【7.26-27 综合】 中级行情趋势确立 周期股全面启动

开来明道

及时在指数分化中获利避险

(2014-07-25 18:22:39)李志林

上周，我作出了“市场风格出现三大转变”，“上证指数只要过了期指交割关和周三周四新股申购仍不破2050点两道关，就将往上突破2100点”的两大预测，在本周均得到了验证。

一周来，上证指数涨3.25%，突破了年线2088点和2100点整数关；深成指涨4.39%，突破了7500点整数关，但创业板却跌1.6%，15天累计跌幅12.1%，跌破了年线1322点和1300点整数关。尤其是周五，沪市成交量超深市，而创业板成交量从380亿萎缩到180亿。各指数板块呈冰火两重天。

可见，提前把握市场风格转换和指数分化的趋势，及时果断地获利避险，对股市运作的成败是多么重要！

1、创业板为何由强转弱？

多数人只看到创业板的连续下跌，是因为中报成长性减缓，或者技术形态上呈现头肩顶。其实，还有更深层的原因。

一是，涨幅巨大，获利盘丰厚。不仅指数从585点以来有一至两倍，而且创业板十大权重股经过3-4次的高送转，业绩成长性已跟不上股本的扩张速度，而复权后的隐性价格则高达几百元。遂引发了最原始、持股最多的社保基金、基金和机构的不计成本的获利了结，落袋为安。由于其流通盘小，便导致了“踩踏事故”，每一次反弹都引来了更深的暴跌，十大权重股已失去了以往力挽狂澜、中流砥柱的风采，有的还成了领跌指数的品种。

二是，大股东日益频繁的减持。4月份有29家，5月份有65家，6月份有97家，7月份至今已有80家以上。大股东的减持，抽走的不仅是巨额利润，更重要的是动摇了场内中长线投资者的持股信心，也吓退了场外的新增资金。

三是，反弹无力。从1571点跌到1210点，反弹二分之一位是1390点。但是，在此上方只收盘一天，就滚落了下来。反弹的0.382位置是1338点，也无能力守住。这样，就只能退到1330点一线防守。虽然我不认同市场所谓的“头肩顶往下翻，1000点必破”的观点，不必将其正常的技术调整的描得一团漆黑。但要做好在1200点考验双底的准备。在近一段时期里尽量回避创业板。一旦经过充分的调整，创业板中有很多个股仍然是有机会的。

开来明道

　　蓝筹股结出盛夏的果实 叩开牛市大门？

　　本周，蓝筹股突然崛起，结出了盛夏的果实——自7月22日起，蓝筹板块引领市场上行，上证指数走出了逾70个点的反弹，并一举突破了年线和2100点整数关的压制；深市方面，深成指五连阳，创出10个月来最大周涨幅；个股方面，市场开始风格转换，权重股大面积走强，超过60只个股连续5个交易日上涨。蓝筹行情的启动，让投资者看到了行情启动的希望。那么，蓝筹股能否叩开牛市大门，投资者又应该如何把握机会呢？

　　蓝筹见底

　　牛市行情来了？

　　在优先股、沪港通等一系列政策利好的刺激下，蓝筹板块本周终于全面崛起。蓝筹股的启动，带动了大盘的复苏，不少看多者认为短线市场最少有“数百点空间”；而一些较为乐观的机构甚至喊出“牛市启动”的口号。

　　蓝筹领涨将破年线魔咒

　　自国资委加快国企改革的步伐以及沪港通的渐行渐近，二级市场上蓝筹股逐渐启动。本周，蓝筹股更是全面爆发，自7月22日起，金融、地产、有色等蓝筹板块全面崛起，带动市场一举突破了年线的压制。

　　巨丰投顾对此分析认为，蓝筹的崛起，最少意味着中级行情或已开启。在不知不觉中，沪指近期累计涨幅也已超3%。历史走势看，一波行情的启动，尤其是底部行情的开启，权重股拉抬指数是第一步。近期来看，权重股显然启动，指数已经连续走高，这就有上行的基础；而接下来，指数行情后，题材股将轮番表现，个股真正的机会或将显现；此后，板块和个股将产生分化，强者恒强将在后市体现得淋漓尽致。因此，目前处于指数拉升阶段，蓝筹股是主力，应积极响应，建议紧跟市场步伐，明确操作思路，以不变应万变。

　　吹响反攻号角 牛市或已起步

　　近年来，蓝筹股曾经多次启动，而每当此时，市场就会传出“蓝筹将开启牛市大门”的言论。那么，本次蓝筹股的崛起，是往日重演还是真正将叩开牛市大门呢？

　　2014年已步入下半场，券商也纷纷推出了对下半年的观点。整体而言，各大机构对于处于历史估值底部的A股还是充满信心。总体来说，对于下半年市场，“看多”是券商们提出的主旋律。中金公司 、安信证券、国泰君安是其中的代表。中金公司认为，截至目前，市场进展未大幅偏离其在2014年年度展望中列举的看多逻辑。展望下半年，政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定；而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性；大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素，尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，并维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15%-20%收益的目标。

　　事实上，不仅内资机构看多A股。近期外资也开始加速抄底A股。业内人士指出，随着内地资本市场开放的步伐加大，将有更多资金进入股市。而海外投资者在当前低估值时布局A股，说明他们对未来中国经济发展有信心。总体来看，未来中国股市走牛可期。

　　蓝筹股引领翻身行情

　　积极布局两类股

　　随着蓝筹股行情的启动，市场方向也随之转换。对于投资者而言，在经历了长期以题材股为主导的行情后，如何把握蓝筹股行情将是关键。分析人士指出，蓝筹股行情将以大蓝筹股的估值修复以及改革红利释放两大关键词为主线。

　　机构资金瞄准大蓝筹

　　“蓝筹股行情的主要动力之一是估值修复。”德邦证券分析师指出，近期宏观经济开始出现复苏的迹象，最新的PMI数据显示经济阶段性企稳进一步巩固确认。经济数据持续回稳与利好政策陆续出台，有效刺激了大盘蓝筹股的集体大幅反弹行情，也有序接替了此前由国企改革、沪港通等制度红利激发的金融地产、煤炭有色蓝筹股估值修复动力。

　　对于蓝筹股的估值修复，机构也看在言论。公开数据显示，随着RQFII试点扩大，曾一度撤退的海外资金开始重新借道QFII和RQFII登陆A股。据报道，外资近日频现A股大宗交易平台的买入方席位上，它们目前瞄准的对象主要是农业银行、中国铁建、中国太保、中海油服以及贵州茅台等数十只A股大蓝筹。相关数据显示，海外机构自5月底开始对A股ETF的投资需求猛增，南方A50ETF5月新获批的30亿元额度，在6月上旬就被抢购一空。近来涌入香港市场的大规模资金投资方向也渐渐明朗，多只A股ETF出现大额申购。

　　“外资瞄准大蓝筹，主要因为大蓝筹业绩还不错。”分析人士对此表示。中国经济未来发展潜力使海外资金认为当前是布局A股的良机。“A股现在具备了非常好的一个投资条件，其市盈率在历史低位，且中国内地正在进行一系列结构性改革，这都意味着A股正迎来一个非常好的投资机会。”荷宝投资中国区首席代表陆敏认为。

　　改革红利释放引爆蓝筹机会

　　蓝筹股的崛起并非偶然，而是一系列改革利好政策的推动。今年以来，优先股、沪港通、兼并重组政策优化、定向降准以及国企改革一系列举措都将对蓝筹带来实质性和情绪上的利好。国泰君安证券指出，改革红利释放是股市制度红利的起点和基石，也符合我们之前对政策优化的预期。从整个投资阶段来看，依然保持推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等四个主题。从行业配制来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这五朵金花是作为贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线，同时还应把握在系列微刺激政策和商业模式重构下产生的子行业的结构性机会，积极参与配制。

　　行业选择，中金公司认为继续坚持“周期反转与成长分化”的思路。结合目前市场环境，应上调券商到超配，下调建材(水泥)到标配。总体看好地产、券商、保险等低估值周期与大消费板块(医药及食品饮料、汽车、家电)。安信证券也认为，防御策略主导当前配置方向。经济周期性下行阶段，股市面临着业绩和估值的双重压力。这一阶段股票类资产配置以低估值的被动防御为主，主要是以沪深300为代表的低估值、大市值蓝筹。这是其2月底以来一贯的策略观点，到目前也没有发生任何变化。

　　基金

　　二季度重仓蓝筹股出炉

　　基金二季度本周披露完毕。公布的数据显示，基金经理除了继续小幅增持TMT板块，基金在二季度“重拾旧爱”，大幅增持先前撤离的金融板块等蓝筹股。

　　天相数据统计显示，二季度末665只可比偏股型基金股票平均仓位为77.92%，较一季度末下降0.64个百分点。其中开放式混合型基金平均仓位下降1.95个百分点，而混合式基金的仓位灵活空间大，更能反映基金经理整体的市场情绪趋向谨慎。行业配置方面，二季度基金继续加码以信息传输、软件和信息技术服务业和文化、体育和娱乐业为代表的TMT行业，只是增持脚步有所放缓，较一季度末分别增持22亿和32亿，配置比例提升0.23和0.28个百分点。值得注意的是，自去年开始持续遭减持的金融板块，亦在二季度成为基金追捧的对象。统计显示，二季度基金增持金融板块市值达到90.80亿元，增持0.8个百分点，在各行业中增持市值和比例都排名首位，金融由此成为二季度基金最“热衷”的板块。

　　个股方面，基金二季度对长安汽车等新能源汽车主题股、中国平安等蓝筹股大幅增持；基金减持主要集中在消费和医药领域，伊利股份、云南白药在二季度分别遭遇53.80亿和26.46亿的减持，在减持榜上位居前两位。整体上看，基金经理对于三季度行情预期相对谨慎，以估值合理的优质成长股作为核心配置，阶段性把握动态估值偏低、收益确定性较大的超跌白马股，成为当下较为普遍的投资策略。

　　蓝筹崛起跷 跷板效应再现

　　创业板七月遇寒流

　　7月以来，大盘蓝筹股相继走强，与此同时以创业板为代表的小盘成长股却大幅下挫，且出现阶段性风格转换。蓝筹股与创业板之间，究竟是又一次的跷跷板游戏，还是真正的风格转换来临呢？

　　创业板7月遇冷

　　在蓝筹股接棒风格转换时，以创业板指数为代表的小盘成长股一直处在回调的路上。7月4日以来，在16个交易日中，创业板指数收出5根阳线，11根阴线，累计下跌超过10%，下跌途中几乎没有有效抵抗。在这样的情况下，不少创业板个股表现也较为糟糕。据统计，已经有16只创业板个股本周创出年内新低。其中劲胜精密、中瑞思创、光线传媒、蓝色光标4只个股7月以来下跌超过20%，年内涨幅已经归负。

　　对于创业板的下跌，分析人士指出，一方面，目前中报业绩披露已经渐入高潮，从创业板业绩预告情况看，成长股中期业绩增速较一季度业绩增速进一步回落。考虑到创业板的整体估值依然在50倍之上，在整体业绩回落下，创业板估值压力释放的需求提升。业绩变脸、估值和股价“双高”品种可能再度遭遇资金的批量甩卖，部分小盘成长股可能会遭遇“戴维斯双杀”。另一方面，随着热点的迁徙，国资改革、滨海新区、新疆区域振兴为代表的主题投资接棒，资金调仓换股一定程度上加剧了创业板指数调整压力。此外，从指数运行看，创业板指数当前已经呈现出了一个典型的头肩顶雏形，后续走势难以令人乐观。

　　调整后成长股仍有机会

　　创业板猛烈的下跌，引发了市场的关注，不少投资者认为创业板的行情已经结束。但相比之下，机构仍坚定看好成长股的机会。近期最新公开资料显示，基金仍大规模重仓创业板。

　　A股市场中，蓝筹股和成长股一直是市场中的两个重要品种，蓝筹股独立走强后，成长股是否退潮备受关注。“如有牛市，必定百花齐放。”巨丰投顾对此指出，目前权重股的上涨大大地激发了市场的人气，但小盘股也绝不会就此沉沦。从历史来看：小盘股翻倍的速度要远远大于权重股，也就是利润空间足够大，这也是资金钟爱小盘股的原因。具体来看，创业板自2013年10月10日1423点之后，一直处于较剧烈的震荡中，目前创业板指数的每一个浪型完全复制了纳斯达克指数2009年—2010年，当看似头肩顶要形成的时候，实际上是巨大的二浪调整结束的时候，未来的创业板走出585点上涨以来的第三大上涨浪的概率很高。

　　机构也继续看好创业板。据记者统计，二季度末主动管理的偏股方向基金中，前十大重仓股中至少配置了5只创业板股的基金共有96只，占主动偏股基金的15%，在一季度仅有71只基金采取这样的配置策略。二季度前十大重仓股对创业板股的配置在3只以下的基金有391只，一季度则有472只。可见，在二季度又有不少基金加大了创业板的配置。易方达创业板基金在最新公布的二季报指出，创业板仍有机会。基金经理表示，创业板指数成分股主要为小市值股票，虽然其估值水平普遍较主板大市值股票高，但鉴于当前中国经济转型期的大背景和新兴产业未来的发展前景，创业板指数中长期的投资价值依然明显。(成都日报)

开来明道

A股发出中级行情启动信号

www.eastmoney.com2014年07月27日 06:56

本周大盘全力上攻彻底宣告此番上涨已经不仅仅是一个反弹，而是一个实实在在的反转或者说一个阶段性行情的开始。特别是上证指数站上2121点之后，技术上A股发出了中级行情启动的信号。

　　===本文导读===

　　【大盘分析】夯实2121点后全力做多 | 蓝筹股叩开牛市大门？

　　【名家论市】李大霄：A股具备投资价值 | 罗杰斯：看好环保和农业概念

　　【后市策略】下周行情蓝筹仍唱主角 | 重点关注四大领域机会

　　中级行情宣告启动 夯实2121点后全力做多

　　如果说本周前几个交易日的反弹让很多投资者还有点迷茫的话，那么周五的全力上攻就彻底宣告此番上涨已经不仅仅是一个反弹，而是一个实实在在的反转或者说一个阶段性行情的开始。特别是上证指数站上2121点之后，技术上A股发出了中级行情启动的信号。只要短期内上证指数不回到上轨里面，那么两市将继续保持震荡向上的强势格局。具体来说，有四大看点。

　　看点一：周末反攻如期开始。熬过了周三周四打新抽血之后，周五整个市场完全没有了资金出逃压力。场内全力做多的信心高涨，特别是周三周四在资金抽逃的情况下，主力全力做多权重股对于普通投资者来说是一个不小的鼓励。周五的全面上攻应该是前几日反弹的延续。

　　看点二：中级行情开启。从技术上分析，上证指数站上2121点之后即宣告一轮中级行情的开始。2121点是上证指数周线系统的上轨，指数能突破这一线说明周线系统将开始全面好转。如果不出意外，上证指数应该会向月系统上轨冲击，即2350点一线。

　　看点三：反弹道路将曲折。虽然反弹已经开始，而且力度还不小，但由于整个市场很长时间处于弱势，同时新股发行节奏还是比较大的。在这种背景下，市场多空双方会有较大分歧，特别是在一些重要的技术点位或者遇到突发性不利事件后时。因此，市场上行还需要大量资金和信心的推动，资金目前看来并不是很充沛，信心也需要时间来增加。因此反弹过程预计会一波三折，再度出现连续上攻的概率不会很大。

　　看点四：夯实之后全力做多。上证指数在突破2121点之后，肯定会有一个夯实的过程，但只要上证指数能够夯实2121点，那么之后投资者就可以全力做多。当然做多的对象一定是近期强势板块中的个股。只有紧跟市场主线，下半年才能有不错的收益。(上海证券报)

开来明道

央企改革促市场三大转变

(2014-07-18 17:59:42)李志林

本周，央企推国资改革6集团21公司试点名单，引发了市场的大动荡、大分化、大改组。上证指数和深成指均上涨，而中小板、创业板却下跌。尤其创业板大跌4%，颇出人意外。

如何看待这一现象呢？

1、央企改革促市场风格三大转变。

国务院国资委本周一预告，15日将推首批央企国资改革试点名单，中粮地产、中粮屯河、中成股份就连拉2个涨停。当正式宣布后，继续不停牌，共拉出了4个涨停板。

这就开启了国资改革可以先公布试点单位、但不用停牌的先河，吸引市场炒作，利用资本市场的价值发现功能，让长期被低估的股价先大幅上涨，使国资股权增值，然后吸引民营企业参与股权转让，搞混合所有制。

榜样的力量是无穷的，一批央企低价股旱地拔葱式的接连涨停传染到中低价股的炒作，以迅雷不及掩耳之势，改变了市场风格：由炒小（小盘股）炒高（高价、高市盈率、高市值），转为炒低价、低市值、中大盘改革股；由炒内生成长性股，转为炒外生成长性股；市场新增资金不断向沪市流动，沪深两市的成交量比差，由原来的300-500亿，缩小为100多亿，而创业板的成交量由原来的350亿以上，萎缩到200亿以下。这便是一周来各指数出现强弱分化的外力触动和内在原因。

    因为，无论是国际股市历史，还是20多年来的中国股市历史，购并重组是最具魅力、最有爆发性、持续性的题材，是黑马的滋生地。更何况，从央企到地方国企的改革概念股，数量足够多，容量足够大，将此起彼伏，炒作不断。一旦有大黑马的示范效应，必将能吸引最多的市场资金介入。

2、上海国资改革“领头羊”应名副其实

反观半年来上海国资改革，从去年12月20日国资改革大会推出的“国资改革20条”后，市场曾报以极大的热情，出现过几个月的行情。随后，由于市场稍有预期的传闻，上市公司就迫不及待地发澄清公告，宣布3个月不重组，打击了投资者的积极性。

上海国资委对改革标的、方案、部署和节奏，都极其保密。只要股价上涨，一概不停牌。要等股价连续大幅下跌，才突然停牌。久而久之，挫伤了市场对国资改革的积极性，把大批看好国资改革的机构和投资者驱离出去，多数投资者被深度套牢。

直到5月份有重组股复牌后，也无人喝彩。要么是因为改革力度不够，只限于国资内部整合，不受市场欢迎；要么是机构手中没有筹码，只能将手中分散埋伏的部分筹码往下砸盘，使投资者蒙受损失，而国资委在注入优质资产后，国有股权反而大幅缩水，有的股价比增发价打七折，连定向增发都困难。有的上市公司股价，比重新评估后的净资产低50%，比大股东参与增发价还低50%。这只能怪上海国资委严重缺乏市场意识，思想保守，作茧自缚，自我矮化，损人不利己。

直至7月7日上海有召开国资改革大会，推出“混合所有制改革指导意见”，部分国资股恢复了强势，市场才重新对国资改革抱有希望。但半个月过去了，仍然没有看到能震动市场的、超力度的混合所有制改革试点的推出。

    上海国资委为什么不学一学国务院国资委的办法，也公布几个国资改革试点集团，以吸引机构和投资者发掘下属有潜力的上市公司，进行价值再发现?只有资本市场将股价打上去了，大股东的股权转让能卖一个好价钱，才有利于国资增值，防止国有资产流失。

    正如7月18日在解放日报刊登的市委书记韩正“最新讲话”中指出的：“上海干部的担当精神不够，遇到困难矛盾和危险不敢挺身而出，不愿主动作为，害怕承担责任。”“各级领导干部要有更强的担当精神，坚持原则、认真负责、敢闯、敢干、敢担当，敢抓、敢管、敢负责，放开手脚去追求改革发展的新突破。

我相信，上海国资委应该猛醒过来了，赶快公布试点吧！不然，怎能对得起习总书记赋予的领头羊、排头兵称号？

3、大盘在过两道关后有望继续走强。

本周三，大盘在攻克7月3日的高点2066点、冲上2075点后，形势一片大好。因为无论从日K线，还是从周K限、月K线看，无论从调整的时间，还是从经济面向好来看，大盘下跌周期已经到了尽头，处于由熊向牛的转换期。

只是遇到了两道关的阻拦：

一是周四周五股指期货7月交割日的空头力量的疯狂打压。4年来，由于股指期货的机构开多单只能600手而开空单可2万手这一不公平的交易规则，使股指期货多空力量的对比经常是1比40，股指期货成为大盘持续下跌、反弹屡屡夭折、反弹一波比一波低的元凶之一。

二是下周三、四有11只新股申购，大约吸引7000资金的抽资压力。因为新股改革只解决了新股上市首日市场的扩容恐惧症，但仍然没有消除新股申购时的市场扩容恐惧症。从表面看，是新股上市后巨大财富效应，迫使无人愿意放弃参加新股申购盛宴，于是每月都有一个时段集中抽取二级市场的大量资金，造成股市的下挫。但本质上，依然是市场存量资金严重不足所致。

令人欣喜的，近期由于有QFII，RQFII，产业资本、私募基金等较多的新增资金进场，使沪市的成交量出现了800-1000亿的新常态，所以本周五的期指交割，罕见了出现了股指不跌反涨、2050点新平台牢牢守住的局面。第一道关被顺利化解。

下周三四，新股集中申购，周初抽资压力更大。如果2050平台失守，也无需恐慌，那是逢低买入的绝好机会。如果2050新平台依然完好，第二道关也能顺利度过的话，那么，此后大盘就有望向上突破年线2090点，由持续半年的2000-2050点箱体，上升到2050-2100点的新箱体运行。

4、创业板调整路途漫漫、

    由于市场的风格转换，这一两年来一枝独秀的创业板的调整压力最大。仅11个交易日，便从1428点跌到1305点，跌幅高达8.6%，成为近期股市的重灾区。

究其原因：

（1）    中报预告的的成长性约20%左右，而股价的涨幅早已透支。

（2）    创业板几大权重股成长性趋缓，股价累计涨幅过大，近又屡遭利空的打击，屡屡跌停，已无力担当撑起创业板大梁的重任。

（3）    源源不断的新股上市，引起市场喜新厌旧、资金分流。

（4）    1330点关键位和1317点年线已连续三天收盘跌破，破1300点的可能性甚大，态势严峻。

当然，创业板中的高成长优质股的走势未必与指数同步，也会有独立特行者，甚至还有长线看好的品种，需区别对待。

5、下半年将是大热点的轮涨。

根据政府最新的政策趋向、产业支持力度，以及市场的资金流向，我认为，下半年市场的热点主要有以下五个、

1.    央企和地方混合所有制改革概念。

2.    军工概念。尤其是集团和科研院所的注资和重组。

3.    软件和信息安全概念。包括相近的高科技行业。

4.    新能源汽车概念。包括整车、充电桩、锂电池等。

5.    沪港通和港、台、韩、法、德、RQFII进场后追逐的低价蓝筹股。

但由于市场资金整体不足，上述热点一起发力的可能性甚小，而以轮番上涨的概率较大。因此，投资者要坚持多元化布局、组合投资、波段操作、追跌杀涨、中线持有的操作原则，这样，下半年盈利机会应会超过上半年。

开来明道

2、积重难返的上证指数为何突然走强？

    今年整个上半年，大盘始终在2000-2050点区间窄幅波动。多数人据此认为：“久盘必跌，2000点必破、1900点必能看到、1849点也未必是底”。市场的存量保证金一直停留在6000亿左右，故使悲观情绪始终主导市场。

但是，近期有几个突发的因素致使上证指数突然走强：

（1）7月15日国资委公布央企首批国资改革名单，一石激起千层浪。中粮系、电力系、铁路系央企股拔地而起，轮番连续涨停，促使风格转换、资金转移，带动了“左邻右舍”，包括地方国资改革股雄起。一大批长期超跌、在底位蛰伏的中大盘低价股的群体上扬，主要抬高了上证指数。

（2）大量新增资金进场，另辟蹊径买冷门的大盘低价蓝筹股。周三周四虽有8000亿资金申购新股，但沪市却连续三天成交量放大至1067亿、1286亿、1114亿，不知从哪里来了一批天兵天将，将上证指数连续大涨冲关，令多数投资者大感意外。尤其让割肉去申购新股而落空的投资者，下周面临踏空80点后高位追涨的尴尬。

（3）市场预期10月份开设沪港通、增加QFII额度、RQFII扩大到五国金额达万亿，将主要炒作大盘蓝筹股，从而引发场内资金由深市转向沪市、由创业板转向主板。

（4）新增资金采取了新的投资盈利模式。我曾经发过一个帖子《股神眼中的股神》。其中讲到，巴菲特采取的是价值投资的模式，平均每年盈利20%。而巴菲特更崇拜他的老师，专门寻找超跌股、冷门股、低价股中被市场错杀的股票，精选若干，逢低大量介入，往往一二个月就可抢到20%的超跌反弹，大部分时间不看股市，只享受生活，比巴菲特盈利的速度还快，此做法一直坚持到93岁。近期市场的新增资金，包括这一两年来在创业板、中小板获利丰厚的高手，正是采用了巴菲特老师的投资模式，仅一个月不到，就在长期超跌的大盘低价股中，抢到了20%以上的利润。。用2000多年前中国先哲的一句名言就是：“高岸为谷，深谷为陵”。这也是值得广大投资者学习的强弱转换法则。

（5）经济基本面向好、货币政策趋松，汇丰7月PMI创18个月的新高，使大盘低价股作出最敏感的受益反应。

（6）上交所新规：今后持股5%以上的股东若减持股份，需提前3天向市场公告。这对保护沪市的投资者的利益，增加投资吸引力，无疑是大利好。

3、央企改革推动了上海和各地的国资改革。

这次央企改革的新意是：宣布改革试点名单后不停牌；连续三个涨停也不发风险公告；非试点名单的央企三天内涨幅超20%，上市公司也不发“三个月内不重组”的澄清公告；大盘股、超大盘股照样连续涨停；至今没有混合所有制改革的具体内容和方案，给予市场较长时间的的朦胧期。

受此刺激，近期上海、重庆、广州的改革概念股，一改前期的颓势，也纷纷走强。

平心而论，无论从盘子，还是从改革力度看，上海国资改革远超过央企。只是由于改革方案不如市场预期，或事先过于保密，机构没拿到筹码，所以复牌后表现甚差。一旦机构吸饱了底部割肉筹码后，便开始拉升。如飞乐音响、锦江股份、金丰投资、三爱富、城投控股、海博股份、华东电脑等，近期都纷纷跑赢了大盘，甚至创新高。

更何况，上海此后将推出的是混合所有制改革试点，比央企改革更有想象力，改革力度更大。因为，资产重组、混合所有制改革，这是全世界股市和20多年中国股市所证明了最有魅力的题材。尤其是在目前整个市场都看坏上海国资改革概念股时，它就更将会是下半年市场机会最大的热点。

值得关注的是，周四下午，上海市委书记韩正去百联集团调研考察，并发表重要指示：

“在上海国资国企改革的大局中，百联集团是充分市场竞争类国企，必须牢固树立市场意识，以市场为导向，随市场变而变，随着消费观念和方式转变、消费模式创新、消费业态的转换而加快转型。要紧紧围绕主业，创新万变不离其宗，“宗”就是主业。百联集团有着深厚的历史和基础，要在千方百计发挥既有优势的同时，尽快使传统实体商业注入互联网时代的基因，“百联的出路、希望和未来，在于紧紧围绕市场实现脱胎换骨的转型。”

“改革要有定力，既不能急功近利，又要看准目标，大胆试、大胆闯。市场在哪里，企业就在哪里。要把握好市内和市外发展的关系，大胆走出上海、走向全国、走向世界。”（据当夜上海电视台新闻报道）

这是7月7日上海混合所有制改革大会后，韩正首次去国企调研。此前他去了文广集团后没多久，东方明珠和百视通就停牌，进行超市场预期、超力度的改革重组。现在，他又去了百联集团（友谊股份），显然，这是他亲自抓的两个混合所有制改革的试点，并且是今后推向全国的改革排头兵。

他所谓的“唯一出路是脱胎换骨转型” ，“尽快注入互联网时代的基因”，“看准目标大胆试，大胆闯”，“大胆走出上海，走向全国、走向世界”，按我的理解，等于象央企公布改革试点名单那样，是换一种方式用上海一把手的考察来代替宣布。并且可能还暗示着，其混合所有制改革，将引进国内外互联网巨头，甚至可能让出第一大股东位置（理解不一定对）。这比日前公布、连连涨停的超大盘央企改革试点股的改革力度，不知要强多少倍！

我相信，一旦上海两个改革试点成功（周五其领头羊作用已十分明显），将会带动上海国资改革概念股卷土重来，给广大投资者带来巨大的改革红利，并带动上证指数持续走强！

4、后市的主要看点。

     本周，在大多数人把注意力放在新股的申购时，上证指数却连涨4天，一口气攻克了所有的均线阻力和下降通道，报收2126点。大盘还能走多远？走多久？是超跌反弹，还是中级行情甚至翻转？这是人们最关心的话题。

我认为，后市大盘的看点是：

量价能否配合，成交量能否随指数上涨而不断放大？

大盘回调时，成交量是否仍在800亿以上？

冲高回落后，2088点年线是否有强烈支撑？

除权重股以外，其他个股能否有上涨宽度和高度？

军工、新能源汽车、信息安全、央企和地方国资改革等符合政策的热点，能否继续活跃？

2130点能否连续三天收盘？然后再关注4月10日的上半年内次高点2146点能否冲破？2月20日上半年的高点2177点能否冲破？

我是先看盘实2130点，再看冲2200点的！但选好个股比指数更重要！

开来明道

　　李大霄：牛市来了 A股已经具备很高的投资价值

　　近期A股表现让人耳目一新。在权重股走强的背景下，沪深两市纷纷创出阶段新高，而前期活跃的创业板却出现大幅降温。

　　本周上证综指上涨3.28%，深证成指上涨4.39%，沪深300指数上涨4.45%，创业板指数下跌1.54%，[color=rgb(0, 0, 0) !important]中小板指数上涨0.94%。本周沪市共成交5212亿元，较上周放大12.6%；深市成交5690亿元，较上周萎缩6%。

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]银行、汽车等蓝筹股领涨

　　本周上证综指上涨3.28%，这也是该指数三个月来最大单周涨幅。

　　在上证综指前20大权重股中，本周无一下跌。其中涨幅前五位的分别为[color=rgb(0, 0, 0) !important]上汽集团、中国太保、[color=rgb(0, 0, 0) !important]兴业银行、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中信银行、中国平安，涨幅分别为10.66%、9.38%、8.62%、7.65%、6.61%。而涨幅相对落后的包括[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国银行、贵州茅台、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国石油、[color=rgb(0, 0, 0) !important]工商银行。不难发现，本周汽车、保险以及中小银行股领涨大盘，而大银行、石油石化、白酒股跑输了大盘。

　　深证成指本周上涨4.39%，跑赢同期上证综指1.11个百分点。深证成指前20大权重股中涨幅前五位的分别为[color=rgb(0, 0, 0) !important]长江证券、[color=rgb(0, 0, 0) !important]万科A、[color=rgb(0, 0, 0) !important]海康威视、云南白药、长安汽车；而表现相对较弱的有[color=rgb(0, 0, 0) !important]TCL集团、[color=rgb(0, 0, 0) !important]京东方A、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中兴通讯、[color=rgb(0, 0, 0) !important]五粮液。记者注意到，深证成指权重股中表现较好的除了汽车外，券商、地产龙头股也榜上有名。

　　燃料电池概念周上涨近10%

　　随着市场活跃度增加，本周概念板块涨幅前五位的分别为燃料电池、稀土永磁、前海新区、海峡西岸、中朝经济特区，涨幅分别为9.89%、6.22%、6.01%、5.73%、4.98%。

　　燃料电池概念本周整体涨幅接近10%，成为最赚钱的概念板块，在其6只成份股中，除了[color=rgb(0, 0, 0) !important]长城电工下跌3.71%外，其余全部上涨。其中，[color=rgb(0, 0, 0) !important]华昌化工上涨14.51%，上汽集团上涨10.66%，[color=rgb(0, 0, 0) !important]贵研铂业上涨5.39%。

　　业内人士告诉大众证券报和财信网记者，燃料电池板块大涨，主要源于今年以来国家对新能源[color=rgb(0, 0, 0) !important]汽车行业的扶持力度不断加大。

　　燃料电池是一种主要透过氧或其他氧化剂进行氧化还原反应，把燃料中的化学能转换成电能的电池。燃料电池有别于原电池，因为需要穏定的氧和燃料来源，以确保其运作供电。此电池的优点是可以提供不间断的稳定电力，直至燃料耗尽。

　　蓝筹股仍有上升空间

　　在本周股指上行过程中，蓝筹股可谓功不可没。数据统计显示，在28个申万一级行业中，本周涨幅前五位的分别为非银金融(保险、券商)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]有色金属、汽车、房地产、银行，涨幅分别为 6.25%、6.17%、4.93%、4.85%、3.64%。

　　在蓝筹股本周大涨后，后市是否还有上涨空间呢？

　　英大证券首席经济学家李大霄告诉大众证券报和财信网记者，“牛市来了。”中国7月汇丰制造业PMI预览值升至52.0，意外强劲并创18个月最高水平，连续第四个月回升，且是连续第二个月处在荣枯线50上方。他认为，汇丰PMI的这一数据远超此前市场的预期，这表明前期国家采取的一系列刺激措施发挥作用，经济企稳的态势已经很明显了。虽然A股市场现在是2100点，但跟之前的同样点位有本质不同。从估值上看，现在上证50是7倍的市盈率，现在的市净率只有1.3倍，现在的股息率水平超过4%，有很多的股票超过了7%的股息率水平，这种情况是A股以前从来没有过的。

　　李大霄认为，在沪港通来临以后，整个市场就会发生非常大的一个变化。现在有很多的龙头股比港股要便宜20%以上，现在的A股市场已经具备了很高的投资价值，这是以前二十年来都没有的。从估值水平、供求关系、积极的股市政策推动等层面来看，牛市已经具备基础。

　　不过李大霄并不认为市场会走出“疯牛”行情，因为目前市场流通市值比以前大了很多，还有做空机制，所以未来的牛市更可能是一种 “慢牛”。

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]海通证券一研究员告诉大众证券报和财信网记者，近期国际大行纷纷调高了中国今年经济增长预测，显示中国经济已经企稳回升。他认为，周期性股票未来反弹力度会更大。一方面是它们前期调整幅度较为充分，另一方面，需求改善将使得周期性行业利润改善，其中包括地产、有色、煤炭等。

　　华安证券研究员杨宗星认为，随着沪港通临近，蓝筹股近来明显异动。业内预计沪港通正式开通时间为10月前后。而近期香港市场反映十分明显，[color=rgb(0, 0, 0) !important]恒生A+H指数、恒生大型、中型指数，乃至恒生[color=rgb(0, 0, 0) !important]金融行业指数均连续大涨。

　　上海一私募基金经理李奇告诉记者，目前市场风格转换正在进行，这从本周创业板大跌中可以看出，主力资金开始撤出成长概念股，而选择低估值蓝筹以及周期性品种。

　　对于后市的市场运行，李奇认为大盘(上证综指)短期将面临2150点前期高点的考验，尽管短期可能震荡，但大盘已经构筑扎实的底部，后市大盘选择向上突破是大概率事件。他认为大盘中短期反弹目标应在2700点上方。

　　南京一职业投资者孙军告诉记者，如果从月线上看，大盘月线有望连续三个月收阳，这往往预示着一轮大级别的反弹即将到来，投资者可重点关注低估值蓝筹，如银行、地产等。此外，周期性板块中，有色金属未来反弹空间较大，可及时布局，重点关注铜、铅锌等品种。(大众证券报)

开来明道

　　罗杰斯称近期在买中资股 看好环保和农业概念

　　7月25日消息，据香港明报财经报道，多年前，中资股已被市场视为估值廉宜的抵买之选，但表现一直时好时坏，目前其预测市盈率低至7.64倍水平，较过去10年均值约11.78倍，出现大幅折让。如以10年平均值为指标，目前H股将有50%以上的上升空间。“商品大王”罗杰斯称，近期有陆续买入中资股，他看好的板块，则是去年三中全会上，有望受惠的股份如环保及农业等。

　　今次港股连升3日，中资股在内地A股带动下亦有望翻身，近日资金已明显追捧落后的H股。尤其是年初被科网、新能源等新经济股抢风头的内银、内房股等旧经济股，近日均录得不错的升幅。

　　黄国英：买A股ETF 不用烦选股

　　不过，丰盛金融资产管理董事黄国英表示，对上述旧经济股兴趣不大，尤其是内房股，传获政策放宽，“其实是楼市太差才会放松，加上沪港通开放后，内地有大量内房股可买，没必要追现时抽升的二线股份。”他认为，散户应选买A股ETF，一来不用烦恼选股，二来不怕个别股份抽升后配股，“估计这批ETF后市表现不错”。

　　至于，东骥基金管理董事总经理庞宝林则认为，新旧经济股应是轮流炒作，故适宜两边均有持货。“目前，最看好是港交所(0388)，估计成交额会保持较多的水平，兼有不少新股上市，势带动港交所盈利。”他又指濠赌股及科网股亦值得留意。(东方财富网)

　　二八格局形成 下周行情蓝筹仍唱主角

　　本周沪指实现了中阳线，蓝筹股引领大盘一举站上2100点收复年线，可谓顺风顺水。而创业板则经历了连续下跌，周线三连阴的同时，月度跌幅近9%，两者差异不言而喻。而纵观近一段时间市场整体走势看，市场形成的二八分化格局，正是市场“风格转换”的具体反映。

　　笔者认为创业板指数在这一波持续3周的调整过程中，已经有效跌穿了年线支撑，依然存在深度调整的下行风险，相反由于主板长期下跌后存在充足的超跌反弹动能，所以二线蓝筹股有了反复活跃的机会。尤其是蓝筹股的特点就是启动困难，而一旦启动后惯性作用强，显然下周行情会继续围绕蓝筹股展开。

　　从技术形态上看，沪指放量四连阳上攻2100点，均线呈现多头发散状态。沪市资金连续四日净流入，短线大盘尽显强势。而连续放量后，指数也有一定的修复要求，毕竟上方还堆积着更多的套牢盘，而且今年两次指数高点也在2150-2170点区间，所以下周难免震荡，但只要将2100点形成新的平台，那么再度上攻是迟早的事情。而创业板大幅下挫后受主板强势影响略有企稳，该板块在1250点附近有技术反弹要求，但这更多的是下跌通道中的反抽而已。

　　笔者认为，股民还是应冷静观望为主，集中挖掘蓝筹股。二季度以来国家政策暖风频吹，各项经济数据均出现回暖，说明政策落到实处，经济企稳有望，此时正处于价值洼地的蓝筹股具备价值回归预期。建议关注有色金属、煤炭和酿酒等板块。(上海证券报)

　　步入阶段性反弹 重点关注四大领域机会

　　大盘不知不觉已经越过了2120点，行情强势超过预期。本周周K线放量长阳，无疑下周会继续向上冲，大盘在经过依托于2000点半年的整理后，这波拉升可能也会超过预期。

　　考虑到沪港通开通逐步临近、宏观经济预期转好，下半年大盘到达2200点应该没有问题。而如果下周大盘依然强势，则后市的空间就不是2200点能压住的了。从现在局面来看，大盘下半年形成阶段性反弹的概率非常大。对于下半年行情，个人认为投资者可重点关注四个领域：

　　1、低估值蓝筹。金融股的大涨已经说明问题，低估值蓝筹将因AH股的差价和沪港通实施而出现一定幅度上涨。投资者可注意那些横盘时间长，但盘子不算太大的股票，或金融股、电力股这些估值低未来空间大的股票。

　　2、新股。新股的机会第一波赶不上就赶第二波，即大幅调整企稳后的反弹，如投资者把握得准，一般较短时间内能获得不错的利润。

　　3、新经济概念股。譬如前些时间大涨的军工板块、核电等新能源板块，以及电子科技行业等。

　　4、大消费领域，譬如酿酒等。

　　另外诸如稀土等资源股未来也有一定机会。

　　至于风险方面，笔者认为还是要回避创业板，下半年机会点不在创业板。

　　操作上，针对以上重点，投资者可把握自己能把握住的机会，低估值蓝筹可抓住后市轮动机会；新股则要看个股调整情况，到位再下手；新经济板块，主要看相关板块的技术节奏，技术到位有启动迹象可下手；大消费已经启动，后市应有继续拉升动力；稀土概念也刚启动，未来回调是介入机会。(上海证券报)

开来明道

轻松一刻：   银行字母简称笑死人


中国建设银行（CBC）："存不存？"
中国银行（BC）：" 不存！"
中国农业银行（ABC）："啊？不存？"
中国工商银行（ICBC）："爱存不存！ "
民生银行（CMSB）："存嘛，傻B！ "
招行（CMBC）："存嘛，白痴 ！"
国家开发银行（CDB）："存点吧！"
兴业银行（CIB）："存一百！"
北京市商业银行（BCCB）："白存，存不？"
汇丰银行（HSBC）："还是不存？”
邮储银行（PSBC）:怕死别存!
亲，你在哪家

壹单壹佰

周末证券要闻汇总

2014-07-27 16:35:00 来源：搜狐证券

　　李克强称今后将会向全球推荐云计算

　　据新华社消息，7月25日，李克强总理考察山东浪潮集团时，企业负责人向总理大胆“提要求”：“希望您像支持中国高铁一样，支持国产‘云计算’关键应用主机走向海外。”李克强当场承诺，今后出访不仅会推销中国高铁、中国核电，也会向全球市场推荐中国的“云计算”。

　　政治局常委7月份密集调研地方 或将酝酿一系列新政策

　　7月24日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到山东考察。山东，是本月政治局常委到地方进行调研考察的第8个省份。此前，李克强考察过湖南，俞正声去了内蒙古调研，刘云山赴青海、上海调研，王岐山考察了内蒙古，张高丽则踏足宁夏、甘肃、福建调研。虽然常委们调研8省主题主要侧重在分管领域，但均涉及到经济运行和民生，并体现了一些新特点。专家认为，按照惯例十八届四中全会或将在今年下半年召开，政治局常委到地方调研，可以深入了解地方发展态势，掌握第一手资料，为四中全会上的研究、探讨、决策做出充分的准备，或将酝酿一系列新政策。

　　上半年全国规模以上工业企业利润总额增11.4%

　　1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月份提高1.6个百分点；实现主营活动利润26722亿元，同比增长10.8%，增速比1-5月份提高1.7个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点。

　　北京市郊铁路拟接河北多地 涵盖四区县

　　北京市正在与铁路部门编制市郊铁路线网规划，利用既有的铁路资源开行市郊列车。根据前期规划，怀柔、平谷等4个远距离新城以及燕郊、廊坊、涿州等东部和南部周边城市，拟通过市郊铁路连接北京中心区，可1小时通达。

　　北京高端楼盘入市将适度放开 下一步调控思路公布

　　记者从市住建委了解到，北京将适度放开高端商品房项目，加强税收征管，保持房价基本稳定，并适时合理调整普通住宅价格标准。同时，对于媒体报道自住房“大量弃购”，市住建委表示属于误读和曲解。对于下一步北京的房地产调控思路，市住建委表示，将按照分类调控的思路，采取系列措施，保证供应，稳定市场。

　　上海自贸区建设有了基本法 条例8月1日起实施

　　为自贸区提供地方立法保障的《中国(上海)自由贸易试验区条例》，25日获上海市第十四届人大常委会第十四次会议表决通过，8月1日起施行。这部上海自贸试验区建设的“基本法”被上海市人大定位为综合性立法。《条例》共9章57条，从管理体制、投资开放、贸易便利、金融服务、税收管理，到综合监管、法治环境等方面，对推进自贸试验区建设进行了全面的规范。

　　上半年中国小微企业贷款余额增长15.7%

　　中国人民银行25日发布的数据显示，2014年上半年末，金融机构人民币各项贷款余额77.63万亿元，同比增长14%。其中小微企业贷款增长平稳，占全部企业贷款的比重提高。据央行公布的《2014年上半年金融机构贷款投向统计报告》，上半年末，主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币小微企业贷款余额14.17万亿元，同比增长15.7%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高5.6个和2.3个百分点，比同期各项贷款增速高1.7个百分点。

壹单壹佰

哪些城市值得买房：厦门大连武汉等在列(名单)

2014-07-25 01:31:30 来源：第一财经日报 作者：林小昭

　　经历了十年的高速发展之后，中国房地产行业已处于由高速增长向平稳发展的过渡阶段。全国各地楼市都火爆、所有产品都热销、所有房企都赚钱的时代，已经一去不返。哪些城市依然具备投资的潜力，获得开发商和投资者的关注？