高送转是鸡血更是毒药

开来明道

罗光啸：火爆炒作仍是A股英雄本色

证券要闻   腾讯证券[微博]   2016-04-04 07:00

腾讯“证券研究院”特约 罗光啸 财经评论员

高送转是鸡血更是毒药。今年大手笔高送转已成A股一大特色，不管股价是在高价位的还是低价位的，股价不是问题，股本也不是问题，10转20甚至10转30的送转方案屡见不鲜，仿佛都能在风口上把猪送上天,火爆炒作仍是A股不变的英雄本色。

据上市公司公告，劲胜精密在业绩亏损的情况下发布10转增30预披露方案，紧随劲胜精密之后，神州长城“10股转增28股”、天齐锂业“10股转增28股派4元(含税，下同)”、棒杰股份“10股转增26股派2元”、财信发展“10股转增25股派0.54元”、红相电力“10股转增22股派1.9元”、秀强股份“10股转增22股”、雷科防务“10股转增21股派5.5元”。

事实上，转增预案一旦公布，特别是一些小盘股，带动股价涨幅是相当惊人的，如劲胜精密在业绩亏损的情况下发布10转增30预披露方案后，股价从25.60元上涨到38.55元，涨幅达33.60%。如财信发展在公布送转方案后，股价从20元附近一路攀升，最高上涨至69.88元，涨幅超过三倍，股价也超过了大盘5000点时的水平，创出历史新高。

其他高送转的个股亦是如此，如出一辙，表现在股价相当坚挺，多数都已经逼近去年股灾时的股价水平，离创出新高也仅一步之遥；更有甚者，原先投资者常识中，不太可能高送转的上市公司也纷纷开启“高送转”；一些业绩亏损的也强行推出高送转方案。

高送转方案一经推出，自然会吸引眼球，引起投资者高度关注、受资金追捧和投机者跟风炒作。要知道，上市公司若要大规模扩张股本，除了具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。因此，无业绩支撑又无成长性可言的股本高送转，其实是在诱骗投资者，其背后暗藏的有可能是巨大风险，会溅你一身狗血，投资者需引起深思并高度防犯由此带来的高风险。

辨别真假高送转至少应从以下几个方面加以识别，一方面，高送转方案要求上市公司必须与所处行业发展的特点、经营模式、盈利水平等紧密勾连；另一方面，推出利润分配预案要与未分配利润或资本公积以及与公司业绩、未来高成长性相匹配，每股净资产是充足的，不存在业绩亏损的情形；第三，伴随着高送转在一定时期内没有控股股东趁机减持动机或者行为，不是人为制造利好，为大股东减持铺路开道；第四，每股市盈率、市净率不是奇高，且高得很离谱，股价与内在价值严重背离，已经形成泡沫一经风吹草动随时就会破灭。否者，高送转就是假把式，旨在利用资本优势人为稀释股本摊薄股价，装好套子，编织笼子让中小投资者入瓮。

假的高送转目的很明确，让市场在价格低位时不断爆炒，如此来回几个折腾之后，达到最终收回投资，获取不菲价差收益和继续拥有这家公司绝对控股权，假以时日，华丽转身，化蛹成蝶，再行“桃之妖妖”之事，彻底完成资本蜕变升级。

开来明道

揭幕者：节后密切注意此现象！

证券要闻   腾讯证券[微博]   2016-04-04 07:07转自公众号 揭幕者 （jiemuzhe518）

4月如期开门红，上证指数依然收在3000点大关上方。不过3000点够折腾的，节后怎么走，估计敢于重仓的朋友也不会很多。老揭在外度假，等飞机时刷朋友圈，看到一个牛人朋友在自己的微信里留言，“密切注意楼市资金干A股” 啊哟，真的如此，大利好啊，究竟怎么回事呢，老揭趁着刚到酒店休息之际，与各位揭粉分享这位牛人的观点。这位牛人我们称他为强哥吧（化名，真实姓名老揭不会透露的）

强哥说的是楼市资金，是他有几位香港朋友，最近都把海外资金撤回国内，为什么？因为赌人民币贬值不成。

2015年为什么深圳楼市第一个大涨，什么资源稀缺这种虚头巴脑的东西不说，就是被一批香港老板炒起来的。之前他们在深圳已经买了很多房产了，然后去年股灾之后，不炒股票就开始搞房子，买房子的多数都是这些老板的保姆和司机，首付老板垫，银行再贷款7/8成，而这七八成的贷款可是房价大幅上涨后的钱啊，要比常规住房抵押贷款不知道好多少。

然后这笔钱通过贸易通道出去兑换成美元，坐等当时人民币贬值。（当时看到这的时候我这个气愤啊，什么叫做资本无道德）。但1月之后人民币开始回升，美元加息一时半会是不指望了，这些资金再放在境外就亏本了，所以他们抓紧回来。而回来干嘛？一时半会是不会在进炒高的楼市了，他们不进股市，剩下没有地方能承接这样的巨额资金。

然后强哥还跟我说，2月份开始很多资金已经回国了，而现在是越来越多的选择了回国。 大家可以看看3月月度的成交量，是不是超过前两个月啊？是的。

不过，强哥也说了他的担心，虽然他了解的就是香港几个朋友的操作，但深圳的楼价套现模式给了其它一线和省会城市复制深圳套利模式打开了空间。眼下各地都有很多企业家手中拥有大量房产，他们很匮乏现金，也可以找保姆、司机和熟人高价购买自己的房子，从商业银行套取贷款。从而将自己手中的积压房产脱手，而给刚需购房者套上绞索，也将商业银行拖进了放贷违约高风险的泥潭。而楼市的财富总规模约是股市的10倍，其一旦重蹈股市覆辙，其破坏力要大10倍；股市里放杠杆者尚属少数，而买房者绝大多数都放3-5倍杠杆，一旦楼价如股市那样大跌50%，则其制造百姓负资产的规模何止10倍于股市。

所以一旦楼市涨过分，被调控是必然的。倒是那些真正的刚需者，一开始害怕涨价导致买不起房子，所以奋不顾身的买房，如同A股5000点加杠杆买股票一样。所以最近之所以这关心楼市政策、楼市资金的动向，也是他判断接下来高层的政策意图应该还是会把资金引导像股市。而他自己最近股市上一直在注意资金介入非常坚决的股票，眼下这种环境下坚决介入的品种是有戏。