【0730】 中报社保基金新动向

壹单壹佰

2018年中报社保基金新动向 斥资近16亿元新进增持7家公司

2018-07-30 06:57:11 来源：        证券日报     ■本报记者 吴珊 任小雨

　　编者按：随着A股市场上市公司2018年中报不断公布，社保基金的身影开始在上市公司的前十大流通股股东名单中浮现，其投资思路得到了市场的密切关注。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至7月29日，在已披露2018年中报的上市公司中，有13家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影，其中，社保基金新进增持7家公司，合计增持资金达到15.95亿元。今日本文特从持仓情况、业绩表现、机构评级等三角度对社保基金持仓股进行分析梳理，以飨读者。

　　社保基金新进增持7家公司

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至7月29日，在已披露2018年中报业绩的上市公司中，有13家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影。

　　从持股数量来看，截至二季度末，上述13家公司中，涪陵榨菜（002507）、恒力股份（600346）、悦达投资（600805）、云图控股（002539）、古越龙山（600059）、信维通信（300136）和济川药业（600566）等7家公司社保基金持股数量居前，均在1000万股以上。此外，浙江美大（002677）、广宇发展（000537）、水井坊（600779）、川环科技（300547）、旭升股份（603305）、九华旅游（603199）等6家公司二季度社保基金持股数量也均在100万股以上。

　　新进增持方面，上述13家公司中，社保基金新进持有济川药业、旭升股份等2家公司股票，持股数量分别达到1701.03万股、250.01万股；并对恒力股份、涪陵榨菜、川环科技、信维通信、云图控股等5家公司进行了增持操作，增持股份数量分别为：1599.98万股、642.38万股、149.50万股、145.09万股和134.55万股。综合来看，上述7只个股社保基金合计新进增持资金达到15.95亿元。

　　其中，恒力股份被社保基金大量增持的同时，还被其它不同类型的机构持仓，截至二季度末，公司股票获得27家机构持有，合计持股数量达到39556.73万股，占流通股比例达43.03%。其中，该股中报的前十大流通股股东共有1家保险、1家基金、2家社保基金、2家信托等机构，合计持仓9670.00万股，占流通股比例为10.52%；股东户数25351户，上期为27488户，变动幅度为-7.77%，筹码逐渐集中。对于该股，分析人士指出，二季度以来随着油价进一步走高，聚酯-PTA产业链景气度持续景气，公司当前拥有140万吨聚酯和660万吨PTA产能，二季度业绩超预期。另外，本期员工持股规模大、范围广，本期员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%。

　　13家公司中报净利润同比增长

　　业绩持续向好或是社保基金资金加仓的主要动力，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至7月29日，上述社保基金持有的13家公司中报净利润全部实现同比增长。

　　具体来看，悦达投资、广宇发展、水井坊和恒力股份等4家公司2018年中报净利润同比增长均超100%，涪陵榨菜、浙江美大、济川药业、川环科技、云图控股和旭升股份等6家公司2018年上半年净利润同比增长也均在20%以上。另外，中报业绩实现同比增长的公司还有：古越龙山、信维通信、九华旅游。

　　其中，悦达投资中报业绩披露显示，2018年1月份至6月份，公司实现营业收入10.03亿元，同比增长36.1%；实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比增长1072.33%。去年同期，扣除非经常性损益后公司归属于上市公司股东的净利润为-4767.99万元，今年同期扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为6208.86万元。对于净利润增长的主要原因，公司方面表示主要与上年同期相比，东风悦达起亚汽车有限公司、西蒙悦达能源公司、悦达纺织集团均由亏损转为盈利。

　　对于悦达投资，太平洋证券表示，公司各项业务均在复苏中，主要业绩板块悦达起亚仍有潜力提升，维持公司“增持”评级。预计公司2018年-2020年净利润分别为1.33亿元、1.52亿元以及1.75亿元，目前股价对应2018年市盈率为35倍，配置价值凸显。

　　值得一提的是，上述13家公司中，云图控股、涪陵榨菜、浙江美大等3家公司披露了2018年三季报业绩预告，公司业绩全部预喜。其中，云图控股预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为13397.89万元至15909.99万元，与上年同期相比变动幅度为60%至90%；涪陵榨菜预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为44060.86万元至53176.9万元，与上年同期相比变动幅度为45%至75%；浙江美大预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为23490.56万元至27104.49万元，与上年同期相比变动幅度为30%至50%。

　　机构推荐9只社保基金持仓股

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，7月份以来，大盘累计上涨0.92%，上述社保基金持有的13只个股股价表现不一，具体来看，恒力股份、信维通信、云图控股、涪陵榨菜、悦达投资、广宇发展、济川药业和古越龙山等8只个股呈现不同程度的上涨，此外，九华旅游、浙江美大、川环科技、旭升股份、水井坊等5只个股月内均呈现不同程度的下跌。

　　值得一提的是，在当前市场震荡明显的背景下，上述社保基金持有的个股后市投资机会被机构普遍认可，近30日内，9只个股获券商给予“买入”或“增持”等推荐评级，具体来看，水井坊、浙江美大2只个股近期机构看好评级家数均达到10家以上，分别为20家、11家，旭升股份(6家)、信维通信(5家)、恒力股份(5家)、九华旅游(2家)和涪陵榨菜(2家)等5只个股期间也均逾2家及以上机构扎堆看好。另外，获得机构看好的个股还有：济川药业、悦达投资。

　　对于水井坊，兴业证券表示，水井坊的核心市场拓展延续高增长，资产减值损失释放利润弹性。公司二季度实现营业收入、净利润增速分别为33%、404%，收入符合预期、利润超预期。预计公司2018年-2020年每股收益分别为1.32元、2.31元、3.53元，维持“增持”评级。

壹单壹佰

不足一月近800亿元资金借道ETF入市 119只公募产品总资产规模创出新高

2018-07-30 06:40:18 来源： 证券日报

摘要

在公募基金市场上，ETF产品场内流通份额的变化最能直观地体现资金的净流入和净流出动向，《证券日报》记者注意到，7月份以来ETF产品的规模仍在持续不断扩张，按照每天的基金净值和场内流通份额增量测算，已经有接近800亿元的资金在7月份20个交易日借道ETF流入股市。

　　上证综指已经在2800点上下徘徊了一个月之久，抄底的资金也开始陆续入场。在公募基金市场上，ETF产品场内流通份额的变化最能直观地体现资金的净流入和净流出动向，《证券日报》记者注意到，7月份以来ETF产品的规模仍在持续不断扩张，按照每天的基金净值和场内流通份额增量测算，已经有接近800亿元的资金在7月份20个交易日借道ETF流入股市。

　　多只ETF产品的总流通份额和总资产规模也在不断刷新着最高纪录，排除年内新成立的ETF产品外，公募基金市场上170只ETF产品中有119只产品的总资产规模创下新高，占比七成。从资金流量来看，排除货币ETF外，广发中证500ETF成为下半年以来最具吸金能力的ETF产品，7月份以来有9.09亿元资金涌入该基金产品。

　　“聪明资金”借道ETF入市

　　ETF产品总规模稳步增长

　　近日，一向被投资者重点关注的易方达创业板ETF、华安创业板50ETF和华夏沪深300ETF等ETF产品的总流通份额和总资产规模一次次刷新最高纪录：华安创业板50ETF的总流通份额在本月成功突破百亿份关口，其最新份额已达到105.75亿份；易方达创业板ETF的资产规模也已经超过150亿元，其最新资产规模已达到159.45亿份。

　　而这些纪录仍在不断被改写。其背后的市场环境，是A股市场已经在低位徘徊了一个多月，在此期间ETF产品吸引了大量资金前来申购：排除年内新成立的ETF产品外，拥有数据统计的170只ETF产品的场内流通份额总额已经由今年年初的2223.77亿份增至3009.74亿份，增长了786亿份；7月份以来，这170只ETF产品的总流通份额再度增加679亿份，总流通份额已达到3688.81亿份。

　　从单只基金的流通份额来看，目前份额最高的时只ETF产品全部是货币型ETF产品：华宝现金添益A、银华交易货币A和建信现金添益H，其最新场内流通份额分别为1347.14亿份、578.39亿份和232.73亿份。值得注意的是，在7月份以来这3只货币型ETF产品再度被大量的资金申购，其流通份额分别在本月增加了400.82亿份、132.51亿份和51.38亿份。

　　《证券日报》记者注意到，目前基金市场上的ETF产品大多是跟踪国内主要指数的被动指数型基金。今年上半年A股市场的持续震荡，也使得这些指数基金遭受了较大的净值回撤，排除货币基金及年内新成立的基金外，153只ETF产品在今年以来的平均回报率为-8.92%。其中，业绩表现最好的易方达沪深300医药卫生ETF在年内已经取得了14.43%的回报率，而业绩最差的ETF产品在今年上半年净值已经下跌了25.06%。

　　7月份借道ETF入市资金

　　总额已经超过789亿元

　　由于各ETF产品的基金净值不一样，按照ETF产品的流通份额和资产规模排名，往往会有不一样的结果。各路资金通过ETF产品流入股市，其最直观的体现便是ETF产品的资产规模变化：ETF产品的资产规模增加了多少，也就意味着有多少资金借道ETF成功入市。

　　7月份以来，有七成的ETF产品的流通份额总额均创下了新高，为股市输送了多少资金呢？《证券日报》记者按照每天的基金净值和场内流通份额增量测算，通过公募基金市场上这170只ETF产品，已经吸引了789.36亿元资金前来净申购，这也就意味着，有789.36亿元的资金借道ETF产品进入股市。

　　排除货币型ETF产品外，吸金能力最强的ETF产品是广发中证500ETF，该基金在7月份以来吸引了9.09亿元的资金前来净申购。紧随其后的两只ETF是南方中证500ETF和华安创业板50ETF，这两只基金在7月份以来分别吸引了8.92亿元和7.32亿元的资金。

　　《证券日报》记者发现，随着创业板的估值重心下移，越来越多的资金已认可创业板的配置价值，投资者的“抄底”动作也已经在ETF基金的场内交易上有所体现：今年年初时，公募基金市场上创业板ETF场内流通份额总额仅38.23亿份，到了二季度末创业板ETF场内流通份额总额迅速增至194.8亿份，截至7月29日，创业板ETF场内流通份额总额再度增加至208.6亿份，今年以来已经增加4.5倍。

　　其中,创业板ETF的两只“巨兽”——华安创业板50ETF和易方达创业板ETF规模仍在不断扩张，截至7月29日，上述2只ETF产品的流通份额分别达到105.75亿份和85.97亿份，资产规模分别达到66.3亿元和159.45亿元，两只基金的流通份额总额和资产规模总额均占所有创业板ETF产品总份额的90%以上。

壹单壹佰

当A股总市值减少到M2的30%以下时，大机会也许就来了。

分享一组有趣的数据，希望对大家有帮助。

十年来，三个重要时点全部沪深A股总市值分别是：

2008/10   13.2万亿 （沪指1664）

2012/11   25.7万亿（沪指1980）

2018/06   49.1万亿（沪指2873）

虽然很多人认为A股十年没有涨幅，但A股底部不断抬高也是事实，背后逻辑也就是货币供应的增长，所以如果看一下:

对照着央行公布的M2看：

2008年  45万亿

2012年  94万亿

2018年  174万亿

              沪深A股总市值／对应年份M2

2008年10月   13.2/45=29.3%

2012年11月   25.7/94=27.3%

2018年6月   49.7/174=28.56%

还没有感觉的话，那么可以量化比较一下，2015年6月A股见顶时，沪深A股总市值／2015M2=71.2/139=51.2%.

由于A股不断扩容，比较不同时间段的股指点位无异于刻舟求剑，但市值不会说谎，所有A股底部提高的背后都是货币现象，2018年6月否见底我不知道，不过历史经验表明，当A股总市值减少到M2的30%以下时，聪明人应该做点什么了～

作者：随性顺势
链接：https://xueqiu.com/1083161461/109346487?page=15
来源：雪球
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开来明道

政策利好促金融“三兄弟”回暖 逾40亿元资金布局10只龙头股

2018-07-30 06:57:10 来源：        证券日报   ■本报见习记者 徐一鸣

　　日前，“2018中国资产管理年会”在上海召开，业内人士在智慧金融主题论坛“从博弈到融合：智慧金融发展新趋势”中表示，金融科技依然还是要遵循所谓金融的逻辑，金融科技不仅强调流量和客户的体验，更多还是以金融为核心。风险管理，这一点不能改变。将合适的产品卖给合适的人，这是核心所在。并且从三方面进行阐述：第一，金融与科技结合趋势不可逆。第二，科技赋能财富管理行业。第三，财富管理将从货架服务转向组合策略的智能化服务。

　　分析人士指出，随着资产管理、银行理财新规实施细则全面落地，金融监管政策趋势边际放缓，市场短期风险偏好上升，中期来看，人民币汇率持续下跌，经济下行压力犹存，震荡筑底观点清晰，受益于资产管理、银行理财新规细则出台的金融板块(银行、证券、保险)高景气度有望延续。

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺（300033）数据梳理发现，7月份以来，金融板块整体涨幅达8.43%，板块内96只成份股中，共有61只个股期间累计均实现不同程度的上涨，个股方面，新华保险（601336）期间累计涨幅居首位，达13.88%，招商银行、建设银行2只个股紧随其后，此外，工商银行、成都银行（601838）、民生控股（000416）、西水股份（600291）、中国太保（601601）、宁波银行、浦发银行、兴业银行等8只个股期间累计涨幅均逾5%。

　　资金流向方面，场内大单资金对板块的集中关注或成为板块近期走势向好的有力支撑，其中，兴业银行(84533.39万元)、工商银行(64375.64万元)、招商银行(47767.24万元)、农业银行(45904.10万元)、华泰证券(43850.32万元)、广发证券(37490.84万元)、新华保险(28122.62万元)、建设银行(20669.99万元)、交通银行(18652.77万元)、光大银行(14417.15万元)等10只个股月内累计均受到超过1亿元大单资金追捧，合计吸金40.58亿元，此外，上海银行（601229）、浦发银行、安信信托（600816）、中国人寿（601628）、方正证券5只个股期间累计大单资金净流入也均在5000万元以上，分别为6910.11万元、6001.91万元、5847.30万元、5353.22万元。

　　业绩为王成为投资客选择价值标的的重要因素之一，金融股的收益同样有较强的吸引力。在已披露2018年中报业绩预告的21家公司中，业绩预喜公司家数达9家，占比逾四成，其中，吉艾科技（300309）、东方财富（300059）2家公司中报净利润均有望翻番，凸显出较高的成长性，此外，新华保险、中国人寿、渤海金控（000415）、宁波银行、张家港行（002839）5家公司中报净利润也均超20%。

　　机构评级方面，近30日内，共有28只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，中信证券、招商银行2只个股被机构联袂看好，此外，宁波银行(8家)、新华保险(7家)、上海银行(6家)、东方财富(5家)4只个股均获5家及以上机构扎堆推荐。

　　对于中信证券，东兴证券表示，公司是精准战略择时和前瞻业务创新的券商龙头，预计中信证券2018年至2020年营业收入分别为489亿元、545亿元和604亿元，归属母公司净利润分别为139亿元、146亿元和159亿元，每股收益分别为1.10元、1.16元和1.26元，对应市盈率分别为15倍、14倍和13倍，给予“强烈推荐”评级。

开来明道

中报密集发布 “国家队”社保基金青睐23只绩优股
　　在“国家队”基金中，社保基金的持股动向较为市场关注，如今，陆续披露的2018年上市公司中报逐渐揭开社保基金的布局思路。



　　根据数据统计，截至8月1日，沪深两市共有160家公司发布2018年上半年财报，其中，社保基金重仓流通股共有23只，那么，这些个股有何特点？社保基金的持股思路又是如何？



　　持股23家公司市值约93.48亿元



　　据了解，截至8月1日，有23家公司2018年上半年的前十大股东名单中出现了社保基金的身影，社保基金累计持股5.55亿股，市值约93.48亿元。



　　从新进个股来看。根据数据显示，今年上半年，社保基金新进广宇发展、华锦股份、济川药业、金龙汽车、老白干酒、水井坊、新宙邦、旭升股份等8只个股。从持股数量来看，济川药业是社保基金新进股数最多也是持仓市值最高的上市公司，全国社保基金406组合今年上半年买入1701.03万股，持仓市值为8.2亿元，占流通股比例为2.09%；而水井坊和新宙邦，分别以2.6亿元、1.34亿元持仓市值位居第二、三位。



　　从加仓情况来看。今年上半年，社保基金加仓了恒力股份、花园生物、涪陵榨菜、当代明诚、宏发股份、永新股份、万华化学、信维通信、云图控股、三诺生物、西山煤电等11只个股。其中，社保基金加仓股数最多的是恒力股份，今年上半年累计加仓1599.98万股；花园生物和涪陵榨菜，则以810.11万股和642.38万股的加仓股数，排名第二和第三。



　　同时，今年上半年，社保基金还对三诺生物和浙江美大两只股票进行减持，其中，三诺生物减持225万股，市值变动9498.21万元，浙江美大减持340.73万股，市值变动5784.3万元。



　　青睐绩优股偏爱化工食品饮料行业



　　那么，社保基金所持个股有何特点？



　　从行业来看，上述23只个股中，化工行业和食品饮料行业的个股最多，分别有5只个股。另外，有3只个股属于医药生物行业，汽车行业有2只。



　　从业绩来看，上述23只个股中，2018年上半年归属母公司净利润实现同比增长的有20家，其中，增长幅度超过20%的有17家，超过50%的有10家，另外，还有8家公司2018年上半年净利润实现翻倍。其中，悦达投资以1072.33%的涨幅排名第一，广宇发展和当代明诚，则分别以465.10%、426.04%的涨幅位列第二、第三。



　　炒股思路热衷扎推抱团长期持股



　　社保基金持股的风格如何？



　　根据记者梳理，其第一个特点为扎堆抱团。从目前来看，在160家发布上半年财报的公司中，社保基金持仓的个股仅有23只，其中还有不少个股是获得多只社保基金共同持仓的。比如云图控股，其十大流通股东名单中，出现了104组合、604组合、401组合等三只社保基金产品，累计持股数量占其流通股比例为8.02%。另外，涪陵榨菜、恒力股份、宏发股份、三诺生物、西山煤电等个股，均分别获得2只社保基金产品“青睐”。

　　社保基金扎堆抱团，其实并非是如今才出现的情况。根据记者不完全统计，今年一季度社保基金持仓的个股超过600只，其中包括峨眉山A、烽火通信、海澜之家、华东医药等在内的14只个股，分别获得3只社保基金持股；而奥瑞金、信股份、华工科技、联化科技等在内的9只个股，则分别有4只社保基金产品持股；另外，乐普医疗、华侨城A等2只个股的股东名单中，甚至分别出现了5只社保基金产品。



　　另外，第二个特点，则是长期持股。不过值得注意的是，部分个股，社保基金也会在持股一段时间后选择减仓或清仓，但长期持股是其主要持股风格。比如云图控股，社保基金401组合和104组合，于2016年第二季度新进成为其十大流动股东，如今持股时间已经长达2年。还比如涪陵榨菜，社保基金117组合于去年第二季度新进，如今持股已经有1年时间。另外，诸如华侨城A、同仁堂、伊利股份等个股，此前社保基金持股时间都在5年以上。



　　业内人士表示，作为资本市场重要的机构投资者——社保基金的投资动向一直是市场的焦点，尤其是每年各季报、年报发布时，社保基金新进和重点加仓的对象，都是投资者们关注的重点。在接下来财报披露期间，建议投资者在社保基金所青睐的个股中，重点关注业绩优良且股价还未充分表现的个股。