【万科】 30亿涉银

开来明道

万科A资讯
发表于 2015-05-14 10:22:12 股吧网页版   董秘直通车 

“双万”联手 未必1+1＞2
　　万达万科合作详细计划今公布业内人士称实际大于炒作才能应对困境

　　昨日，万达、万科将联手的消息公布，万科A(000002)涨幅达5.6%，其他房地产股的涨势也被认为受惠于“双万”的合作消息。据了解，今日万达集团和万科集团可能会公布合作的详细计划。

　　业内人士分析，尽管房地产市场陆续有政策利好，但行业已从“黄金时代”进入“白银时代”，企业面临资金短缺、去库存难的问题，“强强联合”是应对困境的一种策略。

　　“双万联手”或优势互补

　　昨日下午，多日来一直在13.5元至14元间上下振荡的万科在收盘前半小时内突然拉升至14.7元，涨幅达到5.6%，多个房地产股也都出现了同样的涨势，如金融街(000402)也几乎同时从12.89元拉升至13.7元，最后以13.59元收盘。有业内人士分析：应是受到“双万联手”刺激。不过，万达商业(03699HK)昨日微跌1.69%。

　　万达、万科目前在商业、住宅中各占龙头地位。截至2014年12月31日，万达集团旗下的商业地产公司总收入达1078.71亿元，较2013年增长24.31%。5月8日，大连万达商业地产股份有限公司公布其截至2015年4月的未经审计经营数据，1~4月万达商业累计实现合同销售额约为271.70亿元，累计同比增长18.8%；1~4月累计合同销售面积约311.63万平方米，累计同比增长55.8%，仅4月份万达商业实现合同销售额达104.76亿元，合同销售面积达121.18万平方米。

　　而2014年万科实现销售金额2151.3亿元，同比增长25.9%，在全国商品房市场的占有率由2.09%提升至2.82%。

　　中国指数研究院广州分院院长张化学分析：“对万科来说，在商业上鲜有突破，而通过与万达联合，可以迅速弥补商业方面的短板，在城市配套服务商的路上走得更快更稳。对于万达来说，近年来也是转型不断，从电商到旅游地产等，到海外大举扩张，但根本上万达的销售收入仍是住宅(包括公寓)类产品。可以借助万科在住宅标准化、产业化等方面的领先优势。”

　　他认为，两大巨头合作标志着房地产业进入新的发展阶段，企业间的合作、并购将更多。

　　业内：开发商难独扛重担

　　万达和万科并不是第一次被并提，自两个企业“发家”开始，他们就频频被业内“相提并论”。2001年被业内认为是两“万”的分水岭，万达以“商业+住宅”两条腿模式开走，而万科以住宅专业化为定位，经过之后的“黄金十年”，他们分别成为商业地产和住宅地产的“头牌”。

　　张化学认为，目前万科和万达分别面对不同的问题。万科的问题是从住宅开发商到城市配套服务上的转变过程中，商业能力欠缺，阻碍转型速度；万达的问题是大量的商业沉淀占用大量的资金，住宅开发过程中标准化、产业化和房屋质量有待提升：“房地产市场进入白银时代，对开发商的产品能力、管理能力、融资能力都提出了更高的要求。依靠单一竞争力将面临一定的挑战，因此企业间通过相互合作、并购可以实现优势互补，提高总体竞争力。合作、代建等都是比较好的做法。”

　　广州中原地产项目部总经理黄韬认为，强强联合可以在大型项目的投标、开发上展现各自优势，但互补中唯一风险就是能否实现“1+1大于2”：“如果这种联手只是个别项目合作，那炒作大于实际，如果是战略的联盟，那么就有可能产生很大的能量。”

　　现状：房地产企业困难重重

　　房地产企业的联手并不是第一次出现，以广东市场为例，保利、越秀曾经合作“岭南林语”项目；而广州亚运城就是由富力、碧桂园、世贸、中信等几大发展商联手建立的；而珠江新城的天銮项目由新鸿基负责商业部分，合景泰富负责公寓部分，富力负责写字楼部分。

　　“虽然区域发展需要发展商强强联合来承担项目，但是目前在整个市场中，这种合作还未是主流。”黄韬认为。不过，发展商面临的困难令他们也需要实现转型、寻找出路。黄韬认为，发展商面临的困难是多种的，一个是资金困难、销售去库存难度，一个是发展遇到瓶颈：“比如万科在住宅发展上已经到了极致的程度，需要创新。”另一方面，宏观经济的影响导致房地产企业的利润下降、成本增加。

　　他分析，目前整体市场分化更为严重，一线城市、都会城市的一手市场较好，今年有可能出现价量回升，如广州市场自去年三四季度回暖后，今年复苏迹象更为明显，而5月行情预计向上。但三四线、五六线城市预计今年未必能够止跌。

　　不过，在他看来，商业地产的压力大于住宅，原因是受到电商冲击，实现商业转型需要一段较长的时间。

　　万达

　　2000年后将战线收缩在以商业地产为主的五大支柱产业，创造了万达特色的商业地产模式。

　　几年时间内，产品更新到第三代，目前正向第四代过渡。创造性地开发了单店、组合店、城市综合体三代产品。

　　“现金流滚资产”的租售结合的商业地产模式。

　　销售金额约362亿元。

　　万科

　　早期确立了以经营房地产业务为主，并涉及商业零售及工业制造的大型股份制企业。

　　从最初获“鲁班奖”的荔景大厦到城市花园、四季花城到万科城等，目前住宅产品已更新到第三代。

　　住宅快速滚动开发，追求IRR.

　　销售金额约368亿元。

(来源:广州日报)

开来明道

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发表于 2015-05-14 17:10:01 股吧网页版董秘直通车

万达万科巨头联手 中国房地产进入寡头时代
　　如滴滴快的、58同城赶集合并一样，同样的大整合正在中国房地产行业发生。这次走到一起的，竟然是全球商业地产老大万达和全球住宅地产老大万科。
　　5月14日，两家企业在北京签订战略合作框架协议，双方宣布建立战略合作关系，计划在国内外项目开展深度合作。未来双方合作主要通过联合拿地、合作开发的形式来进行，即由万达投资项目中商业部分，万科开发项目中住宅部分，充分发挥各自优势，实现互利共赢。具体项目操作层面，将成立合资公司共同开发。
　　根据协议，万达和万科将共同组成由双方集团高层担任领导的联合协调小组，互相交流项目合作信息。由于万达和万科都有海外发展计划，未来双方的合作不仅限于国内，也将在全球展开。
　　王健林在发布会上表示，万达万科的合作代表一种趋势，那就是中国的企业不但有竞争，更多是合作，从竞争走向合作是大方向。“不是抱团取暖，太肤浅，而是各自利用自己的优势。万科在住宅，在成本控制，细节方面，万达在文化商业设计方面，联手让整个项目价值有所提升。”在发布会上，王健林和郁亮强调了三次他们不是抱团取暖。
　　郁亮称：“我们今天的合作代表着行业结盟的开始。万科和万达，创始人都姓王，一个在南称王，一个在北称王，今天的合作也是我们战略转型的合作，我们有幸在白银时代开始建立战略合作，对未来双方转型都有帮助。我们合作是门当户对，一见钟情。”
　　界面新闻记者了解，目前两家的合作只是签订了框架协议，接下来会细化合作细节，王健林和郁亮都表示，希望尽快在项目落地，两家企业都在进行海外开发，合作也会涉及到海外项目。
　　“万达目前只会和万科合作，不会找其他家。”王健林说。郁亮则表示，“我们的合作不排他，但是实际上门当户对的只有我们两家。”万达和万科的合作也将开启中国房地产企业强强联合的新模式，将对中国房地产行业发展带来深远的影响。
　　王健林对万科的住宅操盘能力和成本控制能力十分赞赏。郁亮说：“万科的转型方向是三好住宅、城市配套服务商，也会着力于社区商业，但是对于商业地产，万达绝对很轻的地方，我们觉得很重。”王健林表示，万达的轻资产化正在大步迈进，明年将有50个项目开业，其中超过一半将是轻资产的项目。五年后，万达轻资产项目将超过重资产项目。
　　两家姓万的企业走到了一起，而他们的创始人也都姓王。一南一北，一商一住。万达集团目前已经构建了万达商业、文化旅游、电子商务、金融等多个产业，其中万达商业是世界最大的不动产企业，2014年持有物业面积(含在建)3904万平方米。万科集团是全球最大的住宅开发企业，2014年住宅销售规模21万套以上。
　　两家龙头企业的牵手，正如王健林所言，有一万种合作的可能，在这个诞生寡头的年代，他们的合作无疑将对包括绿地在内的其他房企带来震撼性的冲击。(来源:界面)

开来明道

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发表于 2015-05-14 10:57:28 股吧网页版   董秘直通车 

“万万”没想到 查看PDF原文

研报日期：2015-05-14

　　万科A(000002)

　　投资要点

　　事件：万达集团和万科集团即将达成重要战略合作，相关的合作细节及具体内容将会在5 月14 日上午正式公布。

　　点评：

　　强强联手，优势互补，开创万科住宅业务新局面。万科是我国住宅领域龙头，2014 年实现销售金额2151.3 亿元，同比增长25.9%。万达集团旗下的万达商业是我国商业地产龙头，2014 万达商业收入1078.71 亿元，同比增长24.31%。两大龙头在主业上并无较多竞争，此次强强联手将实现优势互补，开创合作共赢新局面。两“万”合作空间非常广阔，包括而不限于共同拿地开发、轻资产运营、金融创新、社区消费O2O 等等。尤其在共同拿地合作开发方面，万达在商业用地上的运营优势与丰富的项目资源将给万科住宅业务增添重要助力：一是有利于万科在城市核心商圈高效获取优质地块，二是万达的商业物业与配套设施将有效提升万科住宅物业品质，增强其品牌影响力。双方此次联手将孕育众多合作机会，产生较强的协同效应。

　　万科转型持续，打造多版块优质业务，想象空间巨大。地产行业步入白银十年，万科一方面将坚持以地产为主业，获取行业持续增长的回报。另一方面积极转型，布局多元业务，长期来看其将变身为优质中小企业联合体。2014 年公司明确了“三好住宅”+“城市配套服务商”的未来十年业务版图，并希望在十年后配套服务商业务规模能与地产开发业务规模相媲美，事实上，万科物业的快速崛起正加速这一愿景实现：万科目前管理近500 个社区，近1000 万社区人口，有潜在1.5 亿平米建面的物业合作项目，物业板块上市后市值空间极可能赶超传统住宅业务。除了物业，万科在海外业务、轻资产运营、资本运作、物流地产等领域多元布局、全面开花，未来想象空间巨大。

　　投资建议：万科与万达的强强联手将为万科传统住宅业务增添重要助力，双方优势互补，未来将在多个领域实现合作共赢。同时，公司旗下以万科物业为代表的优质业务迅速崛起，多元布局将使公司成长为优质中小企业联合体，发展前景广阔。我们预计公司2015-2017 年ESP 分别为1.64、1.90 和2.2 元，对应PE 分别为8.7、7.5 和6.6 倍。维持“买入”评级。

　　风险提示：合作进度不达预期；行业成交回升低于预期[兴业证券股份有限公司]

开来明道

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发表于 2015-05-14 08:45:23 股吧网页版   董秘直通车 

乐视网市值首超万科A 新互联对决老龙头

　　这是一个历史性时刻：乐视网昨天市值高达1526.57亿元，超过万科A的1429.22亿元，领先近100亿元。不仅是乐视网，昨天东方财富也以1429.43亿元的市值，小幅超越了万科A。以互联网为核心的新一轮产业重构，正在倒逼估值体系和投资心理的重构。

　　两家创业板公司市值首超万科

　　凭借创业板近期的井喷行情，各种题材集于一身的市值老大乐视网，一鼓作气将股价推向新高。

　　昨天是乐视网的除权日，其开盘价又回到了4月21日的开盘价83元附近，盘中冲至涨停，随后便打开。收盘时乐视网上涨1.39%，报收于82.49元。该股自4月21日再次腾飞，股价翻倍，涨幅高达120%。仅15个交易日，82元的股价一直推向5月12日的收盘价179.03元。

　　投身于乐视网的主力资金昨天颇有胜利大逃亡的意味，成交额高达116亿元，与去年12月23日该股首次起飞时相比，成交额放大了14倍，股价也上扬了520%。

　　两年前乐视网创始人贾跃亭曾豪言要打造市值千亿公司，被认为是痴人说梦，因为当时市值距千亿还差一个零。这一次，贾跃亭带着一大堆超级故事，在创业板狂欢的盛宴中，缔造了一个传奇：首家创业板上市公司的总市值，成功超越房地产老大万科A.

　　新互联对决老龙头

　　以市值超过万科A为标志，作为新兴产业的代表，乐视网开始向传统产业发动首轮挑战。

　　目前乐视网已跻身于两市市值榜的前50名，排名第43位，仅比房地产业市值老大保利地产略低6个亿，与家电业市值老大格力电器相距百亿。

　　5月12日，乐视网涨停，报收于179.03元，总市值达到1505亿元，超过了传统IT产业巨头联想集团。数据显示，目前联想集团市值为1530亿港元，折合人民币为1217亿元，市值低于乐视网近288亿元。

　　不仅是乐视网，昨天东方财富也以1429.43亿元的总市值，小幅超越万科A。互联网+与传统支柱产业在资本市场的较量中，东方财富紧随乐视网，占领了又一个“高地”。

　　东方财富新一轮升势始自4月16日复牌，之后狂拉11个涨停，背后推手则是东方财富以40亿元收购同信证券。

　　市场人士认为，东方财富藉此一举取得国内市场证券业务经营资格，并在公司一站式互联网金融服务大平台建设上迈出了一大步。

　　从估值来看，东方财富和乐视网既超过宝钢股份、中国船舶、万科A等传统产业龙头，也超过包括方正证券和光大证券在内的上市券商、北京银行和华夏银行等上市公司的银行。业内人士称，以互联网为核心的新一轮产业重构，倒逼资本重构，而资本重构倒逼估值体系和投资心理的重构。

　　乐视网的故事还能讲多久

　　乐视网的除权日连着限售股解禁。5月11日，乐视网公告称，公司为购买花儿影视股权而定向发行的1065.27万股将于5月14日解禁上市流通，占公司总股本1.27%。

　　昨天盘后，乐视网发布公告称，乐视体育本轮战略融资完成后，公司对于乐视体育的持股比例调整为 10.63%，乐视体育不属于公司的控股子公司，公司不会主导其相关业务。成立仅一年的乐视体育，以28亿元估值，融得人民币资金8亿元。创造了中国体育产业首轮估值和融资额的最高纪录。本轮融资后，乐乐互动成为乐视体育控股股东。

　　作为A股唯一的视频网站，乐视网目前横跨互联网、影视剧、体育、电视、手机五大产业，同时还在布局汽车业。根据贾跃亭的规划，这些产业都可以通过乐视网及乐视的EUI操作系统互联互通，从而实现乐视的生态闭环。

　　乐视网曾宣称，要通过完全自主研发，打造中国首个生态手机，变革手机产业，打造一个完整的移动互联网生态系统。目前距离乐视超级手机现货售卖不到一周时间，而此前超级手机的首日预约量达到263万部。总之花样繁多的乐视网，有可能继续给市场带来惊喜。

　　新闻内存

　　基金公司否认被约谈

　　昨天早盘，创业板在利空打击下低开，盘中一度大跌近4%，随后探底回升，创业板指数震荡走高站上3200点，并创本轮牛市新高3271点，不久又冲高跳水，截至收盘创业板报3192.15点，跌幅1.79%，成交1718亿元。

　　“监管层建议部分机构控制创业板仓位”的传言上周末才被澄清，5月12日晚间又有消息称，监管层周二下午紧急约谈易方达、汇添富等三家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。嘉实、易方达等基金公司均否认被约谈。民生证券随后指出，“关于市场传言证监会约谈三家机构一事，不是约谈，而是了解有关机构风控情况，且已有结论，都合规”。事后有投资者评论称，“创业板一夜完成调整”。

　　对创业板的看法，各方出现了巨大分歧。有私募人士指出，创业板近日比较疯狂，一些股票甚至天天涨停，同时伴随着巨大成交，建议投资者先把融资盘清掉，免得一旦市场逆转会“相互踩踏”，可以适当保留部分仓位享受“最后的疯狂”。

　　截至昨天，创业板百元股达31只，超过200元的股票共7只，全通教育以467.57元超越安硕信息的433.10元，重夺股王宝座。另据统计，在2007年的超级牛市行情中，两市百元股数量仅有11只。但创业板业绩仍为投资者所担忧。事实上，创业板一季度业绩平均增速还不到10%。

　　推高创业板高价股的背后被公认为是公募基金。数据显示，截至一季度末，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件、京天利、旋极信息、赢时胜、长亮科技7只个股，公募基金持股市值占流通盘的比例都超过了30%。其中，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件的“控盘”比例分别达到了45.23%、42.28%、38.21%。

　　市场认为，被机构“操纵”的创业板，无论被多少人诟病基本面差、泡沫巨大，但只要机构不抛弃手中的筹码，创业板就仍有无限上涨的可能。

　　据了解，一项调查显示，超六成投资者认为当前的创业板是“宇宙泡沫”，涨得多高就会跌得多狠，并且表示对创业板只远观不参与。(来源:北京青年报)