要训练自己去关注黑暗的一面。这个策略，已经帮我在金融市场取得成就，而现在引领我的政治慈善事业。只要我发现一个成功的策略，即使脆弱，我也不会放弃。风险中孕育中机会，黎明前总是最黑暗的。
（Once you are aware of the dangers, your chances of survival are much better if you take some risks than if you meekly follow the crowd. That is why I trained myself to look at the dark side. It has served me well in the financial markets and it is guiding me now in my political philanthropy. As long as I can find a winning strategy, however tenuous, I don’t give up. In danger lies opportunity. It’s always darkest before dawn.）
同时顺带提一下索罗斯对川普的看法。德国经济周刊Schmitz发起了这次提问：
Schmitz: I can’t help but ask. Do you know Trump?
Soros: Going back many years Donald Trump wanted me to be the lead tenant in one of his early buildings. He said: “I want you to come into the building. You name your price.” My answer was, “I’m afraid I can’t afford it.” And I turned him down.
讨厌川普，今年11月会否押注川普当选，再赚一笔呢？等着11月索罗斯的悖论新故事吧。
发表于 2016-6-25 20:47:58
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