【6.13-14 综合】 证监会又发话了！

壹单壹佰

　　“两融”办法修订松紧适度 助“改革牛”走稳

　　昨日，市场期盼已久的《证券公司融资融券业务管理办法》修订征求意见稿正式发布，这份修订稿在维持总体框架不变的同时，对部分不适应市场发展和市场争议比较多的条款进行修改完善。笔者认为，这次修订是根据市场实践“有松有紧”地完善规则，不仅积极促进“两融”业务的规范发展，而且将进一步提升融资融券业务服务资本市场和投资者的能力，助力“改革牛”越走越稳。

　　2006年6月，中国证监会制定发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》，并于2010年3月启动证券公司融资融券业务试点；2011年10月，中国证监会根据市场发展需要修订试点办法，将证券公司融资融券业务转入常规。到目前为止，融资融券业务已开展了五年多的时间，虽然时间不是很长，但“两融”业务却发展迅速，“两融”余额频创新高。截止到今年6月10日，融资融券余额再创新高达到22010.25亿元，具体来看，融资余额为21918.84亿元；融券余额为91.41亿元。

　　随着两融余额快速攀升，杠杆资金对市场的影响力日益加大，证券公司开展融资融券业务也存在一些需进一步规范的行为和预防的风险。同时，现有《管理办法》中的部分规定已不能适应市场和业务发展的实际。因此，此时对《管理办法》进行修改完善，也是促进证券公司融资融券业务持续健康发展的必然需要。

　　笔者注意到，此次修改的《管理办法》主要是加强监管和防控风险以及取消了部分不适应业务发展实际的限制性规定。

　　例如，合理确定融资融券业务规模有利于更好的防控风险。在《管理办法》原第十九条中增加规定，“证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍”，要求证券公司的融资融券业务规模与公司的净资本相匹配，对于不符合上述规定的证券公司，可维持现有业务规模，但不得再新增融资融券合约。笔者认为，将证券公司净资本与融资融券规模挂钩可以合理确定融资类业务规模总量，控制融资融券业务规模，防范风险。

　　修订后的《管理办法》在强化投资者权益保护方面也有诸多亮点，从加强客户适当性管理、强化风险揭示、保障客户自主选择权、提高客户收益等方面，都进一步强化投资者权益保护措施。

　　例如，《管理办法》增设投资者保护的有关规定，完善客户适当性管理要求：要求证券公司必须建立健全客户适当性管理制度，在证券公司申请融资融券业务资格条件中，增加“已建立符合监管规定和自律要求的投资者适当性制度，实现投资者与产品的适当性匹配管理”的规定；要求证券公司按照适当性制度要求，制定符合规定的选择客户的具体标准等等。这也体现了监管层一直以保护中小投资者利益为重的监管理念。

　　笔者认为，此次修订的《管理办法》亮点很多，相信在《管理办法》修订后不仅会进一步完善“两融”业务的相关风险控制与防范措施，优化相关业务监管规定，而且将对于促进融资融券业务规范健康发展，确保市场平稳有序运行起到积极的作用。（来源：证券日报）

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　　华泰证券：两融新政落地 继续看好业务发展

　　今日两融修订意见稿出台：两融总体健康、风险可控。放宽机构投资者参与两融，允许两融展期。业务处于健康稳健发展中，勿用担心。

　　引导外围杠杆资金回归两融。继续重申严查场外配资，降低外部杠杆，引导资金需求流向两融。同时，放宽机构投资者参与两融规定，进一步扩大投资主体，利好券商两融业务。

　　允许两融展期，支持长牛发展。允许两融合理展期，放宽原有6个月期限，预计可延长1-2次，延长融资融券周期为投资者提供便利，有利于投资者灵活控制，避免时间限制投资策略。

　　规模将继续稳步向上，仍有空间。适当控制两融规模，表明监管层希望股市长慢牛健康发展。当前两融规模2.2万亿元，占总市值2.8%，占流通市值3.8%，与国际市场占比4%-5%相比，还有提升空间。同时券商在积极补充资本，资金陆续到位，支持两融发展。（[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方财富网）

　　中银国际：未来券商随着业务开展将不断有再融资需求

　　6月12日，证监会公布《证券公司融资融券业务管理办法(征求意见稿)》(以下称《修订稿》)，并提供修订说明。

　　《修订稿》保持原有框架不变，对部分条款进行修改完善。从加强客户适当性管理、强化风险揭示、保障客户自主选择权、提高客户收益等方面，进一步强化投资者权益保护措施。

　　《修订稿》在对《证券公司融资融券业务管理办法》(以下称《管理办法》)进一步修改完善的基础上，提升其效力，由证监会公告上升至部门规章。同时，增加了证监会对“融资融券业务的逆周期调节机制”。

　　建立健全融资融券业务的逆周期调节、监测监控、风险防范等监管机制，明确监管底线要求。证监会将根据市场情况的变化来调节融资融券业务，而且调节的方法将比原来的“窗口指导”更直接有效。

　　我们对于针对修订稿的要点解读如下：

　　一、调控类

　　1、合理确定融资融券业务规模，证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍。不符合上述规定的证券公司，可维持现有业务规模，但不得再新增融资融券合约。

　　分析：按照2014年末行业净资本6791.60亿元测算，结合近期上市券商[color=#000 !important]增发、[color=#000 !important]配股及H股发行规模(含未完成)2639.43亿元，3年及以上期限次级债2931亿元，计算得2015年行业净资本可能达到的水平为12362.03亿元。

　　按照4倍净资本计算，对应两融余额的上限约为49448.12亿元，目前两融余额为22151.71亿元，还有123.22%的上升空间。《修订稿》的4倍净资本限制在未来较长时间内对两融规模扩张不构成实质性约束。

　　从上市券商情况来看，我们按照2014年末净资本水平，以及今年计划定增、配股、H股发行和3年期以上次级债计算，当前两融余额没有超过4倍净资本上限。各上市券商近期积极再融资，资本金补充的效果明显。其中，国信、华泰、招商、广发都已经实施或计划实施较大规模的再融资方案，因此它们的两融业务空间也相对较大。[color=rgb(0, 0, 0) !important]西部证券和[color=rgb(0, 0, 0) !important]西南证券的融资融券规模空间易受净资本要求限制，再融资需求强烈。

证券代码	证券简称	2014年末净资本	定增或配股	次级债(3年)	调整后净资本	融资融券余额(至15年5月)	空间
002673.SZ	西部证券	42	50		92	116	252
600369.SH	西南证券	132			132	195	334
600109.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]国金证券	80	45		125	148	353
000166.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]申万宏源	212	180		392	1212	357
002500.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]山西证券	41	40	50	131	137	385
600958.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方证券	117		60	177	284	425
000750.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]国海证券	48	50	60	158	164	466
601901.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]方正证券	131		128	259	455	583
000686.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]东北证券	68	50	80	198	192	599
601099.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]太平洋证券	55	120	18	193	66	705
000728.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]国元证券	93	121	35	249	228	767
601198.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]东兴证券	61	150	50	261	265	781
601555.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]东吴证券	87	75	100	262	176	873
601788.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]光大证券	169	80	150	399	720	876
600030.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]中信证券	443	92		535	1096	1046
000783.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]长江证券	96	120	150	366	387	1078
600837.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]海通证券	371	330		701	1272	1533
601377.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]兴业证券	136	150	200	486	306	1637
000776.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]广发证券	327	223	400	950	1489	2312
600999.SH	[color=rgb(0, 0, 0) !important]招商证券	254	311	350	915	1167	2495
601688.SH	华泰证券	197	272	500	969	1056	2820
002736.SZ	[color=rgb(0, 0, 0) !important]国信证券	224	180	600	1004	1114	2900

　　2、《修订稿》进一步明确参与融资融券业务客户的最低证券资产要求，在原第十一条中增加规定，证券公司不得向最近20个交易日日均证券类资产低于50万元的客户融资融券。对已低于50万元的客户，原有合约可不作改变。

　　此前，尽管证监会对于券商融资融券业务现场检查时提出“50万元”门槛，但没有明文规定。此次《修订稿》不仅将个人投资者的门槛限制明确下来，在资产规模评定方面采用“最近20个交易日日均”的算法而非开户时点的数据，也一定程度上提高了个人投资者参与融资融券的门槛。

　　二、放宽类

　　1、取消“在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司连续交易”的规定。

　　2、明确专业机构投资者参与融资融券业务不受“从事证券交易时间满半年”和“最近20个交易日的日均证券类资产低于50万元”约束。

　　今年4月，中国证券投资基金业协会、中国证券业协会联合发布实施《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》(下称《指引》)，对基金公司参与融资融券、转融通证券出借等业务的具体细则提出规范性要求。彼时起，两融的交易主体扩大到公募基金和资产管理计划。

　　此次《修订稿》进一步指出，专业投资者不受“从事证券交易时间满半年”和“最近20个交易日的日均证券类资产低于50万元”约束。

　　3、取消公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者关于“交易结算资金未纳入第三方存管”的要求。

　　这是基于两融交易主体拓宽至公募、资管等专业投资机构的配套制度。

　　4、《修订稿》关于展期，将《管理办法》的“不得展期”修改为“合约到期前，证券公司可以根据客户的申请为其办理展期，每次展期期限不得超过证券交易所规定的期限”，允许证券公司对融资融券合约进行展期，且展期次数由证券公司根据市场情况、担保物情况以及客户信用状况，自主确定。

　　《管理办法》要求融资融券合约最长期限6个月，且不得展期。此前，市场对于融资融券展期相关规定的修改预期是，可以进行1-2次展期。而根据《修改稿》，融资融券合约理论上可以无限次展期。

　　5、《修改稿》对于担保物，“证券公司应当在符合证券交易所规定的前提下，根据客户信用状况、担保物质量等情况，与客户约定最低维持担保比例、补足担保物期限以及违约处置方式等。证券公司应当逐日计算客户交存的担保物价值与其所欠债务的比例。当该比例低于约定的维持担保比例时，应当通知客户在约定的期限内补交担保物。客户未能按期交足担保物或者到期未偿还债务的，证券公司可以按照约定处分其担保物”。

　　《管理办法》中对客户违约条件规定较严，证券公司对担保物的处置方式仅有强制平仓一种方式。根据《修订稿》，证券公司对于担保物处置方式的自主权更大、更灵活。

　　三、我们的观点

　　1、 较上次传闻的不同，没有出台“将担保股票折算率计算与市场指数、市盈率挂钩”

　　2、 净资本4倍限制，两融规模上限约5万亿，未来券商随着业务开展将不断有再融资需求。

　　3、 严格监控，严格进入门槛符合今年以来的一贯态度。

　　4、 取消专业机构投资者的户龄、资金量限制将有力鼓励专业投资者参与两融交易。

壹单壹佰

证券代码        证券简称        2014年末净资本        定增或配股        次级债(3年)        调整后净资本        融资融券余额(至15年5月)        空间
002673.SZ        西部证券        42        50                92        116        252
600369.SH        西南证券        132                        132        195        334
600109.SH        国金证券        80        45                125        148        353
000166.SZ        申万宏源        212        180                392        1212        357
002500.SZ        山西证券        41        40        50        131        137        385
600958.SH        东方证券        117                60        177        284        425
000750.SZ        国海证券        48        50        60        158        164        466
601901.SH        方正证券        131                128        259        455        583
000686.SZ        东北证券        68        50        80        198        192        599
601099.SH        太平洋证券        55        120        18        193        66        705
000728.SZ        国元证券        93        121        35        249        228        767
601198.SH        东兴证券        61        150        50        261        265        781
601555.SH        东吴证券        87        75        100        262        176        873
601788.SH        光大证券        169        80        150        399        720        876
600030.SH        中信证券        443        92                535        1096        1046
000783.SZ        长江证券        96        120        150        366        387        1078
600837.SH        海通证券        371        330                701        1272        1533
601377.SH        兴业证券        136        150        200        486        306        1637
000776.SZ        广发证券        327        223        400        950        1489        2312
600999.SH        招商证券        254        311        350        915        1167        2495
601688.SH        华泰证券        197        272        500        969        1056        2820
002736.SZ        国信证券        224        180        600        1004        1114        2900

壹单壹佰

证监会罕见三大利好呵护牛市，央妈最快周末降准？

2015-06-13    股市热点

又到了周末，总结一周行情，所有的指数都是上涨的，您还记得周一开盘前那些看了关闭恒生HOMS端口，狂吠暴跌吓唬你的空头声音吗？事实证明，牛市征途中的所谓利空，都是给你加仓买入的良机！当突破6124渐成市场共识，我们需要的只是时间……

新韭菜们前赴后继 全民炒股推动慢牛向上

“最近碰到的企业家，都成了资本家，只关心资本运作和资本回报，不太关心企业自身的发展创新；最近遇到的文化人，都忙着交流个股信息，忙着当股神，没空讨论文化和作品；最近碰到的老百姓，都是股评家，不是生活家，似乎生活的喜怒哀落、未来的生老病死，都寄托在股市上了……”

全民炒股热潮澎湃，资金面是推动牛市向上的决定因素。最新的央行报告显示，住户存款两个月骤减1.5万亿元，绝大部分流入了A股市场。虽然牛市已到下半场，虽然5000点位置有些忐忑，但指数拒绝回调，每一次盘中跳水，都会被一股神秘的承接力量奋勇拖起！其实，这股力量并不神秘，他们是不断入市的新股民，是实力雄厚的大妈，是抱着“致富”梦想的韭菜们！

数据显示，目前保证金余额3万亿、M2为128万亿、银行储蓄为52万亿，而两市流通市值仅为28万亿。大水漫灌之下，监管两融、禁止配资关闭HOMS端口、连续发大盘股、甚至各种“唱空谣言”都挡不住牛市的脚步，以至于一辆“中国神车”倒下去，好几艘“中国神船”站起来，韭菜们前赴后继，黑马股层出不穷，牛市印钞机永不停歇！

尽管泡沫质疑声音不断，但真有可能，现在的股市就像当年的楼市，一旦错过，就会被时代抛弃！在这场财富重新分配的时代，恐慌性买入成为唯一选择！

个股火爆大盘继续创新高 证监会三大利好呵护牛市

盘面来看，中国重工午间紧急停牌，或迎优质院所资产注入，船舶板块大涨8%成为推动大盘的主要力量，中国船舶、中船防务、钢构工程纷纷急拉涨停，甚至带动航运股直线上行；网络电视纳入法制管理，准入门槛抬高提升传媒股估值，皖新传媒、华录百纳、新华传媒、凤凰传媒等纷纷涨停；上海浦东国资改革方案出台，国企改革概念股再回风口，新兴铸管、际华集团、中粮地产等再度涨停；此外，地产、钢铁、电力、酿酒等二线蓝筹均有不错表现，金融股低迷拖累指数，创业板中的互联网金融也是跌幅居前，上证指数和创业板指数涨幅均不超过1%，但超过两百只个股涨停，股市赚钱效应依旧火爆。

本周大盘在犹豫中创出新高，离不开管理层的细心呵护，有段子为证：“证监会副主席汇报工作：肖主席，最近大盘指数涨得有点儿快，要不要出点利空打压一下？肖钢摇摇头，拿出一张国办递过来的纸条：XX平，男，汉族，1953年6月15日生，陕西富平人。”下周是大大生日，这才是股市最大的利好啊！！

而且，盘后召开的新闻发布会，证监会罕见的没有利空只有利好：1.融资融券管理办法修订，明确允许融资融券合理展期；2.对传播印花税谣言的长江证券出具警示函监管措施；3.将成立联合小组促进A股早日纳入MSCI……

5100点敏感时刻，证监会作为股市监管机构，出台三大利好呵护牛市，意义非凡！股市要为经济兜底、要为国企改革和经济转型做贡献。或者正如今日微信传闻所说，证监会主席肖钢在党校讲座上，谈到股市主要表达了三点看法：1、改革牛理论成立；2、市场不差钱；3、“实体经济越差股市越涨”的判断没道理，牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上！

地方债和新股发行大抽水 央行最快或本周末降准

事实上，央妈才是A股的亲妈，本周公布的数据仍然低迷，5月中国出口连续第三个月出现下滑，而通胀率降至1月以来最低。据报道，为刺激经济和抵消地方债券发行的影响，中国央行最早可能于本周末宣布降准或降息。

而且，下周(6月15日)包括国泰君安证券在内的25只新股将发行，冻结申购资金总量可能高达6.7万亿人民币。分析师预计，面对短期流动性压力，央行很可能采取降准、降息等手段，以维持货币市场的宽松环境。

刀锋认为，新股发行对二级市场的利空效应逐渐递减，甚至最近几次申购日大盘都创了新高，解冻资金的回流也推动指数更加走牛。如果降准降息能如期公布，沪指短期突破5500点将是大概率事件。长期来看，也必将突破6124高点。

另外，创业板指数也在逐级反弹，量价齐升，离再次冲击4000点整数关口一步之遥。作为本轮牛市的最强板块，“最具互联网基因、代表经济转型方向”的创业板趋势还在向上，并且还会屡创新高，安硕信息尾盘涨停是积极信号，刀锋继续坚定看好创业板，维持5000点目标不变。

来源：每日股市精选

壹单壹佰

道氏一国 影响力  吧龄 1.1年 发表于 2015-06-14 06:33:26 股吧网页版   董秘直通车 [url=]举报[/url]

它决定股市未来：两融新规的十大改变

两融新规发布在即，其中可能允许展期、增加了上市基金和债券进入标的，删除了禁止大宗交易的措辞，但对个股进入标的要求仍未改变。此外还放松了客户担保品追加条件。

本周五，上交所公布《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订征求意见稿）》，为读者整理其中十大值得关注的变化：

1.明确规定融资融券资质：半年经验、20个交易日日均证券类资产高于50万

意见稿中明确规定：对从事证券交易时间不足半年、缺乏风险承担能力、最近20个交易日日均证券类资产低于50万或者有重大违约记录的客户、以及本公司股东、关联人，会员不得向其融资、融券。

专业机构投资者参与融资、融券，可不受前款从事证券交易时间及证券类资产条件限制。

此前的两融细则中没有对参与两融资质的明文规定。

2.允许展期，期限每次最长6个月

意见稿中明确规定：首次融资融券期限6个月，合约到期前，会员可以根据客户的申请为其办理展期，每次展期的期限不得超过6个月。

会员在为客户办理合约展期前，应当对客户的信用状况、负债情况、维持担保比例水平等进行评估。

此前对两融细则中没有对展期的明文规定。

3.删除“融资融券暂不采用大宗交易方式。”的规定

2003年上证所采用大宗交易定义是证券单笔买卖需达到如下最低限：

A股交易数量在50万股（含）以上或交易金额在300万元（含）人民币以上；

基金交易数量在300万份（含）以上或交易金额在300万元（含）人民币以上；

债券交易数量在2万手（含）以上或交易金额在2000万元（含）人民币以上；

4.对股票证券标的要求未做改变

意见稿中仍然要求标的证券需要满足下列条件：

（一）在本所上市交易超过3个月；

（二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；

（三）股东人数不少于4000人；

（四）在最近3个月内没有出现下列情形之一：

1、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；

2、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；

3、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。

（五）股票发行公司已完成股权分置改革；

（六）股票交易未被本所实施风险警示；（现行规定是股票交易未被本所实行特别处理。）

（七）本所规定的其他条件。

5.放松了对交易型开放式指数基金要求的门槛：

（一）上市交易超过5个交易日；（现行规定3个月）

（二）最近5个交易日内的日平均资产规模不低于5亿元；（现行规定3个月内的日平均资产规模不低于20亿元。）

（三）基金持有户数不少于2000户。（现行规定基金持有户数不少于4000户。）

6.标的中增加上市开放式基金

意见稿中规定上市开放式基金满足下列条件可纳入融资融券标的：

（一）上市交易超过5个交易日；

（二）最近5个交易日内的日平均资产规模不低于5亿元；

（三）基金持有户数不少于2000户。

（四）基金份额不存在分拆、合并等分级转换情形；

（五）本所规定的其他条件。

7.标的中增加债券

意见稿中规定债券满足下列条件可纳入融资融券标的：

（一）债券托管面值在1亿元以上；

（二）债券剩余期限在一年以上；

（三）债券信用评级达到AA级（含）以上；

（四）本所规定的其他条件。

8.担保物中增加证券投资基金、债券，货币市场基金、证券公司现金管理产品，且这部分抵押品折算率较高

现行规定保证金可以标的证券以及本所认可的其他证券充抵。意见稿中则规定保证金可以本所上市交易的股票、证券投资基金、债券，货币市场基金、证券公司现金管理产品及本所认可的其他证券充抵。

所谓现金管理产品，是指证券公司或其资产管理子公司为经纪业务客户设立并管理的，客户可用资金当日可申购、赎回资金当日可用于证券交易，主要投资于货币市场工具，由中国证券登记结算公司托管的资产管理计划或其他形式的产品。

而且证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过95%。其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

相比之下上证180指数成份股股票的折算率最高不超过70%，其他A股股票折算率最高不超过65%。

9.放松客户担保品追加条件

现行规定要求当客户维持担保比例低于130%时，需要在2个交易日内追加保物。而意见稿中仅要求券商通知客户在约定的期限内追加担保物。

此外现行规定中要求客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。意见稿则称券商可以与客户自行约定追加担保物后的维持担保比例要求。

证监会表示取消追加担保物统一规定，减少强制平仓可能造成的损失和纠纷。

10.规定大股东及公司高管不得融资融券交易本公司股票

意见稿规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，不得开展以该上市公司股票为标的证券的融资融券交易。

壹单壹佰

证监会主席肖钢：A股“改革牛”成立 市场不差钱

2015-06-14 08:54:02   来源：中国新闻网 作者：

　　董少鹏：肖钢主席昨天上午在中共中央党校给学员们讲课，介绍了一些近期资本市场改革和发展的情况，其中，对改革牛再次进行阐述。董少鹏：改革牛，不光是经济体制改革，混合所有制改革，注册制改革，实际上也包括司法改革，高考改革，这些都会激发市场活力，对股市来说，都是重要的长久支撑。

　　据经济之声《天下财经》报道，肖主席讲话摘要被疯转，自媒体提问：真的吗？

　　微博、微信朋友圈等自媒体渠道昨天转载率最高的一条财经新闻是，证监会主席肖钢当天在中央党校的讲座摘要，关于股市，肖钢主席提出：1.改革牛理论成立。2.市场不差钱。3.实体经济越差股市越涨的判断没道理，牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。而且，有人推论：月底要密切关注二季度数据。

　　董少鹏鉴别摘要内容是真身，指点股市改革“牛牛牛”

　　证券日报常务副总编辑董少鹏透露，肖钢主席的讲话内容摘要属实。

　　记者：网络上，自媒体流传很多关于肖钢主席党校讲座摘要内容，对于这些内容您怎么看？哪一些您最关注？

　　董少鹏：肖钢主席昨天上午在中共中央党校给学员们讲课，介绍了一些近期资本市场改革和发展的情况，其中，对改革牛再次进行阐述。同时，他也讲到，如果我国经济增速能够达到7%下线，应该说对股市还是很好的支持。当然，他对风险的防控和化解也是高度重视的。

　　董少鹏：改革牛，不光是经济体制改革，混合所有制改革，注册制改革，实际上也包括司法改革，高考改革，这些都会激发市场活力，对股市来说，都是重要的长久支撑。

　　监管调整进行时，法网恢恢疏而不漏

　　记者：接下来，改革牛，牛市走势、政策上，会有哪些调整或者变化出现呢？

　　董少鹏：在供给平衡情况下，还是要适当增加供给。同时，证监会从5月份开始，已经展开了证监法网行动，对市场当中的违法违规，无论是内幕交易，还是散布虚假信息，甚至制造传播谣言的行为，都要依法稽查、处理。

　　市场经济预期有乾坤，股市走牛不走秀

　　记者：大家在转载这个信息时，最后有一个推论，要月底时候关注二季度数据，对此，您怎么看？

　　董少鹏：关于二季度数据，大家是在关注经济增长下线能否如期托底托住？无论是基建项目，还是产业升级项目，都是在保证效益优先原则下加大投资，因此，二季度数据应该不会像专家预测那样的糟糕，我们手中的政策工具还是充足的，所以，我对二季度数据抱有乐观态度，股市也会继续保持牛市状态，但是个别板块，特别是高估值板块出现调整也是自然的。（来源：央广网）