金价窄幅震荡 多头仍“投鼠忌器”

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金价窄幅震荡 多头仍“投鼠忌器”

　　周二(9月6日)亚欧时段金价持稳，目前交投于1328美元附近，美元则趋软，因投资人预期美联储9月将不会升息；不过股市走强限制了金价上涨的空间，分析师认为，若金价无法上破1330美元关口，后市仍有下行风险。
　　瑞银财富管理驻香港分析师Dominic Schnider表示，令人失望的美国非农就业数据公布后金价变动不大，反映出金市的投机性仓位分布广放，要么是通过期货仓位，要么是通过上市交易基金(ETF).
　　不过Schnider还指出，有关美联储不是在9月就是在10月行动的想法在抑制投资者买入黄金，金价短期内或跌破1300美元，阻力位在1275.
　　周一(9月5日)美国逢劳工节休市，市场交投清淡，接下来的美国数据和联储官员的讲话将受到密切关注，以判断加息时点。
　　汇丰控股分析师James Steel在报告中写道，金价或遭遇阻力，因美国就业数据并不算太糟，而且近期联储官员的讲话基调强硬。
　　不过Stee也l表示，若油价能因沙特和俄罗斯签署合作协议而获得上涨动能，金价或将受益。
　　路透技术分析师王涛认为，若金价仍不能突破1330美元的阻力位，金价或回撤到支撑位1315美元。
　　晚间22:00美国供应商管理协会将公布美国8月ISM非制造业PMI数据，投资者需要予以留意。

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美国总统大选：下一站影响金价重要因素

　　我们认为，越接近选举日，环球资产价格越会波动。假如特朗普成为下一届总统，每盎司金价或会升穿1400美元甚至1500美元水平；相反，假如希拉里当选，黄金的避险需求或会减退，或会令每盎司金价下调50美元。

　　从英国脱欧后，每盎司国际金价上涨了60美元~80美元。另一个对金价有足够的影响力事件，将会是今年11月8日的美国总统大选。

　　不管谁获胜，都会对全球经济及政治气候产生重大影响。历届美国总统大选都会是全球传媒主力追访的议题，而今年的选举将会比以往更激烈、更受关注，因为过往大选两位候选人的政纲，从未试过像这届的两位般相差得如此之大。随着选举日子的临近，全球金融市场将会更加振荡，不论论对债市、股市、汇价，还是黄金都会有很大影响。

　　假如特朗普成为了美国总统，全球的金融及政治环境的不明朗因素将会大幅增加，而这不明朗因素将会刺激市场上的避险需求。特朗普的竞选方针非常聪明，跟希拉里差不多，他懂得利用国人的民粹意识去争取自己的支持，并将矛头不单指向墨西哥及穆斯林人，还包括国内的黑人。

　　特朗普经常对国内的白人说：“我知道你们今天过的生活远比你们想的差，你们以往的政治领袖要承担此责任。让我做总统吧，我一定会令美国再次辉煌。”这句话正说到很多美国中、低阶层白人的心底里。他敢于得罪国内的黑人选民，不但是因为投票的黑人比例较低，而且因为现任总统奥巴马也是黑人的关系，他选择放弃黑人而选择去争取更多白人的选票。

　　他竞选时的政治主张还包括限制中国产品入口，免得廉价的进口产品夺走美国人的职位。他主张反思美国的全球自由贸易国策。他的言论不单令国际传媒震惊，更令他所属的共和党不满，常有党内经常想找另一个代表去取代特朗普的传闻。

　　另一方面，希拉里给予美国人的印象是一个传统精英，只会讲政治正确的话，上台后也只是新瓶旧酒，没法寄予厚望。对于很多对现状不满的美国人来说，选特朗普一定会带来重大改变，哪怕改变的结果是不好的，有改变才能有希望。

　　当然，很多政客都是在选举的时候说一套，当选后做的是另一套。即使特朗普当选，也不代表美国便会与全世界为敌。以现时一些市场调查显示，现时两位候选人的支持率接近五五之分。但别忘记，英国人投票选择了脱离欧盟、希腊人选择不还债，在近年全球的民粹主义抬头趋势下，特朗普最终胜出一点也不稀奇。

　　笔者认为，越接近选举日，环球资产价格越会波动。假如特朗普成为下一届总统，每盎司金价或会升穿1400美元甚至1500美元水平；相反，假如希拉里当选，黄金的避险需求或会减退，或会令每盎司金价下调50美元。

　　笔者估计，美国联储局在美国大选结果出来之前加息的机会不大，即使9月份加息，那对金价更是利多于害的，因为9月加息后，今年再加的机会小了。

　　另一方面，即使希拉里当选，也不意味着黄金牛市便会完结。因为美元长期贬值，才符合国家本身的利益。美国债台高筑，国家、企业和人民的欠债高达66万亿美元，相当于每个国民平均欠债20万美元，亦从2000年以来上涨了150%。

　　美国需要透过美元贬值的方式，才能令其实际债务(以购买力计)减少，并可继续对外输出不值钱的美元，去换取有价值的商品或服务。