杠杆基金“满血复活”

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抄底神器：杠杆基金7月最高涨幅55%

2014-07-31 23:54:32 来源：投资快报  作者：高丽霞

　　7月份的行情已经完美收官，受政策、沪港通等多重因素影响，蓝筹股表现抢眼，上证指数大涨7.48%。作为市场反弹先锋的杠杆基金更是集体狂欢，表现十分抢眼。同花顺(300033,股吧)统计数据显示，53只股票型分级基金B份额7月份平均上涨了15.77%。

　　7月平均上涨近16%

　　7月以来，A股市场利好不断，指数大涨带动杠杆基金百花齐放。同花顺统计数据显示，截止到7月30日，53只股票型分级基金B份额平均上涨了15.77%。其中37只杠杆基金涨幅超过了额10%，信诚中证800有色指数分级B、招商中证商品B、信诚中证800金融指数分级B二级市场上的涨幅均超过了50%，位居涨幅前三名，信诚800有色B涨幅更是高达55%。此外，信诚旗下同系列基金信诚300B涨幅也高达17%。

　　表现抢眼的还有银华系列杠杆基金。如银华300B、银华锐进分别上涨28.18%、21.61%、银华鑫瑞涨18.55%、银华鑫利11.73%。

　　值得注意的是，银华锐进作为市场上规模最大的杠杆基金，区间交投十分活跃，总成交额高达73.55亿元，高居杠杆基金成交榜首，占期间全市场杠杆份额交易量总和的30%以上。

　　数据显示，截至上周五（7月25日），银华锐进的净值杠杆高达4.07倍，是市场上仅有的两只杠杆倍数在4倍以上的杠杆基金，而其高杠杆优势也在本周一（7月28日）的反弹中得到了充分发挥，银华锐进本周一大涨9.26%，盘中更是一度涨停。

　　行业杠杆基金涨势更凌厉

　　事实上，在市场风格向蓝筹转换之际，有色、银行、地产等权重板块领涨，相关的几只行业性杠杆基金涨幅尤其喜人。除了上述排名前三的杠杆类基金外，证券B、鹏华资源B、房地产B涨幅也均在30%以上，位居前列。

　　此外，由于军工主题在资产证券化和临近八一的热点窗口期，富国军工B也大涨29.75%。其中7月30日，受军工行业改革将有大动作等利好消息，航天军工板块有36只股票上涨，其中1只涨停、4只超9%，中证军工价格指数上涨1.45%，创近40个月以来的新高，触及7318.6点。富国军工B也成为当日市场上唯一一只涨停的分级基金B份额，成交金额达3886.88万元。

　　今年以来军工板块表现抢眼，持续震荡上扬，5月初至今上涨趋势开始明朗。数据显示，截至7月30日，中证军工价格指数从5月至今涨幅已达27.35%。期间，富国军工B上涨69.81%，成交额为4.79亿元，换手率高达735.13%，交易十分活跃。而从4月23日上市以来，富国军工B已上涨73.05%。

　　成长风格杠杆指基今年表现更佳

　　市场的短期风格变化变化急剧。但拉长时间看，代表中小盘成长风格的中证500指数今年以来表现好于沪深300，截至7月30日，沪深300接近于收平（涨0.06%），而中证500涨幅为9.89%。

　　中证500指数最新成分股显示，其成分股主要分布在医药生物、房地产、化工、电子（申银万国一级行业分类）等成长性较好的行业。

　　从今年以来的表现看，13只股票分级基金进取份额（海通分类）中，有7只取得正回报，其中表现最好的是两只明显偏中小盘成长风格的中证500B基金，即信诚500B和工银500B。

　　以工银瑞信中证500B为例，WIND数据统计，截至7月30日，其今年以来参考净值增长为12.62%。最近一年、最近两年则分别以31.26%、35.72%的总回报位居同类探花。

　　投资建议：风格轮动 投资可各取所需

　　针对未来市场表现，目前市场分歧较大。信诚沪深300基金经理吴雅楠认为，在经济持续转暖的大环境下，蓝筹股的春天正在到来；而由蓝筹股发动并带领的本轮行情，很可能从结构性行情转变为整体强势行情。因此，建议投资者关注大盘杠杆指基B份额，利用杠杆“撬动”行情。

　　吴雅楠表示，随着10月沪港通的启航，以及蓝筹ETF期权上市的箭在弦上，蓝筹股有望迎来风格切换的持续行情，“海外QFII已经见机启动，国内机构资金也有配置需求。在经济定向刺激和货币定向宽松的联合政策催化下，低估值的金融和有色等蓝筹板块迎来估值修复行情。分级基金的杠杆份额放大了蓝筹股的弹性，为投资者提供了有效的反弹工具。”

　　另有业内人士则称，大盘蓝筹具备的投资价值正被市场发现，但从长远看，成长股仍然是主角。投资者可根据市场行情和自身的偏好进行投资。

　　好买基金研究中心表示，短期内蓝筹估值修复行情可能继续，但创业板等成长股若经过风险释放，仍可能卷土重来。

　　因此激进型的投资者可选择蓝筹风格或者表现较好的成长风格杠杆基金。如果还看好大盘蓝筹，可以关注银华鑫利。截至30日，其价格杠杆为2.39倍，在主流分级里仅次于银华锐进和商品B，并且存在6.47%折价。其次，其跟踪指数为等权90，符合本轮大盘蓝筹风格。此外，银华鑫利的规模为5亿多份，规模适中，流通性好。如果看好成长风格，则可关注工银500B。

　　在行业性分级基金中，房地产B、军工B和银华鑫瑞的溢价率不高，流动性也较好，涨幅靠前，价格杠杆适中。银华鑫瑞有-6.45%的折价率，杠杆为2.21倍。军工B虽然杠杆为中等水平，溢价率偏高，恰好在八一建军节的主题概念期间，仍有热度。

　　“恐高”投资者关注：蓝筹ETF及分级基金A份额

　　对稳健型的投资者而言，集中了大盘蓝筹股的ETF也是不错的投资对象。近期在蓝筹大涨的背景下，上证180ETF也备受市场青睐，交投日趋活跃。7月30日，华安上证180(510180,基金吧)ETF收报成交量达到3.35亿股，成交金额达到7.03亿元，创出近半年新高。

　　上交所数据显示，华安上证180ETF近期净申购量也明显提升，并直接推动该基金总规模超过135亿元，上证单市场ETF排名第二，稳居全部ETF第一军团。

　　7月份该基金净值增长率达达9.44%，赚钱效应明显。且由于分红使得上证180ETF今年内以来“战胜”指数已经2.24个百分点，预期全年超过3%。

　　华安基金被动投资部总监许之彦认为，国内宏观经济自二季度以来开始出现企稳迹象，政府加大了微刺激力度，央行也通过定向降准调整资金结构，银行间利率市场继续下滑。对蓝筹股市场形成利好。

　　此外，对“恐高”者而言，部分杠杆基金的稳健部分也有不错的投资价值。具体如银华稳进，目前约定年收益率为6%，截至7月30日，其收盘价位0.937元，折价率为9.38%，隐含收益率高达6.64%。在当前各类“宝宝”基金收益纷纷破5之际，银华稳进对低风险偏好投资者来说极具投资价值，同时，如果持有期间发生下拆，投资收益还将会得到进一步提高。与此同时，富国军工A档期约定收益率也有6%，适合保守型投资人。

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40只杠杆基金B类涨超20% 投资者需警惕套利风险

2014-07-31 00:33:00 来源：中国证券报

　　自7月22日到7月29日，A股出现久违的“蓝筹暴动”，沪深300上涨7.62%。但是杠杆基金创造了更生猛的业绩，并且呈现百花齐放之势。业内人士表示，杠杆基金并未失灵，只要“有风来”，并不会让人失望。随着杠杆基金的增多，尤其是行业性杠杆基金的增加，在大级别的反弹下，是有力的冲锋工具。在杠杆基金表现火爆的情况下，投资者要关注杠杆基金的折溢价率，折价的相对安全，溢价率过高的要警惕套利带来的下跌风险。

　　杠杆基金“百花齐放”

　　根据金牛理财网的数据，共有36只分级股基的B类价格涨幅超过沪深300，成交额也“猛力”放大。其中流动性最好的银华深证100(159901,基金吧)分级基金的B类银华锐进涨幅达到25.81%，近一周的日均成交量13.42亿份。

　　在这一波大级别的反弹下，杠杆基金呈现另一个特征——百花齐放。例如，在风格转换至蓝筹的预期下，有色、银行、地产等权重板块领涨，相关的几只行业性分级基金B类也尤其受到追捧。有色方面，招商中证大宗商品分级B、信诚中证800有色指数分级B和鹏华资源分级B分别上涨51.13%、47.3%和22.6%。金融方面，信诚中证800金融指数分级B、申万菱信证券行业分级B同期涨幅分别达到39.67%和34.26%。与此同时，由于军工主题在资产证券化和临近八一的热点窗口期，富国中证军工分级B也有良好的表现。不过，业内人士提醒，部分分级B溢价率已经很高，存在一定风险。

　　业内人士认为，如果还看好大盘蓝筹，可以关注银华鑫利。截至29日，其价格杠杆为2.39倍，在主流分级里仅次于银华锐进和商品B，并且存在4.09%折价。其次，其跟踪指数为等权90，符合本轮大盘蓝筹风格。目前90分级整体微折价，相对于那些整体大幅溢价的行业分级来说，对鑫利的价格也提供了一定的保护。此外，银华鑫利的规模为5亿多份，规模适中，流通性好。

　　在行业性分级基金中，房地产B、军工B和银华鑫瑞的溢价率不高，流动性也较好，涨幅靠前，价格杠杆适中。金牛理财网的数据显示，目前房地产B仍然有-6.8%的折价，价格杠杆为2.17倍。而其流动性也较好，日均成交量达到2057.72万份。银华鑫瑞也有-1.61%的折价率，杠杆为1.67倍。军工B虽然杠杆为中等水平，溢价率偏高，恰好在八一建军节的主题概念期间，仍有热度。

　　活力犹存只待“风来”

　　发展近4年以来，去年下半年，杠杆基金一度被认为失灵，2012年12月和2013年1月，市场维持两个月的上涨，其中，2012年12月杠杆基金平均上涨31.37%，是沪深300涨幅的1.8倍，35只杠杆基金中33只获得高于沪深300的收益。杠杆失灵也导致投资者离场，截至今年7月22日，52只股票型分级基金中，只有16只基金的场内规模过亿份。

　　但是此次风格转换的行情下，杠杆基金再次“满血复活”。数据显示，同期，共有40只杠杆基金的B类净值涨幅超过20%。

　　基金人士认为，从此轮表现来看，杠杆基金的“春天”并没有过去。在大级别的反弹行情中和行业性牛市中，杠杆基金仍然是有效的冲锋工具。只要判断好级别和热点行业就可以稳操胜券，没有选股的烦恼。

　　“杠杆基金属于"等风来"的投资工具，只要有行业级别的明确信号，其上涨是一定的。而且杠杆基金是风向标，如果杠杆基金没有表现，说明分歧还比较大。”一位资深的杠杆基金人士表示。

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大行情来临选股不如买指基 蓝筹杠杆基金涨逾20%

2014-08-01 09:03:08 来源：新快报

　　赚了指数没赚钱?

　　上周以来多重利好消息叠加后终于在A股市场掀起一波强势上涨行情,然而除了在本周一的普涨中享受了飘红的喜悦外,不少投资者这几天并没有赚到钱,甚至还亏了钱。业内人士建议,在这种大行情来临的时候,个股往往跑不过指数,所以不妨在场内买指数基金,如果对行情风格有很好的把握则可以买分级基金的杠杆份额(简称“杠杆基金”)以赚取更多收益。

　　■新快报记者 强燕 黄雪萍

　　蓝筹杠杆基金涨幅惊人

　　自上周以来,A股市场在以金融、地产为代表的大盘蓝筹股的带动下,掀起一波凌厉的攻势。据记者统计,上周以来多只蓝筹杠杆基金累计涨幅超过20%,其中信诚中证800有色B的涨幅超过60%,招商中证商品B、信诚中证800金融B等的涨幅超过50%,银华锐进、银华300B、资源B等的涨幅超过30%。

　　不过,从成交看,资金对一些运作较久的杠杆基金参与度更高。作为市场上规模最大的杠杆基金,银华锐进近期交投非常活跃,区间总成交额高达46.11亿元,高居杠杆基金成交榜首,占全市场杠杆份额交易量总和的一半。800有色B、800金融B上市后大部分时间成交稀少,不过这次初显身手,成交量在连涨后开始有所放大。

　　蓝筹修复行情短期或能维持

　　展望后市,不少业内人士较为乐观,如安信证券指出,如果内需市场特别是房地产市场没有出现较大变化,中国经济很有可能持续稳中向好,A股市场也有可能因此迎来机遇。“从现在起眺望未来一两年,市场最坏的时候可能正在过去。”

　　信诚沪深300基金经理吴雅楠也认为,在经济持续转暖的大环境下,蓝筹股的春天正在到来;而由蓝筹股发动并带领的本轮行情,很可能从结构性行情转变为整体强势行情。因此,建议投资者关注大盘杠杆指基B份额,利用杠杆“撬动”行情。

　　吴雅楠表示,随着10月沪港通的启航,以及蓝筹ETF期权上市的箭在弦上,蓝筹股有望迎来风格切换的持续行情,“海外QFII已经见机启动,国内机构资金也有配置需求。在经济定向刺激和货币定向宽松的联合政策催化下,低估值的金融和有色等蓝筹板块迎来估值修复行情。分级基金的杠杆份额放大了蓝筹股的弹性,为投资者提供了有效的反弹工具。”

　　另外,大蓝筹与中小盘股之间有一定的跷跷板效应。在本轮蓝筹反弹中中小板、创业板表现一般,当蓝筹行情告一段落的时候,中小板、创业板的杠杆基金可能就迎来机会了。

　　部分蓝筹杠杆基金近一周来的表现(截至7月31日)

　　代码 简称 现价 昨日涨幅(%) 上周以来涨幅(%)

　　150151 800有色B 1.227 10.04 61.66

　　150097 商品B 0.559 10.04 54.42

　　150019 银华锐进 0.505 8.14 35.03

　　150168 银华300B 1.299 6.56 36.74

　　150101 资源B 1.168 5.99 34.58

　　150077 浙商进取0.87 5.84 29.46

　　150118 房地产B 0.958 4.93 20.50

　　150031 银华鑫利0.818 4.74 17.16

　　150052 信诚300B 0.836 4.11 22.58

　　150060 银华鑫瑞1.044 4.09 21.53

　　延伸阅读

　　杠杆高反弹力度大

　　在一波反弹行情中如何选择杠杆基金才能获利最大?

　　首先,要看主题是否契合。比如这波反弹是蓝筹股主导,金融、地产、有色、煤炭先后发力,就可以选择这类行业占比较高的指数分级基金的杠杆份额。800有色B、商品B、房地产B等在这么短的时间内取得如此高的涨幅就是受益于此。由于主题炒作往往是阶段性的,所以也要做好及时“收割”的准备。

　　其次,要看流动性和杠杆倍数(市价变化/净值变化)。如同样是跟踪沪深300的基金,信诚300B、银华沪深300B的杠杆较高,其中前者周三收盘时净值杠杆仍有2.6倍,因而反弹力度较大。又如跟踪深证100(159901,基金吧)的银华锐进,其基础指数上周以来的涨幅为8.46%,但银华锐进的杠杆倍数高,像上周五时其净值杠杆达到4.07倍,所以在这波反弹行情中也表现不俗。

　　投资提醒

　　稳健投资者可逢低买A类份额

　　分级基金的A类份额(稳健份额)和B类份额(杠杆份额)间有跷跷板效应

　　分级基金的A类份额(也称稳健份额)和B类份额(即杠杆份额)之间存在较明显的跷跷板效应。一般而言,B类份额大涨往往会吸引资金通过场外申购“母基金”到场内分拆后卖出A份额,持有B份额享受上涨收益,A类份额价格下跌,但同时隐含收益率会提升,稳健型投资者不妨此时逢低布局。

　　以银华锐进为例,其对应的份额银华稳进最近连续下行,在银华锐进上涨超过30%的期间,银华稳进下跌了16.11%,本周四收盘价0.932元。目前银华稳进的约定年收益率为6%,考虑到其最新收盘价较其净值折价10%,隐含收益率达到6.68%。而如果持有期间市场发生极大波动导致下拆,投资收益还将会得到进一步提高。在当前各类“宝宝”基金收益纷纷破“5”之际,稳健型投资者不妨关注这类份额。

　　另外,交易所在推进基金质押业务,分级基金A份额有望进入质押库。纳入质押标的后,A类份额持有人多了一条融资渠道,A类份额的折价率会相应收窄,这也将为投资者带来相应的投资机会。

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杠杆基金群雄并起 AB类同沐春风

2014-07-31 00:33:00 来源：中国证券报　　本报记者 曹乘瑜

　　自上周以来，A股市场在金融、地产为代表的大盘蓝筹股的带动下，掀起一波凌厉的攻势。近6个交易日上证指数累计上涨6.17%，杠杆基金全线飘红，其中，银华锐进更是一马当先，6个交易日累计上涨25.54%，总成交额高达38.53亿元。Wind数据显示，7月22日至7月30日，银华锐进6个交易日累计涨幅高达25.54%，在同类杠杆基金中也排名前列。同时，银华系分级杠杆份额全面上涨，其中，银华沪深300B涨28.32%，银华鑫瑞涨17.59%，银华鑫利涨12.86%。此外，作为市场上规模最大的杠杆基金，银华锐进近期交投日趋活跃，区间总成交额高达32.82亿元，高居杠杆基金成交榜首，占全市场杠杆份额交易量总和的一半。数据显示，截至7月25日，银华锐进的净值杠杆高达4.07倍，是市场上仅有的两只杠杆倍数在4倍以上的杠杆基金，而其高杠杆优势也在7月28日的反弹中得到充分发挥，银华锐进本周一大涨9.26%，盘中一度涨停。

　　有基金专家指出，作为“分级跷跷板”的另一极，银华稳进深得稳健型投资者青睐。市场人士分析，目前银华稳进的约定年收益率为6%，截至7月30日，其收盘价位0.937元，折价率为9.38%，隐含收益率高达6.64%。在当前各类“宝宝”基金收益纷纷破5之际，银华稳进对低风险偏好投资者来说极具投资价值，同时，如果持有期间发生下拆，投资收益还将会得到进一步提高。

　　近期深交所频繁就开展基金质押式回购业务进行仿真测试，其中分级基金A份额也名列其中，而规模最大银华稳进自然是市场关注的焦点。对此，业内人士认为，以银华稳进为代表的分级基金A类份额纳入质押库，对其无疑是重大利好，将推动其价值重估。目前，市场上分级基金A份额基本均处于折价状态，纳入质押标的后，A类份额持有人多了一条融资渠道，因此实际收益率也有所提高，A份额的折价率也会相应收窄，这将为投资者带来相应机会。

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2014.7.1——2014.8.1http://jingzhi.funds.hexun.com/f ... tvaluerate&tag=desc

序号

[url=]基金代码 [/url]

[url=]基金简称 [/url]

[url=]净值增长率% [/url]

[url=]期初净值 [/url]

[url=]期末净值 [/url]

[url=]期初累计 [/url]

[url=]期末累计 [/url]

[url=]基金规模(亿) [/url]

[url=]到期日 [/url]

基金经理

1	150097	招商大宗商品指数B(吧)	45.73	0.3280	0.4780	0.3280	0.4780	28,974.1223	2017-06-27	详细
2	150151	信诚中证800分级B(吧)	34.84	0.6400	0.8630	0.6400	0.8630	743.0764		详细
3	150101	鹏华资源B份额(吧)	32.57	0.7400	0.9810	0.1820	0.2420	26,446.9305		详细
4	150146	招商沪深300高贝塔B(吧)	30.56	0.6840	0.8930	0.6840	0.8930	1,659.8678		详细
5	150118	国泰国证房地产指数B(吧)	30.55	0.7430	0.9700	0.7430	0.9700	44,594.6135		详细
6	150019	银华锐进(吧)	24.42	0.3030	0.3770	0.3030	0.3770	1,109,640.3926		详细
7	150178	鹏华非银行分级B(吧)	22.97	0.9620	1.1830	0.9620	1.1830	11,020.1626		详细
8	150077	浙商进取(吧)	22.04	0.5580	0.6810	0.5580	0.6810	971.9674		详细
9	150052	信诚沪深300B(吧)	21.54	0.5710	0.6940	0.5710	0.6940	42,811.6182		详细
10	150060	银华鑫瑞(吧)	21.27	0.8370	1.0150	0.2040	0.2470	33,381.9106		详细
11	150158	信诚中证800金融指数B(吧)	20.34	0.9490	1.1420	0.9490	1.1420	438.025		详细
12	150172	申万菱信申万指数B(吧)	19.67	0.9828	1.1761	0.9828	1.1761	5,095.6126		详细
13	150105	华安沪深300B(吧)	19.59	0.6840	0.8180	0.6840	0.8180	1,629.1818		详细
14	150031	银华鑫利(吧)	19.40	0.7060	0.8430	0.1720	0.2050	59,546.1855		详细
15	150013	双禧B(吧)	19.23	0.6970	0.8310	0.4970	0.5930	136,071.6162		详细
16	150084	广发深证100指数B(吧)	18.72	0.4802	0.5701	0.4802	0.5701	3,951.637		详细
17	150124	建信央视财经50B(吧)	17.66	0.7486	0.8808	0.7486	0.0000	16,889.1772		详细
18	150141	国金通用沪深300B(吧)	17.31	0.9130	1.0710	0.9130	1.0710	1,896.9453		详细
19	150168	银华沪深300分级B(吧)	16.32	0.9130	1.0620	0.9130	0.0000	343.8187		详细
20	150029	信诚500B(吧)	14.38	0.5840	0.6680	0.5840	0.6680	81,324.4395		详细
21	150001	瑞福进取(吧)	13.75	0.6980	0.7940	0.6990	0.7940	3,809.9267	2015-07-16	详细
22	150095	泰信基本面400指数B(吧)	13.73	1.1140	1.2670	1.1140	1.2670	492.1654		详细
23	150176	银华恒生中企指数B(吧)	13.67	1.1056	1.2567	1.1056	0.0000	7,725.5417		详细
24	150144	银华中证转债指数B(吧)	13.66	0.7980	0.9070	0.7980	0.0000	1,121.8561		详细
25	150113	工银深证100B(吧)	13.45	0.7292	0.8273	0.7292	0.8273	1,034.1952		详细
26	150139	银华中证800等权重B(吧)	12.86	0.9330	1.0530	0.9330	0.0000	703.6015		详细
27	150170	汇添富恒生指数分级B(吧)	12.18	1.0590	1.1880	1.0590	0.0000	10,971.1438		详细
28	150109	长盛同辉深证100B(吧)	11.91	0.8900	0.9960	0.8900	0.0000	6,386.2168	2017-09-12	详细
29	150089	金鹰中证500指数B(吧)	11.67	1.0242	1.1437	1.0242	1.1437	67.6072		详细
30	150099	长盛同庆800B(吧)	11.51	0.7040	0.7850	0.7040	0.0000	84,122.1928	2015-05-11	详细
31	150054	泰达进取(吧)	10.67	1.0806	1.1959	1.0806	1.1959	204.2136		详细
32	150182	富国军工B(吧)	10.40	1.2020	1.3270	1.2020	1.3270	10,613.6821		详细
33	150056	工银睿智中证500B(吧)	10.02	1.0176	1.1196	1.0176	1.1196	134.269		详细
34	150111	华商中证500B(吧)	9.65	1.1400	1.2500	1.1400	1.2500	78.6568		详细
35	150093	诺德深证300B(吧)	9.47	0.9710	1.0630	0.9710	1.0630	51.0337		详细
36	150037	建信进取(吧)	9.26	0.7990	0.8730	0.7990	0.0000	472.5824		详细
37	150050	南方新兴消费进取(吧)	9.01	0.8990	0.9800	0.8810	0.9600	1,389.4445		详细
38	150149	信诚中证800医药B(吧)	8.89	0.8660	0.9430	0.8660	0.9430	4,125.7666		详细
39	150008	瑞和小康(吧)	8.35	0.8860	0.9600	0.6830	0.7400	8,507.9856		详细
40	150009	瑞和远见(吧)	8.35	0.8860	0.9600	0.6370	0.6900	8,507.9856		详细
41	150022	申万收益(吧)	7.74	0.9100	0.9804	1.0504	1.1207	331,287.8223		详细
42	150023	申万进取(吧)	7.60	0.0868	0.0934	0.0868	0.0934	331,287.8223		详细
43	150070	国联安中小板指数B(吧)	6.96	1.0920	1.1680	1.0920	1.1680	1,274.1214	2015-03-22	详细
44	150165	东吴中证可转债B(吧)	6.96	0.9920	1.0610	0.9920	1.0610	934.6942		详细
45	150033	嘉实多利进取(吧)	6.88	0.6439	0.6882	0.6439	0.6882	2,434.4657		详细
46	150065	长盛同瑞B(吧)	6.79	0.8990	0.9600	0.8990	0.9600	222.9336		详细
47	150131	国泰医药卫生指数B(吧)	4.71	0.9461	0.9907	0.9461	0.9907	12,918.9127		详细
48	184728	基金鸿阳(吧)	4.62	0.8569	0.8965	2.4284	2.4680	200,000	2016-12-09	详细
49	150045	海富通稳进B(吧)	4.07	1.5720	1.6360	1.5720	1.6360	4,410.2514	2014-08-31	详细
50	150058	长城久兆积极(吧)	4.05	0.9880	1.0280	0.9880	1.0280	541.9166		详细
51	150016	兴全合润A(吧)	3.95	1.0488	1.0902	1.0488	1.0902	1,997.3526		详细
52	150017	兴全合润B(吧)	3.94	1.4159	1.4717	1.4005	1.4557	2,996.029		详细
53	184701	基金景福(吧)	3.37	0.9187	0.9497	2.9027	2.9337	300,000	2014-12-30	详细
54	150072	中欧盛世成长B(吧)	3.19	1.9750	2.0380	1.9750	2.0380	1,357.07	2015-03-28	详细
55	164105	华富强化回报(吧)	3.03	1.0570	1.0890	1.1280	1.1600	199,920.6694		详细
56	161115	易方达岁丰添利(吧)	2.99	1.0020	1.0320	1.1460	1.1760	267,911.4944		详细
57	150063	浦银安盛增利分级B(吧)	2.64	1.2860	1.3200	1.2860	1.3200	27,175.8264	2014-12-12	详细
58	150040	中欧鼎利分级B(吧)	2.32	0.9920	1.0150	1.0760	1.0990	738.1536		详细
59	150035	泰达聚利分级B(吧)	2.10	1.4750	1.5060	1.4750	1.5060	47,463.146	2016-05-13	详细
60	150042	长信利鑫分级B(吧)	1.94	1.2701	1.2947	1.2701	1.2947	21,209.8093	2016-06-23	详细
61	150086	申万菱信中小板B(吧)	1.89	0.8832	0.8999	0.8832	0.8999	34,663.9256	2017-05-07	详细
62	150154	中海惠丰纯债B(吧)	1.67	1.0180	1.0350	1.0180	1.0350	36,011.7195		详细
63	150128	工银增利分级债B(吧)	1.65	0.8490	0.8630	0.8490	0.8630	62,138.4036		详细
64	150127	招商双债增强债券B(吧)	1.60	0.9400	0.9550	0.9400	0.9550	45,009.0136		详细
65	150107	易基中小板B类(吧)	1.59	1.1262	1.1441	1.1262	0.0000	2,017.4203	2019-09-19	详细
66	150078	金鹰持久回报债券B(吧)	1.33	1.2899	1.3071	1.2899	1.3071	14,654.0817	2015-03-08	详细
67	162308	海富通稳进增利(吧)	1.30	1.2280	1.2440	1.2280	1.2440	22,051.2565	2014-08-31	详细
68	150021	富国汇利回报B(吧)	1.29	1.0810	1.0950	1.0810	1.0950	16,781.2447		详细
69	161713	招商信用添利(吧)	1.28	1.0120	1.0250	1.2740	1.2870	211,663.6763	2015-06-25	详细
70	165509	信诚增强债券(吧)	1.28	1.0180	1.0310	1.1380	1.1510	226,606.5663		详细
71	164902	交银施罗德信用添利(吧)	1.26	1.0320	1.0450	1.1430	1.1560	189,508.5749	2014-01-27	详细
72	150082	信达澳银增利B(吧)	1.26	0.9530	0.9650	0.9530	0.9650	9,124.0495	2015-05-06	详细
73	161614	融通四季添利(吧)	1.25	1.0370	1.0480	1.1410	1.1540	128,176.1463	2014-02-28	详细
74	161813	银华信用(吧)	1.15	1.0420	1.0540	1.2270	1.2390	229,648.507		详细
75	160621	鹏华中小企业纯债(吧)	1.12	1.0690	1.0810	1.0690	1.0810	8,410.7961		详细
76	150027	天弘添利B(吧)	1.08	1.2050	1.2180	1.2050	1.2180	99,997.9832	2015-12-02	详细
77	164814	工银瑞信双债增强债(吧)	1.07	1.0400	1.0410	1.0550	1.0660	152.2312		详细
78	164808	工银四季收益(吧)	0.96	1.0540	1.0500	1.2570	1.2670	240,346.1627	2014-02-09	详细
79	150160	融通通福分级债B(吧)	0.95	1.1580	1.1690	1.1580	1.1690	15,842.3849		详细
80	150081	信诚双盈分级债基B(吧)	0.95	1.4760	1.4900	1.4760	1.4900	10,931.5443	2015-04-12	详细
81	150080	国联安信用分级债B(吧)	0.82	1.1020	1.1110	1.1020	1.1110	49,197.4953	2015-06-03	详细
82	150119	中欧纯债分级债B(吧)	0.80	1.1310	1.1400	1.1310	1.1400	30,060.7524		详细
83	150147	天弘同利分级债券B(吧)	0.77	1.0440	1.0520	1.0440	1.0520	25,444.352		详细
84	150087	中欧信用增利分级B(吧)	0.77	1.1760	1.1850	1.1760	1.1850	22,070.6279	2015-04-15	详细
85	150102	长信利众分级债券B(吧)	0.75	0.9966	1.0041	0.9966	1.0041	20,869.5215		详细
86	150132	金鹰元盛分级债B(吧)	0.64	0.9380	0.9440	0.9380	0.9440	9,510,677.2145		详细
87	150159	中欧纯债添利分级B(吧)	0.63	1.1070	1.1140	1.1070	1.1140	40,540.595		详细
88	150046	天弘丰利分级B(吧)	0.62	1.3991	1.4078	1.3991	1.4078	48,364.3538	2014-11-22	详细
89	150123	建信央视财经50A(吧)	0.62	1.0374	1.0438	1.0374	0.0000	16,889.1772		详细
90	150061	鹏华丰泽分级B(吧)	0.61	1.3070	1.3150	1.3070	1.3150	90,009.2296	2014-12-07	详细
91	150116	银华永兴纯债B(吧)	0.60	1.0050	1.0110	1.0050	0.0000	57,374.3575		详细
92	150098	长盛同庆800A(吧)	0.60	1.0070	1.0130	1.1431	0.0000	56,081.4618	2015-05-11	详细
93	150069	国联安中小板指数A(吧)	0.59	1.0180	1.0240	1.1530	1.1590	1,274.1213	2015-03-22	详细
94	150028	信诚500A(吧)	0.59	1.0240	1.0300	1.2150	1.2210	54,216.2929		详细
95	150092	诺德深证300A(吧)	0.58	1.0290	1.0350	1.1070	1.1130	51.0337		详细
96	150018	银华稳进(吧)	0.58	1.0290	1.0350	1.2460	1.2520	1,109,640.3926		详细
97	150036	建信稳健(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.2080	0.0000	315.0548		详细
98	150064	长盛同瑞A(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.1710	1.1770	148.6224		详细
99	150140	国金通用沪深300A(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.0610	1.0660	1,896.9453		详细
100	150096	招商大宗商品指数A(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.1310	1.1370	28,974.1223	2017-06-27	详细
101	150104	华安沪深300A(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.1330	1.1390	1,629.1818		详细
102	150121	银河优先(吧)	0.58	1.0320	1.0380	1.0820	1.0880	575.1406		详细
103	150130	国泰医药卫生指数A(吧)	0.58	1.0345	1.0405	1.0589	1.0649	12,918.9127		详细
104	150047	银华瑞吉(吧)	0.58	1.0340	1.0400	1.1980	1.2040	6,613.2564		详细
105	150106	易基中小板A类(吧)	0.58	1.0544	1.0605	1.0544	0.0000	2,017.4202	2019-09-19	详细
106	150138	银华中证800等权重A(吧)	0.58	1.0370	1.0430	1.0415	0.0000	703.6015		详细
107	160128	南方金利债券A(吧)	0.57	1.0590	1.0390	1.1330	1.1390	818.055		详细
108	150108	长盛同辉深证100A(吧)	0.57	1.0560	1.0620	1.1260	0.0000	6,386.2167	2017-09-12	详细
109	150175	银华恒生中企指数A(吧)	0.55	1.0144	1.0200	1.0144	0.0000	7,725.5417		详细
110	163819	中银信用增利(吧)	0.54	1.1010	1.1070	1.2040	1.2100	5,444.7622	2015-03-11	详细
111	150085	申万菱信中小板A(吧)	0.54	1.0098	1.0153	1.1448	1.1503	34,663.9256	2017-05-07	详细
112	150156	中银互利分级债B(吧)	0.54	1.1140	1.1200	1.1140	1.1200	90,004.908		详细
113	150055	工银睿智中证500A(吧)	0.53	1.0319	1.0374	1.1610	1.1665	89.5126		详细
114	150053	泰达稳健(吧)	0.53	1.0319	1.0374	1.1719	1.1774	136.1424		详细
115	150088	金鹰中证500指数A(吧)	0.53	1.0324	1.0379	1.1376	1.1431	67.6072		详细
116	150090	万家中证创业指数A(吧)	0.53	1.0324	1.0379	1.1244	1.1299	143.0097		详细
117	150083	广发深证100指数A(吧)	0.53	1.0324	1.0379	1.1431	1.1486	3,951.6369		详细
118	150129	鹏华丰利分级债B(吧)	0.53	0.9400	0.9450	0.9400	0.9450	89,985.4639		详细
119	150112	工银深证100A(吧)	0.53	1.0002	1.0055	1.1096	1.1149	1,034.1951		详细
120	150120	东吴鼎利分级债券B(吧)	0.50	0.9960	1.0010	0.9960	1.0010	4,244,167.2009		详细
121	150171	申万菱信申万指数A(吧)	0.50	1.0182	1.0233	1.0182	1.0233	5,095.6126		详细
122	150164	东吴中证可转债A(吧)	0.50	1.0090	1.0140	1.0090	1.0140	2,180.9529		详细
123	150177	鹏华非银行分级A(吧)	0.50	1.0100	1.0150	1.0100	1.0150	11,020.1626		详细
124	150179	鹏华信息分级A(吧)	0.50	1.0100	1.0150	1.0100	1.0150	6,337.9007		详细
125	150181	富国军工A(吧)	0.49	1.0140	1.0190	1.0140	1.0190	10,613.6821		详细
126	161019	富国新天锋债券(吧)	0.49	1.0260	1.0160	1.1780	1.1830	6,377.6496		详细
127	150049	南方新兴消费收益(吧)	0.49	1.0190	1.0240	1.1490	1.1550	1,389.4445		详细
128	150169	汇添富恒生指数分级A(吧)	0.49	1.0190	1.0240	1.0190	0.0000	10,971.1438		详细
129	150057	长城久兆稳健(吧)	0.49	1.0240	1.0290	1.1400	1.1450	361.2777		详细
130	150100	鹏华资源A份额(吧)	0.49	1.0300	1.0350	1.1050	1.1110	26,446.9305		详细
131	150076	浙商稳健(吧)	0.49	1.0300	1.0350	1.1320	1.1370	971.9673		详细
132	150167	银华沪深300分级A(吧)	0.48	1.0310	1.0360	1.0310	0.0000	343.8187		详细
133	150059	银华金瑞(吧)	0.48	1.0320	1.0370	1.1710	1.1760	22,254.607		详细
134	150030	银华金利(吧)	0.48	1.0320	1.0370	1.2170	1.2220	59,546.1855		详细
135	150073	诺安稳健(吧)	0.48	1.0320	1.0370	1.1500	1.1550	398.8856		详细
136	150152	富国创业板指数A(吧)	0.48	1.0320	1.0370	1.0510	1.0560	32,347.5284		详细
137	150157	信诚中证800金融指数A(吧)	0.48	1.0330	1.0380	1.0330	1.0380	438.0249		详细
138	150051	信诚沪深300A(吧)	0.48	1.0330	1.0380	1.1500	1.1550	42,811.6181		详细
139	150150	信诚中证800分级A(吧)	0.48	1.0340	1.0390	1.0520	1.0570	743.0764		详细
140	150148	信诚中证800医药A(吧)	0.48	1.0340	1.0390	1.0540	1.0590	4,125.7666		详细
141	150117	国泰国证房地产指数A(吧)	0.48	1.0350	1.0400	1.0980	1.1030	44,594.6135		详细
142	150143	银华中证转债指数A(吧)	0.48	1.0350	1.0400	1.0350	0.0000	2,617.6642		详细
143	150145	招商沪深300高贝塔A(吧)	0.47	1.0600	1.0650	1.0600	1.0650	1,659.8677		详细
144	150012	双禧A(吧)	0.46	1.0790	1.0840	1.2290	1.2330	90,714.4108		详细
145	150110	华商中证500A(吧)	0.45	1.1140	1.1190	1.1140	1.1190	52.4378		详细
146	162712	广发聚利(吧)	0.44	1.1270	1.1320	1.2600	1.2650	33,574.5622	2014-08-04	详细
147	150071	中欧盛世成长A(吧)	0.44	1.1470	1.1520	1.1470	1.1520	1,357.0699	2015-03-28	详细
148	150032	嘉实多利优先(吧)	0.42	1.0134	1.0177	1.1640	1.1683	9,737.8628		详细
149	150066	国泰信用互利A(吧)	0.39	1.0220	1.0260	1.1150	1.1190	211.5872		详细
150	150020	富国汇利回报A(吧)	0.39	1.0340	1.0380	1.0340	1.0380	39,156.2374		详细
151	164606	华泰柏瑞信用增利(吧)	0.39	1.0340	1.0380	1.0850	1.0890	2,000.1944	2014-09-21	详细
152	150114	中海惠裕纯债B(吧)	0.38	1.0590	1.0630	1.0590	1.0630	51,920.563		详细
153	150062	浦银安盛增利分级A(吧)	0.35	1.1340	1.1380	1.1340	1.1380	63,410.2654	2014-12-12	详细
154	150034	泰达聚利分级A(吧)	0.35	1.1420	1.1460	1.1420	1.1460	110,747.341	2016-05-13	详细
155	150044	海富通稳进A(吧)	0.35	1.1420	1.1460	1.1420	1.1460	17,641.0051	2014-08-31	详细
156	150068	诺德双翼分级B(吧)	0.33	1.2030	1.2070	1.2030	1.2070	13,457.5806	2015-02-15	详细
157	150039	中欧鼎利分级A(吧)	0.30	1.0020	1.0050	1.1300	1.1330	1,722.3583		详细
158	150137	安信宝利分级债券B(吧)	0.29	1.0490	1.0520	1.0490	1.0520	100,014.7733		详细
159	150133	德邦企债指数分级A(吧)	0.29	1.0500	1.0530	1.0500	1.0530	425.6305		详细
160	150122	银河进取(吧)	0.28	0.7200	0.7220	0.7200	0.7220	575.1406		详细
161	150142	汇添富互利分级B(吧)	0.18	1.1020	1.1040	1.1020	1.1040	21,080.6137		详细
162	150048	银华瑞祥(吧)	0.08	1.1770	1.1780	1.1770	1.1780	2,645.0259		详细
163	150161	新华惠鑫分级债B(吧)	0.00	1.1960	1.1960	1.1960	1.1960	2,830.2389		详细
164	150041	富国天盈B(吧)	0.00	1.0830	1.0830	1.0830	1.0830	142,084.1399	2014-05-22	详细
165	150067	国泰信用互利B(吧)	0.00	1.2790	1.2790	1.2790	1.2790	90.6803		详细
166	150094	泰信基本面400指数A(吧)	0.00	1.0320	1.0370	1.1180	1.1230	492.1654		详细
167	184721	基金丰和(吧)	0.00	1.0168	1.0471	3.8088	0.0000	300,000	2017-03-22	详细
168	184722	基金久嘉(吧)	0.00	0.8626	0.8774	3.6256	0.0000	200,000	2017-07-04	详细
169	500005	基金汉盛(吧)	0.00	0.0000	0.0000	0.0000	0.0000	0	2014-05-17	详细
170	184699	基金同盛(吧)	-0.47	1.0444	1.0395	3.2459	3.2410	300,000	2014-11-05	详细
171	150134	德邦企债指数分级B(吧)	-1.20	1.0830	1.0700	1.0830	1.0700	182.4132		详细
172	150180	鹏华信息分级B(吧)	-1.49	1.1400	1.1230	1.1400	1.1230	6,337.9007		详细
173	500038	基金通乾(吧)	-1.72	1.0793	1.0607	3.4173	3.3987	200,000	2016-08-28	详细
174	500011	基金金鑫(吧)	-2.67	1.0796	1.0508	3.2657	3.2369	300,000	2014-10-21	详细
175	500056	基金科瑞(吧)	-2.69	1.0656	1.0369	3.9776	3.9489	300,000	2017-03-12	详细
176	150075	诺安进取(吧)	-2.75	1.0170	0.9890	1.0170	0.9890	598.3285		详细
177	500058	基金银丰(吧)	-2.78	0.9340	0.9080	3.2920	3.2660	300,000	2017-08-14	详细
178	500015	基金汉兴(吧)	-2.94	0.9824	0.9535	2.5210	2.4921	300,000	2014-12-30	详细
179	150091	万家中证创业指数B(吧)	-4.68	1.0838	1.0331	1.0838	1.0331	143.0098		详细
180	150153	富国创业板指数B(吧)	-12.53	0.9980	0.8730	0.9980	0.8730	32,347.5285		详细

壹单壹佰

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四问杠杆基金：收益如何 怎么买

　　●什么是杠杆指基？

　　杠杆指基，是分级基金的杠杆份额，通常也称B类份额。普通指数基金，就是你投资多少钱，就相当于买了多少钱的指数基金；杠杆指基，则是在你投的本金之外，还向人借钱投资形成杠杆。

　　分级基金是结构化的基金产品，相当于普通的指数基金份额之外，将普通指数基金作为母基金，分出两类子份额，一类是优先级的份额，也称为A类份额，另一类就是杠杆份额，B份额。不论母基金涨跌，优先份额获得约定收益，杠杆份额则承担剩余损失或享有剩余收益。

　　目前，约有48只指数分级基金，也就相应有48只杠杆指基金。通常A、B两类份额的比例为1:1或4:6，也就是杠杆指基的初始杠杆倍数为2倍或1.67倍。杠杆份额相当于向优先份额融资，借钱炒股。由于杠杆的存在，杠杆指基在反弹时能获更高收益，下跌时损失也更大。

　　杠杆份额、优先份额两类子份额通常都在深交所上市交易，不能直接申购赎回，而分级基金母基金则不在交易所交易，而是在场外申购赎回。不过，杠杆份额和优先份额可以合并为母基金进行赎回，母基金也可以拆分为两类子份额转到场内进行买卖交易。合并赎回，通常在T+2日可赎回，拆分到场内通常为T+3日。

　　●为什么买杠杆指基？

　　由于杠杆的存在，在市场上涨时，杠杆指基往往有着更为强劲的升势。以7月下旬的蓝筹反弹行情为例，如7月22日至8月5日，上证指数涨8.05%，商品B的涨幅高达83.05%，浙商进取、资源B的涨幅也超过60%。

　　即使在结构性行情中，杠杆指基也能发挥很好作用。主题与行业的杠杆指基数量越来越多，如创业板B为跟踪创业板指数的杠杆指基，还有资源主题、军工主题、非银金融、医药等主题的杠杆指基。

　　另外，对于普通投资者而言，杠杆指基是目前证券市场获取杠杆的最低门槛的工具，杠杆指基目前的价格普遍在0.3元-1.6元之间，最低交易门槛为100份，也就是200元以内就可投资杠杆指基。

　　●买杠杆指基有哪些风险？

　　虽然杠杆指基是博反弹的良好工具，但在市场下跌的时候，也会面临急速大幅下跌的风险。如申万进取这只杠杆指基在去年7月份，最低曾跌至0.281元，而该基金的初始面值为1元。

　　其次，杠杆指基在急速上升后，往往溢价率过高，这时容易面临溢价回落的风险。而债券市场的变化，会影响到市场对优先份额定价，进而也会影响杠杆份额的溢价和价格。

　　第三，由于市场下跌，杠杆份额的杠杆倍数不断增高，极端情况下，高杠杆会因为触发向下不定期折算机制，进而导致高杠杆的倍数下降到初始的低杠杆。

　　●怎么买卖杠杆指基？

　　7月以来，A股市场走出一波上涨行情，带动杠杆基金大涨，不少涨幅超20%。快速上涨的杠杆基金引来关注，有投资者向中国基金报记者询问：疯狂的杠杆基金究竟是怎么一回事？

　　杠杆指基属于深交所场内交易型基金，像股票一样买卖交易，只需证券账户即可。

壹单壹佰

分级基金上演涨停大戏

www.eastmoney.com2014年11月26日 04:31

　　本周各行业分级基金上演涨停大戏，更有分级基金触发向上折算。市场人士预计，牛市氛围下，场内热点将以轮动形式展现，行业分级基金后市依然值得期待。同时，由于B份额炒作空间较大，还有抢权、套利等多种“玩法”，市场调整时其下跌也是首当其冲，投资者还需提防风险。

　　分级基金涨停大戏

　　分级基金B份额们的涨停大戏从宣布降息前就提前预演。11月21日，券商板块午后突然拉升，申万证券B（150172）和鹏华非银行B（150178）涨停。上周五晚间央行降息的消息宣布之后，分级基金涨停大戏本周一正式上演。申万证券B和鹏华非银行B连续涨停，国泰国证房地产B（150118）开盘就一字涨停，招商沪深300高贝塔B也加入了涨停的行列。周二，并未被视为降息优先受益行业的行业分级基金也纷纷涨停。在有色股的带动下，招商中证大宗商品B（150097）、信诚中证800有色B（150151）、鹏华资源B（150101）也是集体涨停。

　　本轮分级基金行情还造就了第三只向上折算的分级基金。继中欧盛世成长、富国军工之后，申万证券成为市场第三例向上折算的基金。向上折算是分级基金的不定期折算方式之一，其本质相当于在母基金实现较大涨幅时，对B份额进行收益分配。在牛市中，受益于母基金净值大幅增长，B份额净值也会迅速增长，其资产规模较A类份额资产规模的比值会越来越大，从而使其杠杆变得越来越小。折算后母基金、A份额、B份额的参考净值三者相等，B份额恢复初始杠杆。如果券商板块暴涨的行情持续，鹏华非银行B也有望迎来向上折算。

　　券商股暴涨拉升行业分级基金，再次印证行业系统性行情到来之时，行业分级基金是投资利器。招商证券研报认为，降息利好地产、非银金融、轻工、有色、煤炭等行业等负债率较高的行业，对应的分级基金标的包括：国泰国证房地产B（150193）、鹏华非银行B（150178）、申万证券B（150172）、信诚中证800有色B（150151）、鹏华资源B（150101）、招商中证大宗商品B（150097）.

　　玩法多多提防风险

　　事实上，面对分级基金特有的投资机会，周二市场就已展开博弈。由于申万证券B已面临上折，因此在当日券商股表现平平的情况下，上午的表现并不抢眼。反而是杠杆率依然较高的鹏华非银行B几次冲击涨停。这两只此前表现一致的基金出现明显分化。午后，非银行B的价格出现回落，而申万证券B在收盘前快速拉升，价格反超非银行B.

　　在这背后，是分级基金抢权套利机会引发的场内资金腾挪操作。申银万国证券分析指出，参考已经上折的富国军工可以发现，申万证券分级上折过程中的投资机会主要来源于投资者对于标的指数后续表现的预期，以及申万证券B杠杆恢复之后溢价率提升的预期。因此，看好的投资者可积极参与折算停牌前的抢权交易与申购分拆套利。

　　具体而言，抢权交易是在基金折算基准日T日提前抢权买入申万证券 B，折算后B份额由于净值杠杆恢复，吸引力增加，溢价率继续攀升，从而带动母基金整体大幅溢价。投资者T+2日申请拆分，拆分后卖出手中的申万证券A和申万证券B，即可获得部分溢价收益。申银万国指出，投资者在上折过程中所面临的主要不确定性是T+3日的停牌和T+4日的一小时停牌，且T+4日复牌后新的证券B可能涨停，导致投资者有两个交易日无法参与交易。另外，停牌时指数本身的波动也带来上折后得到母基金的净值波动风险。

　　分析人士表示，周二的市场表现表明，针对分级基金B份额的炒作氛围已经形成，对于一些溢价率过高的基金而言，如果市场出现调整甚至可能出现逆市场的走势。分级基金更适合做波段操作，多为短线机会，长期持有的成本高，而且效果不见得好，因此投资者要懂得见好就收。银河证券基金研究中心胡立峰表示，分级基金犹如“带刺的玫瑰”，投资者购买前要充分了解、适度投资。

壹单壹佰

第三只向上折算基金问世 申万证券启动上折程序

　　继中欧盛世成长、富国军工之后，申万菱信申银万国证券行业指数分级基金(简称“申万证券分级基金”)成为市场第三例向上折算的基金。该基金今年3月成立以来，至11月24日净值涨幅达54.76%，申万证券(163113)当日净值为1.5476元。而根据基金契约规定，当申万证券(163113)的基金份额净值大于或等于1.5元时，即触发向上不定期折算条款。

　　向上折算是分级基金的不定期折算方式之一。在牛市中，受益于母基金净值大幅增长，B份额净值也会迅速增长，其资产规模较A类份额资产规模的比值会越来越大，从而使其杠杆变得越来越小。通常，分级基金母基金净值达某个临界点如1.5元时会触发向上折算，折算后母基金、A份额、B份额的参考净值三者相等，B份额恢复初始杠杆。

　　与富国军工、中欧盛世成长不同的是，当发生向上折算时，申万证券分级基金的A类份额——申万证券A(150171)的基金份额参考净值及其份额数不受影响，申万证券B(150172)净值超过申万证券A净值的部分，将折算成场内的申万证券份额。折算后，申万证券B净值=申万证券基础份额净值=申万证券A净值，申万证券B将恢复初始的2倍杠杆。在市场继续上涨的行情中，无疑会增加申万证券B的吸引力。

壹单壹佰

机构潜伏29只分级基金 浮盈近900亿

www.eastmoney.com2014年12月08日 18:32

　　自11月21日大盘启动以来，场内分级基金表现惊人。59只股票型分级基金B类平均涨幅达66.08%，领涨龙头鹏华非银行B涨幅高达170.34%，申万行业B、银河进取、华安300B、建信进取、工银100B涨幅翻番。据证券时报网络数据部统计，59只分级基金中有29只获机构重仓。截至今日收盘，29只机构重仓的分级基金B类11月21日以来浮盈达891.66亿元。其中，银华锐进本轮累计上涨68.55%。前十大持有人中机构占据9席，合计浮盈高达230.29亿元。此外，申万进取、招商商品B、国联安双禧B浮盈超过百亿。

代码        简称        机构持有份额(万份)        占比(%)        收盘价        11月21日以来涨跌幅(%)        11月21日以来机构浮盈(万元)        最新单位净值(元)        11月21日以来增长率(%)
150019        银华锐进        65609.79        5.59        0.86        68.55        2302903.61        0.70        60.36
150023        申万进取        60077.36        20.91        0.61        81.01        1640112.03        0.24        148.30
150097        招商商品B        29782.59        56.57        0.95        66.03        1128760.28        0.79        37.50
150013        国联安双禧B        14248.87        10.82        1.53        64.24        854932.46        1.32        47.38
150099        长盛800B        8316.13        11.47        1.22        36.50        271937.52        1.17        28.95
150052        信诚300B        6471.84        10.85        1.58        76.14        442026.92        1.18        47.88
150153        富国创业板B        6094.79        15.11        1.76        64.11        418102.37        1.19        10.90
150118        国泰房地产B        4949.37        13.45        2.00        82.53        446433.18        1.57        37.72
150029        信诚500B        4527.45        5.61        1.11        26.77        105942.37        1.01        12.79
150031        银华鑫利        4476.11        7.58        1.66        66.50        295871.09        1.43        47.98
150131        国泰医药B        3809.65        24.19        1.44        36.04        145528.52        1.14        4.39
150109        长盛同辉B        2837.23        46.72        1.80        69.81        209955.08        1.57        35.23
150048        银华瑞祥        2339.71        89.50        1.70        30.77        93588.56        1.39        8.40
150086        申万中小板B        2088.00        6.40        1.73        64.99        142610.64        1.17        10.54
150060        银华鑫瑞        1706.53        6.30        1.58        48.96        88569.08        1.38        31.08
150124        建信50B        1002.55        6.20        1.38        73.39        58348.26        1.19        33.53
150084        广发100B        945.56        25.15        1.34        99.55        63257.70        0.94        44.81
150009        国投瑞和远见        486.85        5.92        1.53        42.70        22346.28        1.29        27.27
150095        泰信400B        465.86        96.02        2.58        54.93        42579.22        1.91        16.55
150141        国金300B        392.22        79.22        2.23        79.45        38673.02        1.62        34.21
150149        信诚医药B        208.45        6.32        1.77        52.16        12611.45        1.18        8.33
150172        申万行业B        192.97        2.73        2.41        168.42        59183.80        1.97        127.30
150105        华安300B        163.77        10.14        1.94        108.59        16557.16        1.34        42.95
150139        银华800B        106.26        22.13        2.21        63.19        9085.23        1.66        19.75
150113        工银100B        27.15        2.63        1.73        100.58        2351.10        1.26        37.42
150075        诺安进取        22.24        4.42        1.56        42.21        1029.48        1.18        7.75
150056        工银500B        19.47        19.74        2.29        63.36        1726.61        1.55        10.01
150146        招商300高贝B        16.11        3.00        1.92        73.19        1306.51        1.50        34.41
150089        金鹰中证500B        4.54        7.68        2.14        43.84        295.77        1.62        10.87