王亚伟、徐翔、赵丹阳投资技巧曝光

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摘要： 私募江湖人物谱之---徐翔（泽熙投资）：从涨停板敢死队到5年30倍（转编）2015-10-06 21:33:56

私募江湖人物谱之---徐翔（泽熙投资）：从涨停板敢死队到5年30倍（转编）

公开的报道显示，徐翔从上世纪90年代中期开始入市炒股，当时只是一个高中生，家境非常普通，入市时只有几万元启动资金。他从不出席任何公开的论坛、会议，也很少去上市公司调研，极少接受媒体采访，这给他和泽熙投资披上了一层神秘的外衣。

从2010年成立私募以来，泽熙1期和3期累计涨幅都超过了30倍，泽熙选择的个股通常爆发力十足，并且控制回撤的能力相当惊人。

据悉，徐翔每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，这种习惯已经持续了20多年。

徐翔本人曾介绍，其基本的选股思路要符合三方面因素：首先是国家政策要支持，偏好新兴行业，因为政策扶持的方向就在这里；其次，行业处在上升周期，公司能从行业发展中分享收益；最后，公司的基本面良好，盈利能力强，估值便宜。资本市场经常讲故事，很多公司讲的故事都是假的，不可信；就算有些是真的，也没办法把握，最终还需从政策、行业角度分析。

5年来，从泽熙布局的个股总体来看，我们可以看到以下特点：持股方面，中小创个股数量已超过沪深主板，百亿元以下个股数量占全部现身个股比例接近80%；热衷于抄底遭遇黑天鹅事件事件的个股，比如重庆啤酒和退市长油；喜欢重仓抱团作战；持股周期短，有的只有几天，多的时候则是一个季度；擅长短线作战，作为活跃游资，短线热门股经常能看到泽熙席位进出的身影。

接下来，我们将对徐翔的一些重点手法和投资思路进行梳理。

左手敢死队右手定增王

6月15日以来的极端行情，泽熙产品净值不跌反涨，徐翔的敢死队凶悍作风再次体现。

从6月15日以来的数据看，截止8月21日，泽熙5只产品净值全部逆市增长，平均增幅高达47%，其中泽熙1期增长70%，除了6月26日至7月3日各产品出现平均约3个点的净值下滑后，7月3日到7月24日是泽熙产品业绩大幅爆发的阶段，由于泽熙声明，未参与股指期货相关交易，据此判断，泽熙在下跌的前期和中期非常有效的控制了仓位，并且规避掉了6月底和7月初暴跌并成功精准抄底。

7月24日之后，泽熙各产品净值走势平滑，个别产品出现小幅回落，但并未出现明显回撤，显示徐翔在两周时间完成了快速布局到快速出仓。不过，重走敢死队路线，或许只是特殊极端行情下的短期行为。

对于如何控制回撤，徐翔本人曾介绍，止损要坚决。投资一定要设定止损线，一旦股票走势触及止损线，要坚决止损。根据个股的弹性不同，止损线的标准也不同。如果对公司的基本面没有太大把握，可容忍的浮亏就很小；如果对公司的基本面非常有信心，即使出现较大下跌，也会持续持有。

近年来，敢死队转型的不在少数，不少明星私募加大对定增的布局。其实，近年来真正让徐翔赚到大钱的不是某只妖票，而是定向增发。

从去年以来，泽熙的诸多重磅手笔都是通过协议转让、大宗交易 、举牌等方式进行投资，典型的有文峰股份 、工大首创、美邦服饰等，另外，通过定增的方式介入了华丽家族 、华东重机 、赤天化 、大恒科技等公司。

相对于二级市场盯市交易，大宗交易尤其是定增能够获取较大的折扣，从而让投资具备较大的安全垫。比如去年华丽家族，泽熙参与的定增价为3.67元，获配的数量为9000万股，尽管该股股价从高位回落了66%，目前泽熙仍浮盈157%，折合5.18亿元。

擅长重组股积极表达股东诉求

泽熙对于重组股偏爱有加，大多数属于外延式扩张，在坚持主业的情况下通过并购开拓新业务。同时，属于主业的转型也是徐翔的大爱。徐翔介入的重组股多为传统行业，冷门股，进入时业绩通常比较差，比如大恒科技、华东重机、美邦服饰、赤天化的2013年净利润下滑至少都在50%以上。并且介入时符合绝对涨幅低、绝对价格低的特征，比如，大恒科技公告前的年内涨幅也在70%以内。

相对于介入时点的选择，泽熙在介入后逐步加大对股东诉求的表达，开始在上市公司控制权和治理上有所行动，积极派员工进入上市公司任职，典型案例有大恒科技、宁波中百 、康强电子 ，对于介入的个股，也会适时提议高送转等，例如泽熙投资在曾在宁波联合 、黔源电力的股东大会上提议高送转。

善于逆向思维和利用市场情绪

抄底重庆啤酒和酒鬼酒，是徐翔逆向思维的经典。在塑化剂事件中，徐翔在酒鬼酒打开跌停之际及时选择割肉，在一片绝望之中再度杀回，把自己的损失降到了最低。

通常，泽熙重仓持有的股票，在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，泽熙却在悄悄出局，卖出的价格通常是市场的阶段顶部。

用徐翔的话说：“**啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”

股市是多维度的，基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。

炒作概念股运作大主题

最让散户称道的，恐怕还是徐翔对于热点概念股的把握。

龙虎榜数据显示，2013年8月，泽熙的席位参与上海自贸区概念投资，浦东金桥 、上港集团 、陆家嘴等股票在短期之内大幅拉升。2012年的金改概念股全线飙涨，龙头股浙江东日一个月内上涨200%，徐翔也被认为是背后推手。

就概念股投资来讲，徐翔看好的概念股投资具有某些共同的特点，比如说概念要足够新颖、想像空间很大、有公司确实会受益、通常有政策的扶持、概念出现后后续会有继续的发酵的过程。不过，由于是概念投资，泽熙投资通常是快进快出，参与的时间不会很长，更多只能从龙虎榜席位推测其动作。

【附1】泽熙投资二季度持有股票10只；

【附2】泽熙投资二三季度调研股票14只；

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摘要： 【附1】泽熙投资二季度参与持有股票10只 2015-10-06 21:42:01

【附1】泽熙投资二季度参与持有股票10只

摘要： 【附2】泽熙投资二三季度调研股票14只 2015-10-06 21:39:23

【附2】泽熙投资二三季度调研股票14只

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摘要： 长假市场综述及会员操作指导1008 2015-10-07 11:20:53

长假市场综述及会员操作指导1008

【长假影响市场消息】

中国9月官方制造业PMI为49.8 四个月来首次回升，较上月上升0.1个百分点。PMI指数稳中有升。分项指数升多降少；10月1日

六部委发布促进旅游装备制造业发展实施意见；10月1日

香港金管局周四向市场注入38.75亿港元；10月1日

港股十月首个交易日大涨3% 创三周以来最大涨幅，地产、汽车、博彩股大放异彩；10月1

印尼国企部长：中国方案是雅万高铁唯一选择；10月2日

美9月非农奇差仅增14.2万 联储今年加息或成空10月3日

国家能源局：2020年满足500万辆电动车充电需求10月4日

中国女药学家屠呦呦获诺贝尔医学奖 青蒿素10月6日

泛太平洋协定基本达成协议TPP10月6日

纽约油价上涨4.9%创5周新高，纽约黄金期货收盘上涨0.8%，6日欧洲股市收高，贸易赤字扩大美股涨跌不一。

早盘亚洲股市、港股国企指数红盘。

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【本栏观点】

长假期间，外盘一片涨声，从9月30日算起，连涨4天半。而且技术特点比较一致：9月30日从布林下轨开始反弹的4天半，到6日都基本接近布林上轨，7日就要决定是否突破箱顶。

而A股沪指9月30日红盘，收盘3052点。当时布林下轨3007点，布林上轨3248点，空间241点，因此，即使取国际市场反弹一半也有80-100点空间，开门红基本不成问题。

而从节前地量1565亿水准看，多数人选择了持仓过节，节后这部分节前抛股的人要么还是不动，要么选择补回。

长假外盘上涨的原因似乎主因在，中国9月官方制造业PMI回稳+美9月非农奇差仅增14.2万 联储今年加息或成空。

但在短线板块上，还是有所不同。港股那边是地产、汽车、博彩股十一暴涨。

到了6日晚原油大幅反弹，中概股的航空股大跌，7日港股中的航空股下跌，石油、油服、煤炭、有色类能源资源股大涨。汽车消费、银行证券上涨。

比较平静是H股复星医药还是绿盘，反而上海医药红盘，这看起来，港股投资者没太在意诺贝尔医学奖 青蒿素概念股。这有两边的文化差异，外盘比较取向彼得林奇投资理念，A股更喜欢追逐主题概念。

不过从亚太股市港股上午盘口看，恒指国企指数全天红盘问题不大。

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回到A股节前最后一天的短线战术，板块热点在中航系3股停牌引发的中航军工股午后暴涨，早盘的小排量汽车利好补贴政策汽车股全天领涨，还有农业土地流转概念等。科技股方面以充电电池电容、苹果智能穿戴、2025规划为主。

而经过3-5天大涨的旅游、二胎、上海自贸、网络安全、大数据、基因等板块，反而在最后一天大跌。

这些大涨大跌切换的板块，很多也是战略性四季度看好的，这说明，存量资金下，更讲究战术的技术性，不太愿意从战略角度布局。

按理讲，A股如果年中是阶段高点，4季度一般都是战略性低点。现在只是还难以确定低点发生的季度的哪个位置。确实，从时间和深度上讲，是可以再延续略微下探一些的，所以很多人都在说、都在等最后一跌，但是，我认为即使下跌也是10月的下影线，因为10月开始，少了一个配置清理的最大利空。如果等不来，那就可能先10月份的战术反弹一段。至少是对于3200点反复争夺为主。中性一些的投资者，可以在安全边际与市场弹性之间切换配置。

注意TPP对于出口外贸公司的利空。

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【窦维德   1008   战略战术可能考虑主题】

1，五中全会主题。如土地、农业、十三五规划、养老医疗、环保、旅游、消费升级。

2，十月特定主题：新疆60周年纪念。习主席访问英国主题。如：核电核能。部分高铁。

3，十三五规划、2025规划。如：电动车充电、大数据（网络经济）、油改电改。

4，三季报题材（板块已发会员区）、摘帽题材、年报高送预演。

5，部分还在发酵的央企改革（含军工）、国企改革、小市值股的重组、借壳、举牌。持股与定增。（泽熙、王亚伟、刘益谦、中科信等概念股）

（其中还有一个银行、非银金融、二线蓝筹对大盘指数的稳定作用。---这部分需要增量流动性来推动）

其中机构是比较喜欢第一类的。游资大户跟风散户喜欢第四第五类的。---个人建议这部分始终各配置些底仓。

第三第四类是交集的。---个人建议每个主题波段滚动。

技术上本栏偏向于市值偏小为主。